【南玻A(000012)、股吧】（000012.SZ）是中國玻璃行業(yè)最具有競爭力和影響力的大型企業(yè)之一，致力于節(jié)能和可再生能源事業(yè)，多年來培育和引導了中國節(jié)能玻璃市場。公司的主營業(yè)務(wù)包括研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售優(yōu)質(zhì)浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄電子玻璃、顯示器件等新材料和信息顯示產(chǎn)品。隨著公司近日與天合光能（688599.SH）簽訂了高純硅料合作協(xié)議，公司的發(fā)展將變得更加多元化，未來發(fā)展值得期待。

　　乘勢而上，光伏玻璃或助力南玻A提高創(chuàng)收能力

　　由于今年受到地產(chǎn)、汽車和消費電子等主要下游影響，玻璃市場需求階段性放緩，

　　南玻A今年上半年業(yè)績總體處于下滑態(tài)勢，盡管行業(yè)形勢嚴峻，南玻A依然試圖突圍。據(jù)公開資料顯示，太陽能業(yè)務(wù)在其中為業(yè)績帶來了重要的支撐，在碳達峰、碳中和的大時代背景下，光伏玻璃業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槟喜新的冠軍業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，目前南玻集團在東莞、吳江擁有兩條光伏壓延玻璃原片生產(chǎn)線，及配套光伏玻璃深加工生產(chǎn)線，年產(chǎn)約43萬噸光伏壓延玻璃原片，并擁有7200萬平方米/年光伏玻璃深加工產(chǎn)能，產(chǎn)品涵蓋2-4mm多種厚度深加工產(chǎn)品。此外，公司于鳳陽在建4座日熔量為1200噸的光伏玻璃生產(chǎn)窯爐及配套加工線，于咸寧在建一座日熔量1200噸的光伏玻璃生產(chǎn)窯爐及配套加工線，產(chǎn)能擴張正有序進行。半年報顯示，南玻鳳陽一號窯爐、二號窯爐分別于今年5月、8月點火，東莞光伏玻璃產(chǎn)線也完成技改升級并于2022年8月點火復產(chǎn)。

　　作為老牌玻璃企業(yè)，隨著太陽能及光伏玻璃業(yè)務(wù)的逐步推進，南玻A后續(xù)的成長可見性有望更加清晰。

　　天風證券預(yù)計，“十四五”期間我國光伏玻璃需求有望快速增加，以集中式光伏組件為參數(shù)，預(yù)計2025年的需求量有望達到5.65萬噸/天，復合年增長率為16.2%，市場空間廣闊。隨著新建產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，光伏玻璃業(yè)務(wù)有望助力南玻集團進一步提高創(chuàng)收能力。

　　厚積薄發(fā)，光伏或成南玻A第二增長曲線

　　南玻A在光伏概念的野心顯然不止于此，下游需求的井噴，也令上游硅料供不應(yīng)求，據(jù)測算2022年全球光伏硅料的市場就將達到68.33萬噸，同比增長45%以上。這一點上看，南玻A雖然剛剛?cè)雸?，但市場還有不少空白等待彌補。

　　對于光伏企業(yè)來說，硅料及硅片行業(yè)對下游的議價能力較強。硅料是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心原材料，并且占成本的比重較高。南玻A在2021年抓住硅料供給不足的時機切入高純晶硅市場，產(chǎn)品質(zhì)量及市場口碑迅速得到了如天合、晶科、阿特斯一線大廠的認可。未來，市場對高純多晶硅的需求依然旺盛。因此，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展、光伏發(fā)電占比不斷提升的大背景下，高純多晶硅中長期供需問題將是光伏企業(yè)無法避過的一環(huán)。

　　值得一提的是，9月14南玻A發(fā)布公告稱，公司與國內(nèi)第二大光伏組件廠商天合光能的一筆超200億的訂單，兩家公司約定2023-2026年南玻A將向天合光能銷售7萬噸高純硅料，訂單總額達212億元。市場測算這將為南玻A每年增加超過50億的銷售收入，以公司2021年全年136億的營收計算，新增收入將接近4成。

　　其實，南玻A并不是大家口中毫無準備的硅料“新玩家”。早在 2005年南玻A 就率先進入光伏玻璃制造領(lǐng)域，2006年籌建了高純晶硅產(chǎn)線，經(jīng)過十余年的建設(shè)運營和技改升級，打造了一條涵蓋高純晶硅、硅片、電池片、組件及光伏電站運營的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并持續(xù)在光伏產(chǎn)品制造領(lǐng)域發(fā)力。

　　由此可見，南玻A的發(fā)展其實是有跡可循的。公司通過十年的前瞻布局，在發(fā)展中堅定推進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在光伏領(lǐng)域已形成覆蓋上游資源、中端制造和終端運營的完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前擁有高純晶硅產(chǎn)能10,000噸/年、硅片2.2GW/年、鑄錠提純單晶用料7200噸/年、電池片0.6GW/年、組件0.6GW/年的生產(chǎn)能力，并持有光伏電站139MW，具備較強的協(xié)同效應(yīng)，未來發(fā)展大有可為。