【晨光生物(300138)、股吧】

　　采收季印度辣椒價格再走高，高基數(shù)下辣椒精全年仍可期

　　投資建議：

　　公司是植物提取物領(lǐng)域龍頭企業(yè)，既有優(yōu)勢品種盈利水平較穩(wěn)定，規(guī)模化品種搶占市場份額保持較高增速，儲備品種前景好，“三步走”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。公司技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)，成本優(yōu)勢顯著。贊比亞種植園持續(xù)建設(shè)將進(jìn)一步降低成本，復(fù)配業(yè)務(wù)持續(xù)培育潛力大。

　　公司2021年延續(xù)穩(wěn)健、高速增長趨勢，未來發(fā)展?jié)摿Τ渥?，預(yù)計公司2021-2023年EPS為0.66、0.84、1.11元，對應(yīng)PE分別為26.3X、20.5X、15.5X。行業(yè)體量穩(wěn)定擴(kuò)容，景氣度高，公司近年來利潤增速穩(wěn)定高于營收，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，上調(diào)目標(biāo)價，給與公司30-33倍估值，2022年業(yè)績對應(yīng)目標(biāo)價區(qū)間為25-28元，維持“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動、下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)品出口受阻、原材料采購和加工的季節(jié)性。

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