綜合能源服務(wù)商聯(lián)美控股近日發(fā)布2021年度業(yè)績報告暨2022一季度報告。

　　年報顯示，公司2021年營業(yè)收入為34.68億元，同比下降3.61%；扣非后歸母凈利潤10.95億元，同比下降24.49%。

　　公司表示，營收、凈利的數(shù)據(jù)變化主要系疫情反復(fù)、房地產(chǎn)行情低迷、煤價上漲、公允價值變動等多項原因所致，2022年一季度業(yè)績明顯企穩(wěn)向好。

　　聯(lián)美控股最新報6.79元/股，市值155億元。

　　貨幣資金、現(xiàn)金充沛，主業(yè)穩(wěn)健

　　2021年，聯(lián)美控股現(xiàn)金流充裕，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為17億元，較上年同期的9.3億元大幅增長83.31%。公司期末在手現(xiàn)金54.6億元，占同期總資產(chǎn)的40.48%，現(xiàn)金充沛。資產(chǎn)負債率33.55%，較上年同期下降1個百分點。

　　通過聯(lián)美控股財報可以看到，雖然暫時階段公司營收及利潤增幅不及往年，但剔除周邊影響因素后，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展依然穩(wěn)健，公司整體基本面穩(wěn)健的趨勢依然不改。具體表現(xiàn)為：供暖面積逆勢增長、影響營收及利潤數(shù)據(jù)的不利因素基本消減、現(xiàn)金流大幅增長、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、2022年一季度業(yè)績企穩(wěn)等方面，同時公司通過開展股份回購、大比例分紅等方式，不斷回饋投資者，也展現(xiàn)出對企業(yè)長期價值的信心。

　　2021年聯(lián)美控股的平均供暖面積約7046萬平方米，較2020年增長231萬平方米，同比上漲3.4%；聯(lián)網(wǎng)面積約9200萬平方米，增長315萬平米，同比上漲3.5%。在疫情和房地產(chǎn)行業(yè)形勢雙重影響下，聯(lián)美控股供暖新增面積逆勢增長，保持了強勁的發(fā)展動能，主營業(yè)務(wù)依然穩(wěn)健。

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　　在“雙碳”目標(biāo)下，北方地區(qū)加大了中小鍋爐的淘汰以及現(xiàn)有供暖系統(tǒng)的節(jié)能減排改進速度，市場集中度持續(xù)提升。業(yè)內(nèi)認為，聯(lián)美控股在清潔能源供熱領(lǐng)域積累的優(yōu)勢和智慧能源運營能力，有望在未來的市場格局中持續(xù)保持優(yōu)勢。

　　資料顯示，公司整體規(guī)劃供暖面積1.5億平米，在網(wǎng)面積在未來還有近8000萬平米面積逐步轉(zhuǎn)化為實供面積。

　　不利因素有望逐漸消退

　　報告顯示，公司2021年營收數(shù)據(jù)同比下降主要原因為2020年年初疫情背景下有關(guān)方面解決清欠收入較多，公司回收清欠1.62億元，扣除清欠影響后，公司全年營收繼續(xù)增長約3000萬元。

　　此外，受疫情的影響，公司在沈陽服務(wù)區(qū)域內(nèi)的商業(yè)和工業(yè)廠房客戶個別出現(xiàn)了停工停業(yè)的情況，拆小上大項目暫緩進行，致使公司工程和接網(wǎng)收入短期受到了一定影響，但并不改變公司在該區(qū)域的業(yè)務(wù)壁壘優(yōu)勢。

　　煤炭成本上漲對于聯(lián)美控股業(yè)績的影響有望逐漸消除。2021年上游煤炭價格上漲給公司成本帶來一定壓力。2021年度煤價高位運行，公司用煤量和用煤單價較上年同期上漲較多，這導(dǎo)致原料成本有了較大的上漲，營業(yè)成本達到2.94億元，整體較上年同期增長17.82%，其中煤炭成本增長超過1.6億元。隨著目前煤炭價格回歸理性，且公司采用長協(xié)鎖價、淡季儲煤等多種方式盡可能控制成本，未來業(yè)務(wù)成本有望同比下降。

