前兩天一直在想要不要寫一個下半年的投資展望，畢竟我過去每半年都會習慣寫一個這樣的展望。

　　這樣的習慣是以前在券商工作時養(yǎng)成的，券商最喜歡做的就是年中策略會，年終策略會，在一個時間節(jié)點給一個展望。

　　但這樣的動作其實是毫無意義的，因為時間是連續(xù)的，市場更是隨時都在變化的，某個時間點的展望對于未來的投資幾乎毫無價值，就是一種自我需要的YY而已。

　　就像我們?nèi)セ仡櫲ツ甑赘鞔髾C構的展望，沒有人能想到今年上半年會是一個這樣的行情，因為沒有人能想到今年上半年普京會發(fā)起俄烏戰(zhàn)爭，想不到俄烏戰(zhàn)爭就更想不到俄烏戰(zhàn)爭后的超級通脹，也沒有人知道今年全國的防疫模范生上海會遭遇這么大的疫情沖擊。

　　我們過去認為，對人類文明沖擊最大的兩件事，一件是戰(zhàn)爭，一件病毒，今年都遇上了。

　　這種千年未有之大變局，深刻的影響著我們這代人，也影響著這個市場的演進。

　　其實每年都是這樣，不斷的突發(fā)事件不斷的重塑著投資邏輯，改變著K線走勢。股市上K線波動其實也像一部史書，它用波動記錄下一個個驚天動地的消息，變革，也默默的記錄下了這個時代。

　　當我老了，我應該可以指著一根根大陰線大陽線，告訴我孫子，這一天我們遭遇了21世紀最嚴重的公共衛(wèi)生沖擊--新冠疫情；過去我們的汽車都是加油的，這幾年電車剛開始出現(xiàn)；我們現(xiàn)在日常使用的太陽能就是在這個時候開始普及的，你看這些公司的股價....

　　我經(jīng)常遇到有不少財務自由的客戶，他們就帶帶娃，炒炒股，很多人炒股也不是為了賺錢，就是為了在不工作后也能及時的了解和跟蹤技術的進步，行業(yè)的變革，世界的變化。

　　可能炒股，做投資，不光可以賺錢，也能讓我們更深刻的認識這個世界，認識到正在發(fā)生的變革，讓我們有更身臨其境的感受到滾滾向前的時代車輪。

　　展望未來

　　展望下半年，我最大的感受是下半年不確定性依然太強，哪怕不考慮一些突發(fā)變化的影響，就站在此刻展望，都有很多不確定性事件需要我們關注。

　　首先是全球通脹的情況。就在我寫文章的前一會兒，有消息稱俄羅斯撤除了蛇島，目的是釋放善意，如果俄烏戰(zhàn)爭在未來一段時間里出現(xiàn)緩和甚至結束，那么全球通脹的態(tài)勢可能會發(fā)生新的變化。

　　其次通脹的變化會引發(fā)歐美國家貨幣政策變化，目前歐洲面臨極為嚴酷的滯脹局面，雖然經(jīng)濟極差但為了遏制通脹，不得已要加息，這種加息必然引發(fā)更深的經(jīng)濟衰退，對股市造成不利影響。更大的風險是持續(xù)的深度衰退可能引發(fā)債務危機，經(jīng)濟危機，如果出現(xiàn)了這樣的情況，那么全球資本市場將面臨較大沖擊。

　　對美國來說情況相似，當然美國目前經(jīng)濟韌性更足，居民資產(chǎn)負債表比較好，經(jīng)濟危機風險較小。

　　另外還有國內(nèi)的情況，雖然我們放松了一些對于疫情的管控，但奧秘克戎沒有消失，我們的政策也沒有徹底轉向，下半年是否還會有一二線城市出現(xiàn)類似上海的疫情？如果又出現(xiàn)某個重要一二線城市長時間封城，對于經(jīng)濟的影響會非常大。

　　而且今年封城不比去年封城，去年海外需求旺盛國內(nèi)出口旺盛，經(jīng)濟無憂。而目前國內(nèi)經(jīng)濟很差只是在弱復蘇的路上，下半年海外的衰退會帶來出口的巨大壓力，國內(nèi)消費如果依然萎靡受疫情影響較大，國內(nèi)經(jīng)濟將面臨前兩年沒有過的壓力。

　　如果真的再出現(xiàn)一次上海疫情，我們面臨的選擇會對今年上半年艱難很多。

　　樂觀來看，我們下半年可能看到海外通脹逐步消退，歐美央行都可以逐步退出貨幣緊縮政策重回放水，歐美雖然進入衰退，但幅度有限，對全球經(jīng)濟影響有限。國內(nèi)控制住疫情甚至逐步退出疫情，經(jīng)濟逐步復蘇，海外流動性重回寬松，這可能是A股面臨的最好的宏觀環(huán)境，天時地利人和，來一輪大牛市也是理所應當。

　　悲觀來看，下半年通脹依然高企，歐美不得不更大力度的收縮經(jīng)濟抑制通脹，這期間甚至伴隨著歐洲可能發(fā)生深度衰退帶來的經(jīng)濟危機。國內(nèi)也可能出現(xiàn)疫情控制不住，經(jīng)濟面臨極大壓力的窘境。這個背景下，A股再跌回4月的位置甚至跌更多也不是不可能。

　　一悲一喜之間，差異巨大，而一悲一喜都可能在下半年發(fā)生。

　　所以目前來預測，真的很難。

　　但在不確定性中我們可以去找一些確定性。

　　比如海外的高通脹一定會加速歐洲的能源自主，光伏的發(fā)展大概率維持極高景氣，即便海外通脹緩解，俄烏戰(zhàn)爭也又一次提醒了歐洲能源獨立的重要性，他們能源獨立的步伐只會加快不會放緩。光伏的高景氣大概率會維持，而且伴隨硅料的大量投產(chǎn)，光伏的供給約束將會消失，行業(yè)大概率會迎來更高的成長。

　　又比如在面臨內(nèi)憂的經(jīng)濟環(huán)境下，維護經(jīng)濟穩(wěn)定的重要性對于領導來講會非常重要，這就注定了政策環(huán)境會相對寬松?；ヂ?lián)網(wǎng)，地產(chǎn)的監(jiān)管幾乎沒有重新收緊的可能。

　　同樣，經(jīng)濟較差的背景下，國內(nèi)內(nèi)需的恢復將變得比以往更加緊迫，對于疫情管控，限制疫情的影響也會成為領導的重要課題。疫情管控越來越合理，科學的趨勢不可逆。而且在經(jīng)歷了多輪變異后，目前奧秘克戎的變異在變慢，特效藥研發(fā)也在路上，戰(zhàn)勝病毒好像不再是天方夜譚。

　　而且我們也不用太悲觀。

　　即便出現(xiàn)了最差的狀況，海外深度衰退，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不暢，我們將面臨的也不是巨大的風險而可能是百年一遇的新機會。

　　大機會都出現(xiàn)在危機當中。

　　我們試想，如果真正全球經(jīng)濟出現(xiàn)了深度衰退，衰退后一定是政策的更大力度刺激，財政刺激，貨幣刺激一定層出不窮，經(jīng)濟都是周期，衰退后，危機后都會迎來重生。

　　我們打開納斯達克指數(shù)的k線，2008年經(jīng)濟危機后，納斯達克指數(shù)正式開啟了十倍之路。

　　無論下半年迎接我們的危機還是機遇。

　　只要我們冷靜面對，拉長周期。

　　勝利終將屬于樂觀的投資人。