10月25日，2021年10月22日收盤后，內(nèi)蒙古平莊能源股份有限公司（以下簡稱“【ST平能(000780)、股吧】”）發(fā)布前三季度業(yè)績報告。報告顯示，2021年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.37億元，同比增長26.42%。報告中提到，龍源電力集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“龍源電力”）擬換股吸收合并ST平能，且擬以現(xiàn)金購買國家能源集團(tuán)其他下屬公司持有的部分新能源業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

　　雙碳、雙控背景下，ST平能股價表現(xiàn)優(yōu)異

　　近年來，各國二氧化碳排放加速，溫室氣體猛增，對環(huán)境系統(tǒng)造成巨大威脅。在這一背景下，我國提出碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，為控制能源消費總量和強(qiáng)度，2021年9月11日，國家發(fā)改委發(fā)布《完善能源消費強(qiáng)度和總量雙控制度方案》（以下簡稱《方案》），對各地方政府進(jìn)行指標(biāo)考核。伴隨在建煤礦投產(chǎn)、在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能核增等方式，全國合計新增優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能1.4億噸/年以上。

　　ST平能煤炭品種為老年褐煤,變質(zhì)程度低,為低質(zhì)動力煤,多用于發(fā)電、取暖及民用。公司所屬地理位置優(yōu)越，主要為東北、華北部分地區(qū)電廠及民用取暖提供用煤。礦區(qū)內(nèi)鐵路、公路十分便捷，距錦州港、葫蘆島港等褐煤下水港口運(yùn)距較勁，鐵路、公路運(yùn)輸成本較低。ST平能的先天資源和地利優(yōu)勢，結(jié)合國家調(diào)控政策以及合并后新龍源的光明前景，在資本市場吸引了眾多投資者。截至2021年10月22日，ST平能股價報9.58元，年內(nèi)累計漲幅165.37%。

　　限能耗、激勵新能源，能源“下半場”未來A股新秀登場

　　部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：《方案》明確能源消費總量管控是主要針對化石能源而不是非化石能源。為增強(qiáng)國家對各地區(qū)能源消費的宏觀調(diào)控能力，國家擬預(yù)留一定能源消費總量指標(biāo)，統(tǒng)籌支持可再生能源發(fā)展。在地方能源消費總量考核中，對超額消納可再生能源電量的地區(qū)按規(guī)定抵扣相關(guān)能耗量，進(jìn)一步激勵可再生能源發(fā)展和消納，保障我國可再生能源迎來高比例、大規(guī)模發(fā)展。

　　在全方位的支持下，2021年上半年，龍源電力風(fēng)電發(fā)電量達(dá)274.07億千瓦時，同比增加20.35%；未來增速也被看好，申萬宏源研報估算，龍源電力2021、2022年將分別實現(xiàn)營業(yè)收入313.2和345.6億元人民幣，“十四五”期間營收復(fù)合增速約10%。根據(jù)此前我國碳中和的一份綱領(lǐng)性文件《碳中和、電力系統(tǒng)脫碳與煤電退出》，我國非化石能源開發(fā)潛力巨大，其中風(fēng)電約80億千瓦。龍源電力對風(fēng)電未來發(fā)展十分積極，其2021年中報稱，十四五計劃新增新能源裝機(jī)30吉瓦，其中風(fēng)電11吉瓦以上，光伏19吉瓦以上，儲能4吉瓦以上。

　　成本下降+付費引導(dǎo)，風(fēng)電運(yùn)營商利潤空間可期

　　2021年10月17日至2021年10月20日，我國118個城市和600多家風(fēng)電企業(yè)共同發(fā)起了“風(fēng)電伙伴行動·零碳城市富美鄉(xiāng)村”計劃，計劃提出支持開發(fā)評價海上風(fēng)電等五大重點任務(wù)。預(yù)計未來風(fēng)電行業(yè)力于2025年將陸上高、中、低風(fēng)速地區(qū)的度電成本分別降至0.1元、0.2元和0.3元，將近海和深遠(yuǎn)海風(fēng)電度電成本分別降至0.4元和0.5元。作為我國風(fēng)電運(yùn)營商龍頭，龍源電力積累了充足的風(fēng)電技術(shù)與人才，有助于自身利用成本下降的趨勢做大業(yè)績。截至2021年6月30日，龍源電力風(fēng)電控股裝機(jī)容量22,429兆瓦，同比增長10.9%，占全國風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模的7.73%。龍源電力著力布局新能源賽道，新簽訂開發(fā)協(xié)議23吉瓦，新增核準(zhǔn)（備案）容量3,200兆瓦，是去年同期的五倍，其中風(fēng)電545兆瓦，光伏2,655兆瓦。

　　近年來，我國風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新步伐明顯加速，大兆瓦機(jī)型推陳出新，智能化水平加速提升，配套產(chǎn)業(yè)不斷完善。與此同時，今年以來風(fēng)機(jī)投標(biāo)價格不斷創(chuàng)造新低紀(jì)錄，風(fēng)電度電成本穩(wěn)步下降，競爭力進(jìn)一步凸顯。申萬宏源研報預(yù)計龍源電力2021和2022年歸屬于普通股東所有者的凈利潤分別為56.5和69.9億元人民幣，分別同比增長18.8%和23.8%。

　　龍源電力經(jīng)過長年發(fā)展，在新能源領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗，國家、行業(yè)政策和業(yè)內(nèi)最新發(fā)展將有效協(xié)助其打開成長空間。未來，龍源電力獲批吸并ST平能回A，吸引更多融資，市值將迎來跨越式提升，更多資金投入助力龍源保持新能源領(lǐng)域發(fā)展標(biāo)桿地位。展望未來，持有ST平能且參與換股的股東成為存續(xù)公司龍源電力的股東后，其利益將得到最大程度保護(hù)。伴隨龍源電力在新能源領(lǐng)域的發(fā)展，未來合并后的新公司發(fā)展前景可期。