2月15日，CRO概念開盤后逐漸走高，截至發(fā)稿板塊漲幅超過5%，板塊中誠達(dá)藥業(yè)（301201）20CM漲停，藥石科技（300725）、【昭衍新藥(603127)、股吧】（603127）、凱萊英（002821）、九州藥業(yè)等漲幅居前。

　　多維度分析，機(jī)構(gòu)看好CRO概念

　　CRO概念英文全稱Clinical Research Organization，即臨床試驗(yàn)業(yè)務(wù)，主要包括臨床試驗(yàn)方案和病例報(bào)告表的設(shè)計(jì)和咨詢，臨床試驗(yàn)監(jiān)查工作，數(shù)據(jù)管理等業(yè)務(wù)。

　　2021年11月10日，CDE發(fā)布《中國新藥注冊(cè)臨床試驗(yàn)現(xiàn)狀年度報(bào)告(2020年)》，主要是為了全面掌握中國新藥注冊(cè)臨床試驗(yàn)現(xiàn)狀及時(shí)對(duì)外公開臨床試驗(yàn)進(jìn)展信息，為業(yè)界新藥研發(fā)、資源配置和藥品審評(píng)審批提供參考，探索運(yùn)用信息化手段提升藥品職能監(jiān)管能力。

　　2020年登記的創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)1473項(xiàng)，其中臨床I期占比最高43.7%，III期占比24.4%，II期占比19.9%，IV期臨床39項(xiàng)(其中真實(shí)世界研究4項(xiàng))。2020年度登記臨床試驗(yàn)中，臨床試驗(yàn)獲批后一年內(nèi)啟動(dòng)受試者招募的比例不足一半45.4%，如按臨床試驗(yàn)批件3年(

　　此外，臨床試驗(yàn)同質(zhì)化也跟PD-1/PD-L1等熱門靶點(diǎn)較強(qiáng)的廣譜抗癌能力相關(guān)。報(bào)告中提及“臨床試驗(yàn)同質(zhì)化問題嚴(yán)重”，從適應(yīng)癥看主要集中在抗腫瘤和抗感染等領(lǐng)域，生物藥和化藥臨床試驗(yàn)適應(yīng)癥都以抗腫瘤為主，分別42.1%和47.3%。

　　浙商證券（601878）研報(bào)認(rèn)為，臨床試驗(yàn)組長(zhǎng)單位和參加單位仍以北京市、上海市、江蘇省、廣東省等為主，主要集中在較發(fā)達(dá)城市，我們預(yù)計(jì)這跟更為集中的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源和更學(xué)術(shù)化的研究氛圍有關(guān)。伴隨著臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì)從認(rèn)證制變成備案制之后，預(yù)計(jì)會(huì)有越來越多的臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)參與到臨床試驗(yàn)中，臨床CRO市場(chǎng)也有望呈現(xiàn)更為多元化發(fā)展。

　　醫(yī)藥股持續(xù)調(diào)整，估值已回到近十年低位

　　年初以來，醫(yī)藥股持續(xù)調(diào)整，醫(yī)藥生物指數(shù)自1月4日開盤，至2月14日收盤，累計(jì)回撤接近20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期上證綜指約5%的跌幅，整體估值已回到了近十年低點(diǎn)位置。

　　雖然醫(yī)藥股調(diào)整趨勢(shì)仍未見明顯好轉(zhuǎn)，但結(jié)合陸續(xù)出臺(tái)的2021年財(cái)報(bào)來看，仍有不少醫(yī)藥公司還保持著較快的成長(zhǎng)性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)414只醫(yī)藥股中，目前已有3家公司完成正式年報(bào)披露，另有240家公司以預(yù)告或快報(bào)形式公告了2021年度業(yè)績(jī)情況。在這些公司中，2021年度凈利潤實(shí)現(xiàn)或預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有123家，占比51.25%。

　　在提前公布業(yè)績(jī)快報(bào)的公司中，疫苗龍頭智飛生物（300122）的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目前最為顯著，101.97億元的凈利潤較2020年同期凈利潤同比增長(zhǎng)了208.88%。而最新資料也顯示，智飛生物2022年的業(yè)績(jī)也有望維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在旗下新冠疫苗貢獻(xiàn)收入增量的同時(shí)，常規(guī)疫苗業(yè)務(wù)同樣實(shí)現(xiàn)了持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　在發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，濟(jì)民醫(yī)療（603222）的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈亲顬楸牒返?，其預(yù)計(jì)2021年度的1.4億元~1.55億元凈利潤較2020年度同比增長(zhǎng)2088.45%~2322.93%。此外，【熱景生物(688068)、股吧】、力生制藥（002393）、哈三聯(lián)（002900）3家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期同樣強(qiáng)勁，均較2020年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)10倍以上同比增長(zhǎng)。

　　藥明康德遭機(jī)構(gòu)狂賣，有大V喊“珍惜機(jī)會(huì)”

　　藥明康德（603259）屬于CRO概念股，也是醫(yī)藥行業(yè)熱門股票之一。但由于醫(yī)藥板塊近期行情持續(xù)萎靡，藥明康德股價(jià)也因此陰跌不斷。

　　從消息面上看，藥明康德股價(jià)大跌或是源自于一則海外消息，即“美國商務(wù)部官網(wǎng)新增33家中國實(shí)體列入未經(jīng)驗(yàn)證清單(Unverified List)，其中包括藥明生物在上海和無錫的兩家子公司”。

　　盡管藥明康德緊急發(fā)布公告澄清事實(shí)，公司及公司的子公司均未被美國商務(wù)部列入“未經(jīng)驗(yàn)證清單(Unverified List)”，公司目前的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，但還是擋不住其股價(jià)的暴跌。

　　據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)，截至2月10日收盤，藥明康德股價(jià)下跌7.41%，報(bào)85.86元/股，創(chuàng)出近一年來的新低。與此同時(shí)，自2022年以來，藥明康德股價(jià)累計(jì)跌幅高達(dá)27.59%，近三日跌幅達(dá)17.84%。

　　針對(duì)近期CRO概念股持續(xù)暴跌，廣東展富資產(chǎn)投資總監(jiān)鐘海波在接受銀柿財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，出現(xiàn)暴跌主要有以下幾個(gè)原因：一是過往累積漲幅太大；二是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)比較集中；三是基金銷售遇冷，新增資金很難承接流出資金；四是基本面以及成長(zhǎng)預(yù)期顯然沒有當(dāng)初那么“性感”，估值顯得偏高。在這種趨勢(shì)下，只能是多看少動(dòng)，有能力的可以做反彈。

　　醫(yī)藥行業(yè)研究員常成對(duì)記者表示，“CRO概念近期連續(xù)暴跌，藥明康德的暴跌也在預(yù)料當(dāng)中。目前市場(chǎng)行情不好，調(diào)整實(shí)屬正常，這是存量資金的一個(gè)調(diào)整，漲多了自然要跌一些。目前國家大力推薦創(chuàng)新藥、中藥，我目前仍看好部分真正有科技研發(fā)實(shí)力的公司。而今年在暴跌之后正是投資一些真正有研發(fā)能力、真正在做創(chuàng)新藥的企業(yè)和一些中藥企業(yè)的時(shí)候。像我們幾年前看好凱萊英，凱萊英股價(jià)從100多元漲到了500多元，現(xiàn)在調(diào)整一下，很正常?！?/p>