【瑞納智能(301129)、股吧】

　　公司信息更新報告：收入高增長，有望持續(xù)受益碳中和政策紅利

　　業(yè)績快速增長，維持“買入”評級

　　2022年一季度，公司實現收入3138萬元，同比增長46.14%。2022年3月，公司中標棗莊2.47億大單，將對業(yè)績形成有力支撐?？紤]到疫情對交付的影響，我們下調盈利預測，預計2022-2024年歸母凈利潤分別為2.24、3.03、4.05億元(原為2.51、3.31、4.25億元)，對應EPS分別為3.04、4.11、5.50元，對應當前股價PE分別為15.5、11.5、8.6倍，有望受益于碳中和紅利，維持“買入”評級。

　　事件：公司發(fā)布2022年一季報

　　2022年一季度，公司實現收入3138萬元，同比增長46.14%，收入實現快速增長，主要系供熱節(jié)能產品銷售增加所致；實現歸母凈利潤1068萬元，同比增長102.86%，主要系投資收益、政府補助增加所致；實現扣非歸母凈利潤-269萬元，同比下滑178.35%，主要系銷售增加結轉成本所致。

　　供熱減碳勢在必行，智慧供熱正當時

　　供熱領域碳排放總量占全社會碳排放總量近10%，在雙碳背景下，供熱環(huán)節(jié)的減碳節(jié)能是必由之路。供熱系統建設的需求來自老舊小區(qū)的改造和新建小區(qū)的建設，我們測算存量老舊小區(qū)供熱改造規(guī)模為2000億元，每年新建小區(qū)供熱建設規(guī)模為500億元，空間廣闊。在舊改和雙碳的政策催化下，智慧供熱正當時。

　　中標棗莊2.47億大單，供熱減碳領軍乘風起航，3月29日，公司發(fā)布公告，公司中標棗莊市熱力總公司市中區(qū)AI智能供熱項目，項目總金額2.47億元，約占公司2021年收入的47%。

　　(1)在業(yè)績層面，我們預計棗莊大單將會在收入和現金流方面產生積極影響，為后續(xù)智慧供熱和能源管理項目推進形成有力支撐；

　　(2)在經營層面，山東為供熱大省，公司拿下棗莊大單，驗證了公司在供熱行業(yè)的競爭力，同時提升了公司承接重大項目的能力，將在行業(yè)內形成積極示范。2022年3月，公司發(fā)布2022年股權激勵方案，有望綁定核心團隊，激發(fā)成長活力，未來有望充分受益于雙碳帶來的行業(yè)景氣度提升。

　　風險提示：產業(yè)政策變動風險；技術開發(fā)風險；市場競爭加劇風險。

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