披露分拆上市計劃10個月后，萬科子公司萬物云港股IPO即將落地！

　　9月16日下午，記者從萬物云獲悉，該公司已于當日完成招股書注冊，股票代碼為“2602.HK”，預計于下周一開始正式IPO路演，本月內(nèi)有望完成上市。

　　將成港股今年以來最大IPO

　　根據(jù)萬物云為公開發(fā)行針對香港市場的專場新聞發(fā)布會信息，此次發(fā)行規(guī)模預計8億至9億美元，將成為2022年以來港股市場規(guī)模最大的首次公開發(fā)行。

　　萬物云總部。本報記者 齊金釗 攝

　　此次IPO吸引了超豪華的基石投資人陣容，包括淡馬錫、瑞銀資管、中國誠通控股以及旗下的中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、潤暉投資、HHLR基金及YHG投資、Athos資本等，基石投資金額約2.8億美金。

　　去年11月5日，萬科首次披露了擬分拆所屬子公司萬物云上市的計劃。彼時，萬科方面對記者表示，萬物云在住宅服務、商寫服務、城市服務三方面均已呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，公司認為上市時機成熟。如果此次分拆上市得以實現(xiàn)，將有助于突出公司在空間科技服務領域的發(fā)展優(yōu)勢，提高公司及萬物云的持續(xù)運營能力，釋放其內(nèi)在價值，同時有利于公司向開發(fā)、經(jīng)營、服務并重轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　隨后，萬物云開啟了緊鑼密鼓的上市沖刺。2021年11月26日，萬科首次擬分拆子公司萬物云到香港聯(lián)交所上市的相關議案獲股東大會通過。今年3月30日，證監(jiān)會正式受理萬物云的境外上市申請。4月1日，萬物云正式遞交招股書。9月1日，港交所發(fā)布公告，萬物云正式通過聆訊。

　　值得注意的是，當前港股市場物業(yè)板塊表現(xiàn)欠佳，板塊整體估值較前期高位回落明顯。針對上市時機選擇的問題，萬物云CEO朱保全在今年3月份曾表示，公司的經(jīng)營戰(zhàn)略不會以捕捉資本市場窗口為主要考慮因素。上市對于企業(yè)來說，只是經(jīng)營長河中的一個節(jié)點而已。相信在資本市場相對理性的時刻，更能夠給優(yōu)秀企業(yè)真實的定價，也能給戰(zhàn)略投資人更好的投資機會。

　　推進平臺化發(fā)展戰(zhàn)略

　　萬物云于2021年10月由萬科物業(yè)更名而來，其發(fā)展歷程可追溯至32年前。與其他專注住宅服務的物業(yè)管理有所不同，萬物云近年來啟動了平臺化的發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建了Space、Tech和Grow等業(yè)務模塊。

　　其中，Space模塊包含歸屬社區(qū)空間服務的“萬科物業(yè)”“樸鄰發(fā)展”，歸屬商企空間服務的“萬物梁行”，歸屬城市空間服務、全國首個以城市服務為定位的全新品牌“萬物云城”；Tech模塊則包括“萬睿科技”“第五空間”等，分別提供軟硬件服務能力、數(shù)字運營和行業(yè)人工智能服務；Grow模塊的“萬物成長”是公司的孵化器，持續(xù)連接成熟企業(yè)、孵化創(chuàng)新企業(yè)。

　　從財務表現(xiàn)看，今年上半年，萬物云實現(xiàn)營業(yè)收入143.5億元，同比增長38.2%。其中，社區(qū)空間居住消費服務收入80.8億元，占比56.3%，同比增長34.8%；商企和城市空間綜合服務收入51.1億元，同比增長39.7%；AIoT及BPaaS解決方案服務收入11.6億元，同比增長59.0%

　　招股書顯示，2019年至2021年，萬物云的毛利分別約為24.68億元、33.65億元、40.20億元，毛利率約為17.7%、18.5%、17.0%。在頭部物業(yè)管理企業(yè)中，這一數(shù)據(jù)處于中下游。

　　對于萬物云的低毛利率運營模式，朱保全在今年3月31日舉行的萬科業(yè)績推介會上表示，從已上市物企看，大概分為兩個陣營：一類是毛利率在15%左右，一類是毛利率在30%左右。萬物云毛利率在15%左右，從分析師報告看，15%是一個合理區(qū)間。他還表示，物業(yè)服務是民生行業(yè)，信任關系遠比毛利率重要。另外，在商業(yè)領域所有的合同締約都是以客戶能接受的毛利基礎之上實現(xiàn)的。

　　編輯：葉松

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：齊金釗