本年度最后一個(gè)超級(jí)周在上周美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行和英央行利率決議后落下帷幕，匯市表現(xiàn)各異。盡管美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期鷹派，卻未能有效推動(dòng)美元逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)。歐央行更是直言本次加息后還有更多大幅度加息，但歐元卻出現(xiàn)沖高回落行情。英鎊在英央行放緩加息且市場(chǎng)預(yù)計(jì)其很快停止加息的壓力下在高位收錄帶長(zhǎng)上影線陰燭。日元多空拉鋸接近收平，未能進(jìn)一步擴(kuò)大反彈走勢(shì)。商品貨幣悉數(shù)收跌，但紐元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而澳元在反彈高位反復(fù)測(cè)試破敗增加了下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　展望本周，由于西方圣誕節(jié)假期即將來(lái)臨，消息面缺乏推動(dòng)，日元方面將關(guān)注到日央行利率決議，美國(guó)方面則是PCE物價(jià)指數(shù)，市場(chǎng)交投可能清淡。在重磅事件塵埃落定之后，如果沒(méi)有意外狀況，匯市可能維持在當(dāng)前水平拉鋸。然而，正因?yàn)榱鲃?dòng)性極低，任何意外都可能引起市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。以下是主要貨幣本周展望。

　　1、美元：正反力量夾持

　　上周美國(guó)基本面消息好壞參半。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)11月CPI連續(xù)兩個(gè)月超預(yù)期下降，而包括Markit公布的PMI數(shù)據(jù)以及地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)均指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退前景，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策很快會(huì)轉(zhuǎn)向的預(yù)期，不利于美元。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)卻暗示將繼續(xù)加息以對(duì)抗通脹。美聯(lián)儲(chǔ)在利率點(diǎn)陣圖中顯示，大部分委員支持明年年底前利率升至5%上方，且高利率將維持到2024年，給市場(chǎng)對(duì)其很快降息的預(yù)期潑冷水。

　　在上周正反力量的作用下，美元指數(shù)劇烈震蕩，既沒(méi)有擴(kuò)大跌幅，但上行動(dòng)能也不足。本周缺乏重要事件風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)將在前兩周整理區(qū)間103.40-105.80波動(dòng)。不過(guò)，需要注意的是，本周是圣誕周，市場(chǎng)交投意愿清淡，本周四美國(guó)將公布第三季度GDP終值，周五公布11月PCE物價(jià)指數(shù)，盡管這些都是滯后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若出現(xiàn)意外，不排除可能引發(fā)市場(chǎng)短線脈沖式行情的可能性。

　　2、歐元：整體維持上行

　　歐央行在上周利率決議上展現(xiàn)的鷹派立場(chǎng)出乎市場(chǎng)意料之外。盡管歐央行放緩加息步伐，僅加息50個(gè)基點(diǎn)，但超過(guò)1/3的歐央行內(nèi)部決策者們支持加息75個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)支持明年3月啟動(dòng)縮表。歐央行行長(zhǎng)拉加德還預(yù)計(jì)明年2月再度加息50個(gè)基點(diǎn)，此后或再有兩次各50個(gè)基點(diǎn)的加息。

　　盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景存在隱患，但歐央行堅(jiān)定的加息立場(chǎng)，以及比美聯(lián)儲(chǔ)可能更晚停止加息的可能性，或使得歐元在主要貨幣中表現(xiàn)更為出色，尤其是對(duì)英鎊交叉盤(pán)。在過(guò)去的12周中，歐元僅有三周輕微收跌，上行動(dòng)能較為猛烈，但當(dāng)前逼近前期高點(diǎn)1.0786，在有效突破該檔前，暫時(shí)看偏強(qiáng)震蕩。

　　3、英鎊：漲勢(shì)可能逆轉(zhuǎn)

　　相比之下，英央行盡管仍在加息，但加息立場(chǎng)顯得不夠堅(jiān)定。英央行以6:3的票數(shù)通過(guò)將政策利率從3%上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至3.5%，其中一人支持加息75個(gè)基點(diǎn)，兩人希望維持利率不變。反對(duì)加息的委員使得英央行加息立場(chǎng)顯得溫和，市場(chǎng)認(rèn)為，英國(guó)利率可能已經(jīng)見(jiàn)頂。這也側(cè)面印證了英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退前景或許比預(yù)期的更為悲觀。

　　英央行“鴿派”加息和美聯(lián)儲(chǔ)及歐央行的鷹派加息，可能使得英鎊走勢(shì)更為疲弱，在后市存在下行調(diào)整的壓力。周圖上，英鎊已經(jīng)連續(xù)兩周在高位拉鋸收陰，隨機(jī)指標(biāo)傾向自超買(mǎi)區(qū)域回落，下方支持關(guān)注5周均線，若向下跌破，將有望進(jìn)一步深度回調(diào)。

　　4、日元：日央行可能掉鏈子

　　本周日央行將召開(kāi)利率決議，而在周六，有消息稱(chēng)日本首相岸田文雄正在計(jì)劃修改政府與央行之間達(dá)成的十年貨幣政策協(xié)議，可能會(huì)改變2%的通脹目標(biāo)以增加靈活性。不過(guò)，考慮到日本央行行長(zhǎng)黑田東彥明年4月才結(jié)束任期，預(yù)計(jì)其將寬松政策貫穿整個(gè)任期，堅(jiān)持收益率曲線控制政策YCC不變。

　　在日本央行10月入市干預(yù)后，日元開(kāi)始跟隨美元回落而走高，但近兩周再度陷入拉鋸中，等待進(jìn)一步走勢(shì)確認(rèn)。如果本周日央行繼續(xù)寬松立場(chǎng)，將可能增加匯價(jià)拉鋸的時(shí)間。

　　5、商品貨幣：關(guān)注市場(chǎng)情緒

　　相比澳儲(chǔ)行已經(jīng)連續(xù)兩次放緩加息，紐儲(chǔ)行的加息立場(chǎng)相對(duì)鷹派，而加元此前受油價(jià)下跌拖累，使得紐元在商品貨幣中表現(xiàn)更具韌性。不過(guò)，隨著歐美央行超預(yù)期鷹派的會(huì)議后，市場(chǎng)情緒受全球經(jīng)濟(jì)衰退前景影響，風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，即使是紐元也連續(xù)發(fā)出了上行乏力的信號(hào)。

　　本周將參考股市，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化，以判斷商品貨幣的進(jìn)一步走向。不過(guò)，紐元交叉盤(pán)仍值得關(guān)注。