中信證券6月20日發(fā)布研報稱，截至2022年6月15日，REITs市場總市值達(dá)523億元，參與投資者日益多元，REITs市場組合自上市至今總計上漲21.0%。2022年6月21日，首批9只REITs將迎接限售解禁。新REITs的發(fā)行有望回應(yīng)原始權(quán)益人和投資者的期待，而REITs擴(kuò)募也箭在弦上。

　　中信證券表示，保障性租賃住房是被最新納入REITs的底層資產(chǎn)品類。物流倉儲設(shè)施是極少數(shù)具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，適合全國化、網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展的REITs底層資產(chǎn)。好的園區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營受疫情影響較輕，剛性資本開支小，但園區(qū)資產(chǎn)缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，內(nèi)部分化也很大。水務(wù)REITs能受益于水價提升，而高速公路REITs當(dāng)前的分派率較高，但后期運(yùn)維需要的資本開支也可能較大。

　　中信證券認(rèn)為，豐富多元的REITs底層資產(chǎn)，構(gòu)成了REITs市場得以繁榮的根基，適度壓低的長端利率，也有利于REITs的市場發(fā)展。受疫情影響較小，出租率和租金水平相對穩(wěn)定，很少出現(xiàn)大修等資本開支，加之不存在到期日的特征，預(yù)計將使得產(chǎn)權(quán)類REITs在中長期而言更受市場歡迎。具體而言，中信證券重點看好具備規(guī)模效應(yīng)的品牌物流倉儲REITs，地段優(yōu)越的產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs和核心城市的保租房REITs。經(jīng)營權(quán)類REITs也值得從基本面出發(fā)，精選收益可靠的品種。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：倪偉