1月4日，指數(shù)午后低位震蕩，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.18%。虛擬數(shù)字人、NFT概念、文化傳媒、中藥、養(yǎng)殖業(yè)等板塊領(lǐng)漲；邁瑞醫(yī)療、藥明康德、北方華創(chuàng)、寧德時代等權(quán)重股帶領(lǐng)指數(shù)下行，鹽湖提鋰、CRO概念、大基金持股等板塊受挫。市場結(jié)構(gòu)性分化明顯，兩市近3300只個股上漲，121只個股漲停，24只個股跌停。兩市成交額連續(xù)第三個交易日破萬億，北向資金凈流入超40億元。

　　今日券商晨會上，市場方面，山西證券表示，兩市低位震蕩，關(guān)注低估值板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　行業(yè)方面，國泰君安表示，本輪生豬周期的價格拐點預(yù)計在2022年4到6月份；中信建投（601066）稱茅臺估值仍在合理偏低的水平；中金公司（601995）表示，否極泰來，看好2022年銀行股表現(xiàn)。

　　【市場】

　　山西證券：兩市低位震蕩，關(guān)注低估值板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　山西證券表示，A股大勢研判方面，我們認(rèn)為，“結(jié)構(gòu)牛”或為2022年主要行情特點，在流動性支撐之下，低估值板塊或率先迎來修復(fù)，因而具有更優(yōu)性價比，在跨周期調(diào)節(jié)及“觸底回升”邏輯之下，一季度或為較優(yōu)布局期，建議在此階段重點關(guān)注低估值板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會。板塊方面，當(dāng)前豬肉養(yǎng)殖板塊個股估值已處于相對低位，在產(chǎn)能去化周期之中有望迎來修復(fù)，而當(dāng)前或為較優(yōu)左側(cè)布局期，建議關(guān)注。文化傳媒概念昨日漲幅居前，主因受元宇宙板塊大幅上漲拉動，再度提示當(dāng)前時點以風(fēng)險收益比思路出發(fā)，落實具體個股業(yè)績兌現(xiàn)能力，避免盲目追漲。

　　【行業(yè)】

　　國泰君安：本輪生豬周期的價格拐點預(yù)計在2022年4到6月份

　　國泰君安研報指出，從時間上看，本輪生豬周期的價格拐點預(yù)計在2022年4到6月份，時間窗口持續(xù)臨近；從空間上看，能繁母豬去化累計已達(dá)7%左右，2022年一季度在低豬價下有望加速去化，到2022年一季度末累計去化幅度有望達(dá)12%以上。同時，豬價在供給、需求、庫存三輪周期共同影響下開始顯著下行帶動母豬產(chǎn)能出清，市場對豬周期未來反轉(zhuǎn)的預(yù)期將重新強(qiáng)化，催化板塊表現(xiàn)。

　　中信建投：茅臺估值仍在合理偏低的水平

　　中信建投研報認(rèn)為，白酒行業(yè)仍處于良性發(fā)展期，目前各家酒企渠道庫存均較低，對終端的掌控力度均在加強(qiáng)，消費升級帶動行業(yè)向優(yōu)質(zhì)品牌集中，茅臺的白酒龍頭地位將繼續(xù)增強(qiáng)。公司2021年直營渠道及新零售渠道占比將持續(xù)提升，近兩年茅臺酒穩(wěn)量情況下，有條件在2022年投放量保持8-10%的增長，即使價格體系不變，增速也將環(huán)比提升，當(dāng)下茅臺估值對應(yīng)2022年43X，對比國際消費品公司來看，估值仍在合理偏低的水平。

　　中金公司：否極泰來看好2022年銀行股表現(xiàn)

　　中金公司研報稱，看好2022年銀行股表現(xiàn)，2018年以來行業(yè)估值壓縮有望得到修復(fù)，優(yōu)質(zhì)銀行經(jīng)歷“窮則思變”后財富管理和科技賦能潛力釋放，迎來“否極泰來”。節(jié)奏上，建議關(guān)注重要會議釋放的政策信號和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的行情機(jī)會。預(yù)計2022/2023年覆蓋銀行凈利潤增速或為7.2%/7.7%，主要由于資產(chǎn)投放穩(wěn)中有升、凈息差企穩(wěn)、信用成本穩(wěn)中略降、手續(xù)費收入繼續(xù)回升?？傮w來看，凈利潤增速在經(jīng)歷疫情沖擊的波動后將重回穩(wěn)健增長的軌道，且增速高于2020-2021年兩年復(fù)合增速(5.2%)。