德訊證顧：成長(zhǎng)股估值或受限

　　大盤低開(kāi)高小幅上揚(yáng)。汽車、通信服務(wù)板塊活躍，教育板塊強(qiáng)勢(shì)拉升。個(gè)股漲多跌少，市場(chǎng)情緒仍在修復(fù)。國(guó)慶節(jié)后央行大幅度收回流動(dòng)性以及美股高位震蕩回落，都給A股帶來(lái)負(fù)面影響。流動(dòng)性擔(dān)憂以及全球市場(chǎng)波動(dòng)加大下，成長(zhǎng)股估值或受限，市場(chǎng)風(fēng)口或?qū)⒅饾u由成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)進(jìn)入避險(xiǎn)需求。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外雙向開(kāi)放的步子越邁越大，在享受共贏成果之余，投資者結(jié)構(gòu)也更加復(fù)雜化、市場(chǎng)監(jiān)管難度也在上升。在經(jīng)歷行業(yè)政策的短期“劇震”之后，外資終究重返人民幣資產(chǎn)，放眼未來(lái)，將“劇震”平滑化、溫和化、理性化，或許是資本市場(chǎng)成熟度再向前邁進(jìn)一大步的重要體現(xiàn)。

　　和信投顧：極限反轉(zhuǎn) 行情反攻開(kāi)啟

　　指數(shù)開(kāi)盤小幅低開(kāi)，一波震蕩上行但未能翻綠，隨后大幅下挫，盤中跌幅超30點(diǎn)，臨近午盤多方開(kāi)始發(fā)力，午后指數(shù)直接翻紅，甚至一度大漲，情緒也在低迷中被推向高點(diǎn)，盤面上教育，電池，汽車，白酒，科技紛紛大漲，而對(duì)于跌幅榜則仍是電力，資源，油氣等概念，技術(shù)上指數(shù)大跌之后拉升，再度確認(rèn)了支撐位，不過(guò)巨震的背后，量能仍然是縮的，所以后期到底往那個(gè)方向走不確定性很大，操作上建議控制倉(cāng)位，切忌追高。

　　今天指數(shù)反彈不超預(yù)期，但先來(lái)個(gè)低開(kāi)就有點(diǎn)超預(yù)期了，尤其是昨天指數(shù)大跌再到尾盤的修復(fù)，其實(shí)我們能看到的是，電力板塊攻擊力度很強(qiáng)，閩東電力，新中港漲停，如果今天行情在修復(fù)一下，電力很有可能是領(lǐng)漲的關(guān)鍵板塊，雖然我們不看好這個(gè)方向繼續(xù)創(chuàng)新高，但實(shí)際情況是這個(gè)板塊開(kāi)盤直接大低開(kāi)，高低位的切換節(jié)奏其實(shí)比預(yù)想的還要快，所以后面千萬(wàn)不要再有幻想，任何一次反彈對(duì)于高位股而言都是出局的時(shí)間。

　　白酒，科技，教育等等板塊大漲，更多的還是得益于位置，以及市場(chǎng)風(fēng)格的切換，成長(zhǎng)股短期出現(xiàn)資金集體出逃，對(duì)應(yīng)低位股，尤其是業(yè)績(jī)問(wèn)題不大，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期又高的板塊，資金短期強(qiáng)攻一把一點(diǎn)問(wèn)題都沒(méi)有，當(dāng)然這個(gè)時(shí)候還不至于盲目的看多消費(fèi)股的走勢(shì)，短期大漲過(guò)后，能否持續(xù)才是問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)。

　　和信觀點(diǎn)：行情接下來(lái)確實(shí)難把握，市場(chǎng)雖然表現(xiàn)出明確的切換信號(hào)，但低位股的反彈也不可能是一蹴而就的，低位股滯漲震蕩的時(shí)候市場(chǎng)能不能撐得住就很難把控了，所以操作上一方面要逢反彈減倉(cāng)成長(zhǎng)股，一方面不要盲目追低位股，把握好節(jié)奏，控制好放風(fēng)險(xiǎn)才是最重要的。

　　巨豐投顧：大消費(fèi)助A股止跌回升

　　周三A股展開(kāi)反彈，滬指探底回升，創(chuàng)業(yè)板震蕩走高。盤面上，電信運(yùn)營(yíng)、文教休閑、汽車、釀酒、能源金屬、材料、通訊、電子元件等還有漲幅居前，煤炭、采掘、公用事業(yè)、電力、石油、農(nóng)牧飼漁等板塊重挫，化肥、航天航空、環(huán)保、保險(xiǎn)、港口水運(yùn)、造紙印刷、高速公路、鋼鐵等行業(yè)跌幅居前。題材股方面，白酒、超級(jí)品牌、6G概念、鋰電池、HIT電池、在線教育、次新股等漲幅居前，頁(yè)巖氣、轉(zhuǎn)基因、天然氣、抽水蓄能、地?zé)崮?、雞肉概念、磷化工、農(nóng)業(yè)種植等領(lǐng)跌。

