■私募新觀察

　　私募加倉顯著科技板塊成“心頭好”

　　在結(jié)構(gòu)性行情演繹下，私募加倉動作明顯。華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)(CREFI指數(shù))7月24日發(fā)布的月報顯示，截至6月底，私募整體倉位環(huán)比提升超3個百分點。從加倉方向來看，硬件、軟件等科技板塊備受青睞。與此同時，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，截至7月24日，7月以來私募調(diào)研頻次最高的行業(yè)為計算機。在業(yè)內(nèi)人士看來，政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，A股和港股結(jié)構(gòu)性機會涌現(xiàn)，尤其是成長空間較大的半導(dǎo)體、云計算等板塊，值得重點關(guān)注。

　　私募加倉科技板塊

　　CREFI指數(shù)月報顯示，截至6月末，CREFI指數(shù)成分基金的平均股票倉位為61.05%，較5月末上升3.25個百分點，股票持倉超六成的成分基金比例為62.63%，較5月末上升5.2個百分點。

　　從加倉方向來看，科技板塊備受私募青睞。

　　據(jù)統(tǒng)計，6月CREFI指數(shù)成分基金持倉增幅最大的三個行業(yè)為技術(shù)硬件與設(shè)備、軟件與服務(wù)、資本貨物，加倉比例分別為2.51%、1.16%和1%，減幅最大的三個行業(yè)則為公用事業(yè)，食品、飲料與煙草，制藥、生物科技與生命科學(xué)，減倉比例分別為2.87%、0.68%和0.47%。

　　拉長時間來看，私募近兩個月顯著加大了對科技板塊的配置。

　　CREFI指數(shù)月報顯示，今年4月，CREFI指數(shù)成分基金持倉增幅最大的行業(yè)為銀行，減幅最大的兩個行業(yè)為耐用消費品與服裝、技術(shù)硬件與設(shè)備。但5月CREFI指數(shù)成分基金對技術(shù)硬件與設(shè)備板塊的增持比例便達0.54%，6月技術(shù)硬件與設(shè)備更是成為CREFI指數(shù)成分基金增持最多的板塊。

　　調(diào)研蹤跡曝光

　　不僅是連續(xù)兩個月增持，私募最近調(diào)研也偏愛科技。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，7月以來共有590家私募管理人參與A股上市公司調(diào)研，調(diào)研范圍覆蓋26個申萬一級行業(yè)，合計調(diào)研次數(shù)達1313次。

　　具體而言，7月以來最受私募關(guān)注的行業(yè)為計算機、電子和生物醫(yī)藥，接受調(diào)研頻次分別為209次、179次和160次。同期，私募調(diào)研頻次較高的公司包括孚能科技、新易盛（300502）、新時達（002527）、樂鑫科技、聚光科技（300203）、仕佳光子、聞泰科技（600745）、京北方（002987）、電科數(shù)字（600850）等，調(diào)研頻次均超20次。

　　一位私募創(chuàng)始人表示，今年以來，AI、機器人、創(chuàng)新藥先后引領(lǐng)了市場的結(jié)構(gòu)性行情，表明投資者對中國經(jīng)濟中的新增長點已經(jīng)有了比較明確的預(yù)期。從以往情況來看，這種偏“貝塔”類的行情可能接近尾聲，未來的行情驅(qū)動因素或向“阿爾法”切換。因此，自下而上尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資機會，是接下來的投資重點，行業(yè)調(diào)研將更加集中在科技、醫(yī)藥等具備成長空間的方向。

　　關(guān)注AI發(fā)展相關(guān)機會

　　關(guān)于科技領(lǐng)域，目前頭部私募重點聚焦AI發(fā)展相關(guān)機會。

　　淡水泉認為，接下來市場中的新興成長機會有望從當(dāng)前共識度較高的新消費和創(chuàng)新藥，進一步泛化到科技和周期工業(yè)領(lǐng)域。公司重點研究和布局了AI產(chǎn)業(yè)鏈、國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、芯片等科技方向的投資機會，也關(guān)注高端制造板塊由新技術(shù)突破帶來的成長機會。此外，組合保留了少數(shù)具備周期成長屬性的龍頭公司。

　　星石投資基金經(jīng)理汪晟分析稱，從需求端來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈資本開支的大方向非常明確，若海外資本開支落地兌現(xiàn)，中國硬件廠商訂單有望加速釋放。因此，整體來看，與海外資本開支相關(guān)的硬件需求趨勢相對更具確定性，國內(nèi)硬件領(lǐng)域和軟件能力的突破也將引領(lǐng)一些新的投資機會，此類投資機會值得重點關(guān)注。