12月5日,A股三大指數(shù)高開，全天市場表現(xiàn)分化，滬指逐步走高漲超1%，受益中字頭、金融等板塊的走強，上證50指數(shù)漲逾2%。截至收盤，滬指漲1.76%，報3211.81點，深成指漲0.92%，報11323.35點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.26%，報2377.11點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.45%，報1003.6點。滬深兩市合計成交額10551.05億元，北向資金實際凈買入58.93億元。

　　行業(yè)板塊方面，保險、多元金融、航空機場、醫(yī)藥商業(yè)、證券等漲幅居前，光伏設(shè)備、醫(yī)療器械、風(fēng)電設(shè)備、電源設(shè)備、電池等跌幅居前；題材方面，DRG/DIP、券商、參股期貨、啤酒等概念活躍。

　　開源證券最新策略報告指出，資本擴張的背后是行業(yè)高度景氣，具備“擴產(chǎn)能力”背后是較強的營運能力、償債能力及融資能力；而具備“擴產(chǎn)意愿”背后是較強的盈利能力與增長能力。我們據(jù)此挖掘出以下機會：

　?。ㄒ唬┩诰蚓邆銫APEX擴張趨勢與拐點的行業(yè)機會。重點關(guān)注：處于擴產(chǎn)周期或出現(xiàn)擴張拐點，同時兼具“能力”與“意愿”的行業(yè)，包括：電力設(shè)備、汽車、機械設(shè)備、美容護理；

　?。ǘふ覞M足CAPEX擴張潛力的行業(yè)機會。（1）已擴產(chǎn)或出現(xiàn)擴產(chǎn)拐點，且具備較強的“擴產(chǎn)能力”及盈利能力，但需靜待“增長能力”（需求）恢復(fù)的行業(yè)；或者具備較強的“擴產(chǎn)意愿”、營運能力及償債能力，但需靜待“融資能力”提升的行業(yè)，包括：公用事業(yè)、煤炭和家用電器、農(nóng)林牧漁；（2）同時兼具“能力”和“意愿”，需靜待“擴張拐點”的行業(yè)，包括：食品飲料、社會服務(wù)。

　?。ㄈ靶掳胲姟保和诰蚓邆銫APEX擴張趨勢與潛力的景氣賽道。重點關(guān)注：儲能、新能源汽車（整車）及能源金屬>光伏>新能源電池。

　　在資產(chǎn)配置方面，開源證券建議：

　?。ㄒ唬┲行”P成長風(fēng)格或仍將是市場主線，包括：（1）高端制造：電力設(shè)備（儲能、光伏）、新能源汽車（電池、電機電控、能源金屬）、機械（通用、專用設(shè)備、儀器儀表）和軍工。（2）既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機（金融與電力相關(guān)的信創(chuàng)）、半導(dǎo)體材料及醫(yī)療器械。

　?。ǘ┤滩季终?dāng)時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉(zhuǎn)”。

　?。ㄈ┳髠?cè)逢低布局有基本面回暖跡象的出行消費，包括：社會服務(wù)、醫(yī)藥生物（醫(yī)藥商業(yè)+醫(yī)療服務(wù)）和商貿(mào)零售（互聯(lián)網(wǎng)電商+飾品）。

　?。ㄋ模┲匾暣笾芷谮厔荩春命S金和船舶。