納斯達克搖搖欲墜，壓垮它的可能只需要一家科技巨頭的財報，而本周恰逢元宇宙鼻祖Meta Platforms四季報業(yè)績暴雷，“炸毀”了整個美股社交網(wǎng)絡板塊，也導致本周持續(xù)反彈的納斯達克指數(shù)直接跌近4%。

　　當?shù)貢r間2月2日(周三)美股盤后，全球社交巨頭Meta(即臉書，F(xiàn)acebook)發(fā)布了2021年第四季度財報，顯著低于市場預期，盤后交易時段Meta股價重挫23%，跌去75美元至一年最低。這也是臉書公布了自去年10月其將母公司更名為Meta Platforms以來的第一份季度財報。

　　在此消息影響下，當?shù)貢r間2月3日(周四)日間交易時段，Meta股價重挫逾26%，市值蒸發(fā)2376億美元(約合人民幣1.51萬億元)，相當于一夜跌去一個工商銀行的市值規(guī)模，成為繼奈飛(Netflix)之后第二家財報后暴跌的科技巨頭。Meta 去年四季度營收同比增20%，略超預期，但每股收益同比降幅較市場預期翻倍，是2019年第二季度以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑；關(guān)鍵用戶指標不佳，遜于預期。更令人擔憂的是，今年一季度的營收指引疲軟，預計營收可能同比增長3%，而在去年同期臉書營收增長了48%。

　　具體而言，Meta四季報數(shù)據(jù)顯示，每股收益為3.67美元，營收為336.7億美元，月活躍用戶為29.1億。同時，分析師普遍預計每股收益為3.84美元，營收為334億美元。預計去年四季度月活躍用戶數(shù)為29.5億。業(yè)績指引更是今年各界關(guān)注的焦點，而Meta預計一季度營收介于270億至290億美元之間，同比增長3%至11%。即使是區(qū)間的頂部，也遠低于華爾街普遍預期301億美元。

　　業(yè)績暴雷的關(guān)鍵因素之一在于，該公司表示，在較高水平上，廣告投放數(shù)量和定價方面的“逆風”將對業(yè)績造成影響。換言之，人們似乎愿意花在Meta平臺上的時間更少。公司高管在財報電話會上表示，在廣告數(shù)量方面，我們預計將繼續(xù)面臨來自兩方面的不利因素，一是用戶時間的競爭日益激烈；二是用戶粘性向Reels等短視頻方面轉(zhuǎn)移，但其貨幣化能力低于Feed和Stories等更成熟的核心產(chǎn)品。Meta為了應對字節(jié)跳動旗下的TikTok進軍短視頻領(lǐng)域，在一定程度上對業(yè)績造成損害。

　　此外，用戶行為偏好可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，人們似乎把更多的時間花在了其他事情上，而非Facebook和Instagram的頁面。這可能反映出，在實施兩年嚴格的疫情措施之后，人們愿意在室外花更多的時間。此外，這也可能表明，人們只是對社交媒體有點厭倦了，所以越來越少使用社交平臺。

　　另一暴雷因素則是，Meta在廣告定價能力持續(xù)受負面沖擊，例如，蘋果出臺了更嚴格的隱私標準，廣告商未經(jīng)允許不可在iOS設備上的應用程序和網(wǎng)站上跟蹤消費者的行為。

　　Meta還指出，高通脹和供應鏈瓶頸等宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)正在影響廣告商的預算。不過，谷歌母公司Alphabet近日公布了全面超預期，凈利新高的業(yè)績報告，公司股價大幅上漲。 Alphabet首席執(zhí)行官Sundar Pichai表示，公司的廣告業(yè)務“持續(xù)強勁增長”，幫助“數(shù)百萬的企業(yè)蓬勃發(fā)展，并找到新客戶”。 這就引出了兩個問題，消費者是普遍減少了社交媒體的使用，還是只是減少了Meta平臺的使用？廣告商是在削減開支，還是將資金從Facebook等平臺轉(zhuǎn)移？這一番對比對Meta的打擊幾乎是致命的。

