山河藥輔（300452）7月12日晚間發(fā)布向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預案，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過人民幣32000萬元（含32000萬元），存續(xù)期限為自發(fā)行之日起六年。扣除發(fā)行費用后，公司將分別投資于新型藥用輔料系列生產(chǎn)基地一期項目、合肥研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項目以及用于補充流動資金。

　　預案顯示，2019年至2022年這四年的1-3月份，公司的營業(yè)收入分別為46406.71萬元、53119.66萬元、61670.73萬元和19140.38萬元。公司持續(xù)穩(wěn)固并拓展與國內(nèi)主要知名藥企的合作，在國家仿制藥一致性評價和醫(yī)?！皫Я坎少彙钡柔t(yī)藥政策的直接或間接推動下，以及在制藥產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展和藥用輔料進口替代的趨勢下，公司業(yè)務規(guī)模不斷擴大、營業(yè)收入持續(xù)增長。

　　據(jù)介紹，新型藥用輔料系列生產(chǎn)基地一期項目計劃總投資33500萬元，其中擬使用募集資金21000萬元，項目建設(shè)期為2年。本項目擬擴建年產(chǎn)5000噸微晶纖維素和年產(chǎn)2800噸羥丙甲纖維素生產(chǎn)線，新建年產(chǎn)500噸交聯(lián)聚維酮和年產(chǎn)500噸交聯(lián)羧甲纖維素鈉和年產(chǎn)200噸硬脂富馬酸鈉生產(chǎn)線，以擴充相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)能力、拓展新產(chǎn)品產(chǎn)銷，進一步優(yōu)化公司產(chǎn)能布局和產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)鞏固強化公司在行業(yè)內(nèi)的競爭地位。

　　合肥研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項目計劃總投資約29040萬元，項目建設(shè)期為2年。其中擬使用募集資金8000萬元，用于建設(shè)本項目中的“合肥研發(fā)中心及中試基地”子項目，即在省會合肥新建研發(fā)中心和中試生產(chǎn)車間等，充分利用省會城市的經(jīng)濟區(qū)位和人才集聚等優(yōu)勢，為公司開展藥用輔料產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)研究、系統(tǒng)功能驗證和產(chǎn)品的性能改進試驗、新產(chǎn)品小試或中試的生產(chǎn)驗證等提供便利條件。

　　此外，鑒于前述兩個募集資金投資項目的計劃投資總額均遠高于本次募集資金總額，預計缺口約1.80億元。屆時兩個項目的建設(shè)投入將會占用公司較多自有資金；同時，公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長也會增加對流動資金的需求。為此，公司計劃募集3000萬元用于補充日常經(jīng)營的流動資金。

　　山河藥輔表示，公司的主營業(yè)務為口服固體制劑藥用輔料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，本次募集資金投資全部應用于公司主營業(yè)務，符合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策以及公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟效益。本次募集資金將化解公司因業(yè)務規(guī)模擴張等而產(chǎn)生的資金壓力，進一步增強資本實力。本次募集資金投資項目實施后，公司生產(chǎn)能力將得到擴充擴張，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，研發(fā)創(chuàng)新能力得以加強，從而鞏固公司市場地位，提高抵御市場風險的能力，提升核心競爭力，促進公司的長期可持續(xù)發(fā)展。本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成后，公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模均有所增長，募投項目建成投入運營后，公司的盈利能力將得到進一步增強，有利于提升公司抗風險能力。公司資產(chǎn)負債率將有所提升，但仍維持在安全的資產(chǎn)負債率水平之內(nèi)。隨著可轉(zhuǎn)債持有人陸續(xù)轉(zhuǎn)股，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將逐步增大，資產(chǎn)負債率將逐步降低，償債能力得到增強。由于募投項目的投入需要一定的周期，募集資金投資項目難以在短期內(nèi)產(chǎn)生效益，公司存在發(fā)行后短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風險。從長期來看，公司募集資金投資項目與公司發(fā)展戰(zhàn)略相契合，具有良好的市場前景和經(jīng)濟效益，隨著募投項目的逐步實施，公司長期盈利能力以及盈利穩(wěn)定性和可持續(xù)性將得到有效提升。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：倪偉