讀上市公司財報，既要看數(shù)據(jù)更要看數(shù)據(jù)背后的邏輯。

　　近日，【大元泵業(yè)(603757)、股吧】（603757）發(fā)布2021年財報，實(shí)現(xiàn)營收14.84億元，同比增長5%。實(shí)現(xiàn)凈利潤1.47億元，同比下滑31%。

　　表面看，公司增收不增利。但仔細(xì)閱讀大元泵業(yè)核心產(chǎn)品銷量增長、毛利率、應(yīng)收賬款、存貨以及公司現(xiàn)金流關(guān)鍵數(shù)據(jù)，可能會發(fā)現(xiàn)，該公司凈利潤下滑是由于短期原材料上漲造成的，但公司穩(wěn)健運(yùn)營趨勢并沒有改變。

　　挖貝研究院資料顯示，大元泵業(yè)主要從事各類泵的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)服務(wù)，是擁有數(shù)十年品牌歷史的全球知名品牌民用水泵提供商，同時也是國內(nèi)屏蔽泵行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)及領(lǐng)軍企業(yè)。

　　具體業(yè)務(wù)包括三大板塊，家庭用屏蔽泵業(yè)務(wù)板塊、民用水泵業(yè)務(wù)板塊、工業(yè)用屏蔽泵業(yè)務(wù)板塊。主要產(chǎn)品包括井用潛水電泵、陸上泵、小型潛水電泵、化工屏蔽泵、空調(diào)制冷屏蔽泵、熱水循環(huán)屏蔽泵，以及配件。

　　年報顯示，大元泵業(yè)上述產(chǎn)品在2021年實(shí)現(xiàn)全面增長。其中，空調(diào)制冷屏蔽泵銷售收入增速達(dá)到24.47%。值得一提的是，營收增長是公司在克服了海內(nèi)外疫情的反復(fù)、國際貨物運(yùn)輸費(fèi)用的上升、國內(nèi)工業(yè)用電階段性供需缺口等多重不利因素下取得的，并創(chuàng)下公司成立以來的歷史最高水平。

　　具體各大板塊，家庭用屏蔽泵業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)第三代節(jié)能泵產(chǎn)品順利完成驗證并批量訂單交付，對下游包括威能、博世等市場份額排名全球前 10 的整機(jī)廠商均實(shí)現(xiàn)配套供應(yīng)或覆蓋。 該板塊去年實(shí)現(xiàn)收入約 0.98 億元，同比增長 44.4%；民用水泵業(yè)務(wù)板塊克服了行業(yè)不景氣難題，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 7.33 億元，同比實(shí)現(xiàn)小幅正增長；工業(yè)用屏蔽泵業(yè)務(wù)板塊中高端戰(zhàn)略得到堅定貫徹和落地，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.4億元，同比增長46%。

　　而凈利潤下滑則是由于上游主要原材料價格高位震蕩運(yùn)行致使各大產(chǎn)品毛利率下滑所致。

　　可喜的是，雖然去年凈利潤下滑，但公司現(xiàn)金流并沒有受到明顯影響。去年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.63億元，同比增長4.51。截止到2021年12月31日，公司擁有貨幣資金4.8億元、交易性金融資產(chǎn)金額為5000萬元，沒有任何借款。