年中以來，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，對(duì)券商板塊未來發(fā)展表達(dá)了積極看法。券商板塊為何能成為當(dāng)下熱點(diǎn)？機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)周期、業(yè)績(jī)改善、政策推動(dòng)、增量資金和虛擬資產(chǎn)交易五大關(guān)鍵因素，或驅(qū)動(dòng)券商板塊成市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　第一，券商板塊的一大特點(diǎn)是具備“強(qiáng)貝塔屬性”，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)表現(xiàn)息息相關(guān)，因此對(duì)市場(chǎng)的敏感度高，在大盤上漲時(shí)獲取超額收益的能力也更強(qiáng)。機(jī)構(gòu)通過長(zhǎng)周期復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，券商股的股價(jià)走勢(shì)與市場(chǎng)周期相關(guān)，當(dāng)前階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯抬升，具有“強(qiáng)貝塔屬性”的券商板塊或?qū)⒂瓉砭皻舛壬闲小?/p>

　　第二，在中長(zhǎng)期資金入市的背景下，券商板塊景氣度上行，行業(yè)整體有望實(shí)現(xiàn)盈利與估值雙升，自營(yíng)投資、財(cái)富管理和國(guó)際化布局或成為差異化競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。根據(jù)行業(yè)預(yù)期，隨著市場(chǎng)環(huán)境改善，2025年上半年券商業(yè)績(jī)有望維持同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　第三，“A+H”上市的熱潮持續(xù)升溫，眾多A股企業(yè)瞄準(zhǔn)港股市場(chǎng)開啟新征程。一系列政策對(duì)資本市場(chǎng)短期提振顯著，改善了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，長(zhǎng)期看可能重塑A股板塊估值格局。持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)的相關(guān)舉措，或支撐市場(chǎng)交投保持活躍，有利于券商板塊業(yè)績(jī)和估值持續(xù)修復(fù)。

　　第四，在《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》中，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為公募基金產(chǎn)品“生命線”的約束作用被進(jìn)一步強(qiáng)化。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，當(dāng)前主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)于券商板塊的持倉(cāng)相對(duì)于滬深300等業(yè)績(jī)基準(zhǔn)顯著低配，若未來主動(dòng)權(quán)益基金配置向業(yè)績(jī)基準(zhǔn)靠攏，券商板塊或?yàn)楹诵氖芤鏄?biāo)的。

　　第五，首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的中資券商落地，其服務(wù)范圍延伸至提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)以及在交易過程中提供意見等，市場(chǎng)期待后續(xù)擁有香港1號(hào)牌照的中資券商能夠通過升級(jí)牌照，進(jìn)一步拓展跨境業(yè)務(wù)范圍，開辟新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　五重利好共振之下，“五邊形戰(zhàn)士”券商板塊的投資價(jià)值備受矚目。作為同類中費(fèi)率最低的產(chǎn)品之一，銀華基金旗下券商ETF(159842)凸顯投資價(jià)值。

　　券商ETF跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，后者囊括了49家上市券商，成分股平均市值為764.83億元。其中，前五大成分股合計(jì)權(quán)重占比達(dá)到了48.53%，龍頭屬性凸顯。

　　券商ETF(159842)采取了“管理費(fèi)率0.15%+托管費(fèi)率0.05%”的行業(yè)最低費(fèi)率組合模式，是跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的ETF產(chǎn)品中費(fèi)率最低的ETF之一?？傮w來看，券商板塊成長(zhǎng)可期，投資者可以關(guān)注銀華基金旗下券商ETF(159842)，把握券商板塊長(zhǎng)期機(jī)遇。(王宇露)