　　針對公司2021年歸母凈利潤下降、公允價值減少7000多萬元，公司表示，主要是受到公司持有的【奇安信(688561)、股吧】股票全年度大幅下跌影響。2021年同期的該項投資收益為2.37億元，前后數(shù)據(jù)絕對值差異超3億元。而值得注意的是，奇安信最新財報顯示2022年一季度實現(xiàn)業(yè)績“開門紅”，全年業(yè)績有望扭虧為盈。

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　　受地產(chǎn)周期的影響，公司2021年新增供暖面積增速放緩。該影響因素正在淡化。2022年以來，沈陽市陸續(xù)出臺多項提振樓市政策。市場人士認為，2022年房地產(chǎn)行業(yè)低迷態(tài)勢有望得到改善。

　　今年一季度，聯(lián)美控股營收增長2.64%，歸母凈利潤同比下降4.4%。相較于2021年度而言，營收上漲，凈利潤趨于穩(wěn)定，疫情和燃料價格上漲帶來的業(yè)績壓力基本釋放。

　　拓展氫能、儲能等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)

　　聯(lián)美控股連續(xù)10多年業(yè)績上漲，穩(wěn)健經(jīng)營，嚴格現(xiàn)金管控。截至2022年一季度末，公司貨幣資金達71.2億元，占同期末總資產(chǎn)的46.8%。充裕的現(xiàn)金流和貨幣資金有利于公司更加游刃有余地推進綜合能源戰(zhàn)略升級，拓展氫能、儲能等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，以提升上市公司核心競爭力。

　　為踐行碳中和目標(biāo)理念，聯(lián)美控股于2021年10月推出全新的“綜合能源戰(zhàn)略升級路線圖”，通過發(fā)展低碳技術(shù)節(jié)能減排、開展綜合能源業(yè)務(wù)、探索電儲能市場和布局氫能產(chǎn)業(yè)四條路徑全面推進公司的碳中和目標(biāo)。

　　“綜合能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”是2021年度聯(lián)美控股業(yè)務(wù)發(fā)展的重要亮點之一。聯(lián)美控股圍繞冷、熱、電、汽等核心產(chǎn)品，結(jié)合數(shù)字化技術(shù)，集成化應(yīng)用最新的能源技術(shù)和裝備，為客戶提供清潔、高效、安全、穩(wěn)定的綜合能源服務(wù)。在進一步提升城市集中供暖系統(tǒng)效率的同時，大力發(fā)展分布式清潔能源技術(shù)，實現(xiàn)源端的清潔化升級；在末端，進一步提高服務(wù)質(zhì)量，利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提升服務(wù)反應(yīng)速度和精度，實現(xiàn)精準反饋。

　　氫能產(chǎn)業(yè)布局也是公司未來的重要發(fā)力方向。2021年12月，聯(lián)美控股投資愛德曼氫能。在雙方優(yōu)勢互補的背景下，共同研究氫分布式發(fā)電及氫熱電聯(lián)產(chǎn)相關(guān)技術(shù)標(biāo)準、布局核心裝備與控制技術(shù)領(lǐng)域。

　　未來公司還將充分發(fā)揮既有的行業(yè)資源和資本優(yōu)勢，爭取在氫熱電聯(lián)產(chǎn)和氫分布式發(fā)電業(yè)務(wù)方向形成突破，進行產(chǎn)業(yè)上下游核心技術(shù)和裝備的整合，尤其是在清潔能源制氫、高壓儲氫及燃料電池等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，積極布局，形成業(yè)務(wù)協(xié)同，打造聯(lián)美氫能發(fā)展的核心能力。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：劉楊

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