　　巨豐投顧認(rèn)為三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不支持A股向上突破，市場(chǎng)寬幅震蕩分化嚴(yán)重。國(guó)慶節(jié)前在能耗雙控的影響下，周期股行情快速退潮，僅能源股維持強(qiáng)勢(shì)，國(guó)慶節(jié)后能源板塊補(bǔ)跌。目前原材料價(jià)格大漲引起廣泛關(guān)注，PPI指數(shù)節(jié)節(jié)攀升而PMI數(shù)據(jù)連續(xù)走低，預(yù)示著周期股風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。隔夜外圍小幅下跌，動(dòng)力煤期貨3天漲幅超過(guò)28%，但煤炭開(kāi)采概念開(kāi)盤大跌5%，嚴(yán)重打擊市場(chǎng)做多信心；隨后硅鐵、尿素等期貨跌停，刺激周期股大幅殺跌；創(chuàng)業(yè)板在教育、光伏、鋰電等板塊帶動(dòng)下超跌反彈；午后，銀行、券商止跌回升，汽車、釀酒漲幅擴(kuò)大，大盤止跌回升。從今日盤面看，反彈力量主要源自于基金重倉(cāng)股，持續(xù)性存疑。操作上，建議投資者延續(xù)節(jié)前的策略，控制倉(cāng)位，止盈高位周期股，對(duì)年內(nèi)跌幅超過(guò)30%的藍(lán)籌股可以布局超跌反彈機(jī)會(huì)，待三季報(bào)結(jié)束后，逐步轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)股。

　　源達(dá)：上證指數(shù)探底回升 但這一信號(hào)需要重視！

　　今日盤面

　　今日兩市市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、震蕩反彈格局。上證指數(shù)早盤低開(kāi)低走，一度下探到昨日低點(diǎn)附近，隨后在權(quán)重板塊的帶動(dòng)下于午后出現(xiàn)探底回升，最終紅盤報(bào)收，站上3560點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與深證成指高開(kāi)高走，同樣午后漲幅逐漸擴(kuò)大，最終創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.29%，深證成指上漲1.54%。

　　熱點(diǎn)上看寧組合、釀酒行業(yè)、固態(tài)電池、6G概念、華為汽車、刀片電池、數(shù)字閱讀、超級(jí)品牌、CRO、HIT電池、電子煙、MLCC、白酒、茅指數(shù)等板塊漲幅居前，而煤炭行業(yè)、可燃冰、采掘行業(yè)、電力行業(yè)、頁(yè)巖氣、天然氣、石油行業(yè)、抽水蓄能、煤化工、磷化工等板塊跌幅居前。個(gè)股漲跌情況看，上漲家數(shù)超1500家，下跌家數(shù)不足1800家，賺錢效應(yīng)一般。兩市全天成交8800余億，再度失守萬(wàn)億級(jí)別大關(guān)。北向資金凈賣出近14億。

　　目前指數(shù)所處位置分析

　　今日上證指數(shù)雖然走出反彈行情，但受制于石油電力煤炭等板塊大跌拖累，最終未能突破五日均線壓制，市場(chǎng)整體弱勢(shì)格局并未改變；且兩市成交量再度萎縮到8000億水平的成交量，也說(shuō)明當(dāng)前參與市場(chǎng)的資金正在因逐步離場(chǎng)而減少，這個(gè)信號(hào)我們也要重視。

　　目前從小級(jí)別來(lái)看，上證指數(shù)今日在3515點(diǎn)處構(gòu)造雙底形態(tài)后，短線仍有慣性向上反彈動(dòng)能；如若周期板塊能夠順勢(shì)反彈，則上證有望突破五日均線后，向3600點(diǎn)整數(shù)位逼近。但從中期角度看，上證指數(shù)仍處于小箱體震蕩結(jié)構(gòu)，并不會(huì)改變四季度震蕩調(diào)整之大格局。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今天重新站回3200點(diǎn)整數(shù)位后，后續(xù)將繼續(xù)以3200點(diǎn)為軸心，以上下各100點(diǎn)的空間做區(qū)間震蕩。

　　應(yīng)對(duì)策略及關(guān)注方向

　　市場(chǎng)大勢(shì)未改變之前，仍應(yīng)謹(jǐn)慎參與，控制整體倉(cāng)位在三到五成。具體投資方向上，繼續(xù)執(zhí)行均衡配置、高低切換策略。對(duì)于已經(jīng)處于歷史高位的強(qiáng)周期品種，應(yīng)繼續(xù)回避；同時(shí)將繼續(xù)將資金調(diào)整到低位低估的大消費(fèi)品種上，特別是茅指數(shù)等涉及細(xì)分標(biāo)的，值得大家重點(diǎn)關(guān)注；另外，新能源細(xì)分方向可耐心等待調(diào)整到位的機(jī)會(huì)。