　　不過，更受到全球投資者關(guān)注的還是元宇宙業(yè)務。結(jié)果令人大跌眼鏡。Meta首次披露包含元宇宙戰(zhàn)略的FRL部門(Reality Labs，F(xiàn)acebook現(xiàn)實實驗室，包括與AR和VR相關(guān)的硬件、軟件和內(nèi)容)的財務數(shù)據(jù)，虧損逐年擴大，去年凈虧100億美元?！榜R斯克的超級高鐵Hyperloop計劃和Boring公司前幾年聲勢浩大，最后也沒有什么進展，但也沒怎么影響到特斯拉。扎克伯克一開始還是對元宇宙的投入砸得太狠了?！?一資深美股交易員對第一財經(jīng)記者表示。

　　不乏觀點認為，F(xiàn)RL的虧損拖累了 Meta去年的整體盈利能力。如果不是 FRL，該公司去年全年的利潤將超過560億美元。Meta首席財務官還表示，預計2022年元宇宙的經(jīng)營虧損還將“顯著增加”。 數(shù)字咨詢公司 Publicis Sapient 的技術(shù)分析師 Raj Shah 表示：“現(xiàn)在是對 Meta元宇宙進行檢驗的時候了，在蘋果的隱私政策改變后，元宇宙距離盈利或填補廣告收入缺口還有很長的路要走?！?/p>

　　從384美元的歷史最高點到周四收盤的237.6美元，Meta目前股價已破多重關(guān)鍵支撐位。“下一個支撐位可能介于231-244美元之間，這一位置包含了水平支撐位，以及從新冠疫情暴發(fā)時的低點137.1美元到2021年9月384.33美元高點的61.8%斐波納奇回撤位?！辟Y深交易員、City Index資深分析師西卡摩爾(Tony Sycamore)對記者表示。

　　科技巨頭的折戟可能導致已經(jīng)命懸一線的納斯達克進一步承壓。年內(nèi)美聯(lián)儲最多可能加息5次，并在7月開始縮表，這對估值高企的科技成長股打擊更大。資深美股交易員、清溪資產(chǎn)合伙人司徒捷對第一財經(jīng)稱：“此前納斯達克100指數(shù)已經(jīng)跌破100天、200天均線，由于跌勢過快，此處的反彈歷來是膝跳反應，但當反彈不能創(chuàng)新高，而且被掉頭向下的短期均線壓制，那么這里就是一個降低的高點，這是下降趨勢的特點。當日線繼續(xù)下跌，跌破200天線之后，下一個短期均線和200天線交匯處，將是下一次反彈可能遇到的阻力?！彼Q。

　　“切換到納斯達克的周線圖就更清楚了。此前周線觸及了100周線，這里反彈是很正常的。反彈的阻力就在圖中1和2的位置，這也將是未來幾周多空爭奪的重點?！?司徒捷稱。

　　更值得一提的是，Meta股價重挫可能短期利空A股相關(guān)概念板塊。A股市場上元宇宙概念股合計有90多只。從機構(gòu)關(guān)注度來看，完美世界、芒果超媒、【中科創(chuàng)達(300496)、股吧】等個股有10家以上機構(gòu)評級。市值方面，歌爾股份和科大訊飛市值均超過千億元，藍思科技、芒果超模、中科創(chuàng)達等個股市值均超500億元。

　　全球宏觀交易員袁玉瑋對記者表示，“早在去年11月前后概念股漲勢最旺之際，其實美股是智能駕駛汽車在領(lǐng)漲，而非元宇宙。投行的推薦名單大多包含英偉達(Nvidia)、賽靈思(Xlinx)、AMD、高通(Qualcom)、谷歌，但這些股票的上漲主要得益于智能駕駛，沒有智能駕駛的芯片或汽車遠遠跑輸智能駕駛。券商分析員拿這些股票由‘智能駕駛因子’表征出來的業(yè)績表現(xiàn)來證明仍非主流、虛幻的元宇宙潮流，頗有胡亂歸因之感，炒作意味更強。”

　　目前Facebook在硬件入口、底層技術(shù)、人工智能以及內(nèi)容四大組件方向上均著力布局。海內(nèi)外科技公司爭先恐后布局元宇宙，元宇宙尚處于早期發(fā)展階段，宇宙六大架構(gòu)包括：硬件入口(VR/AR/MR/腦機接口)、基礎(chǔ)設施(5G/算力與算法/云計算/邊緣計算)、底層技術(shù)(引擎/開發(fā)工具/數(shù)字孿生/區(qū)塊鏈)、新生產(chǎn)要素 AI(人工智能)、內(nèi)容以及提供技術(shù)與服務的合作方。