12月16日，煤炭相關板塊拉升，截至發(fā)稿，煤炭開采加工板塊漲幅超過5%，煤炭概念板塊漲幅超過4%，板塊中中煤能源（601898）、【山煤國際(600546)、股吧】（600546）、兗礦能源（600188）、靖遠煤電（000552）漲停。

　　期貨方面，焦煤主連漲幅約2.91%，焦炭主連漲幅約1.43%。

　　消息面上最新消息，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，下一步將充分聽取社會各方面意見和建議，進一步深入研究論證，適時出臺針對性措施，引導煤炭市場價格在合理區(qū)間運行，促進煤電價格通過市場化方式有效聯(lián)動，推動上下游協(xié)調高質量發(fā)展。

　　對于煤炭開采概念，華金證券指出，近月動力煤價格趨穩(wěn)，電煤新長協(xié)價格提升31%，覆蓋面更廣，焦煤目前也從下跌企穩(wěn)。供給端持續(xù)釋放，庫存已經(jīng)超過常態(tài)水平。隨著澳大利亞進口煤放開，進口也出現(xiàn)較大增長?？紤]到供暖季和冬奧會等因素，動力煤需求或將堅挺到明年一季度結束。地產行業(yè)下行帶動焦鋼鏈條需求疲軟，焦煤供需兩弱格局延續(xù)。12月份經(jīng)濟工作會議強調六穩(wěn)，提及逆周期調節(jié)政策、釋放地產積極信號和煤化工用煤不納入能源消費控制，有利于改善市場對未來需求端悲觀預期。板塊估值持續(xù)修復，個股機會亦值得期待。目前行業(yè)基本面夯實，煤企業(yè)績有保障。當前價格企穩(wěn)，新長協(xié)價格抬升，板塊估值持續(xù)修復。

　　國泰君安認為，煤炭開采概念進入價值區(qū)間，估值提升開啟。1)新冠病毒變異影響全球商品需求預期，但我精準防控下新病毒對國內煤炭總需求影響有待觀察，當前板塊仍在預期低點；2)價格回落后企穩(wěn)，政策打壓邊際放緩，且盈利將長期穩(wěn)定；3)“煤荒”過后，市場普遍認識到了煤炭在能源結構轉換完成前依然具備稀缺屬性；4)部分優(yōu)質公司股票已經(jīng)跌回6月底水平，按照上半年業(yè)績進行年化pe僅5倍左右，估值明顯偏低。

　　該機構認為，煤價探底后板塊將迎估值提升，2022年擬定700元/噸的長協(xié)基準價，且焦煤長協(xié)價預計維持高位，資源優(yōu)質企業(yè)具備長期價值

　　煤炭需求或于2025年觸頂，但短期內能源支柱地位不會動搖。在新增產能及存量挖潛空間有限的背景下，煤炭供給有望先于需求達峰，在不考慮進一步煤炭限價政策的預期下，煤價中樞將獲得重塑，有望在偏高位達到平衡，利好煤企業(yè)績的穩(wěn)定釋放。在雙碳背景下，供改政策將持續(xù)深化，行業(yè)集中度加速提升，龍頭煤企中短期受益煤價重塑，長期在需求回落階段仍具備防御優(yōu)勢。

　　開源證券在2022年投資策略中提出煤炭開采概念三條投資主線：

　　投資主線一：業(yè)績穩(wěn)健且高分紅標的。龍頭煤企在高比例長協(xié)煤鎖量穩(wěn)價作用下，有望對沖周期波動，穩(wěn)定釋放業(yè)績。同時高分紅、高股息率也凸顯煤炭企業(yè)的長期投資價值。

　　投資主線二：具有成長性預期標的。中長期煤炭產能資源稀缺性愈發(fā)突出，推薦關注仍具備增量成長潛力的標的。

　　投資主線三：【新產業(yè)(300832)、股吧】（300832）轉型標的。雙碳背景下，傳統(tǒng)能源企業(yè)通過向新能源、新材料等方向轉型，突破產業(yè)限制，步入新興賽道，中長期增長潛力可期。

　　2020年，國內商品煤累計消費量40.5億噸，同比增長1.0%。分行業(yè)看，電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)累計煤炭消費量分別為21.9億噸、7.3億噸、4.9億噸和2.9億噸。其中，電力消費占比超過50%。

　　動力煤的護城河來源主要是成本優(yōu)勢和無形資產。華福證券列舉了部分公司的2020年度噸煤成本，作為成本高低橫向對比的參考。產能配額作為煤炭企業(yè)無形資產的表現(xiàn)，體現(xiàn)了企業(yè)在上行周期的盈利能力大小。以下為2020年產量作為參考。