新股配售是指在新股發(fā)行時(shí)，將一定比例的新股向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售，投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值自愿申購(gòu)新股。

　　新股發(fā)售可以采用公開(kāi)認(rèn)購(gòu)、機(jī)構(gòu)配售或兩者相結(jié)合的發(fā)售方式，但按照《證券上市規(guī)則》的規(guī)定，除非機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新股有較大的需求，否則香港聯(lián)交所不會(huì)批準(zhǔn)只采用機(jī)構(gòu)配售方式發(fā)行新股。

　　新股上市一般會(huì)采用回?fù)軝C(jī)制和累計(jì)投標(biāo)。

　　回?fù)軝C(jī)制是指在股票發(fā)行時(shí)，由機(jī)構(gòu)投資者決定發(fā)行價(jià)格，而一般投資者決定股票在機(jī)構(gòu)投資者與一般投資者之間的股票分配比例。主板上市的股票在采用公開(kāi)認(rèn)購(gòu)和機(jī)構(gòu)配售相結(jié)合的方式發(fā)售新股時(shí)，必須采用回?fù)軝C(jī)制，創(chuàng)業(yè)板上市的股票是否采用回?fù)軝C(jī)制由承銷商決定。發(fā)行人和承銷商先擬定一個(gè)股票發(fā)行的價(jià)格區(qū)間，向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)，機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)累計(jì)投標(biāo)確定發(fā)行價(jià)格。如果機(jī)構(gòu)投資者確定的價(jià)格偏低，一般投資者可以通過(guò)踴躍認(rèn)購(gòu)的方式提高超額認(rèn)購(gòu)倍率，使得機(jī)構(gòu)投資者配售量減少；如果機(jī)構(gòu)投資者確定的價(jià)格偏高，一般投資者認(rèn)購(gòu)的超額認(rèn)購(gòu)倍率勢(shì)必降低，而機(jī)構(gòu)投資者將獲得大量的股票。