從A股歷史表現(xiàn)來看，歲末年初的行情往往容易出現(xiàn)估值高低切換。疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、海外流動性仍有擾動的情況下，低估值的大金融板塊或存修復(fù)空間。

　　對于銀行股來說，由于信用需求走弱、息差下降、風(fēng)險(xiǎn)期抬升，當(dāng)前板塊估值及公募持倉整體處于低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，中證銀行指數(shù)市凈率僅0.53倍，低于指數(shù)發(fā)布以來98.54%的時(shí)間區(qū)間;三季度末偏股型公募基金銀行板塊持倉占比3.29%，為近8年的22%，處于較低水平(指數(shù)表現(xiàn)不代表基金表現(xiàn))?？梢?，市場悲觀預(yù)期在銀行板塊估值中已充分體現(xiàn)，隨著政策注重穩(wěn)信貸、防風(fēng)險(xiǎn)，銀行基本面向好趨勢明確，當(dāng)前投資性價(jià)比較為突出。

　　除了銀行，券商板塊也是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期改善、地產(chǎn)政策密集出臺下的受益板塊。當(dāng)前流動性合理充裕，全面注冊制落地在即，為證券行業(yè)業(yè)績增長提供支撐。估值上，證券板塊目前市盈率處于2010年以來歷史低位，進(jìn)攻與防御屬性兼?zhèn)?。保險(xiǎn)方面，防疫政策優(yōu)化下，保險(xiǎn)需求和代理人線下展業(yè)有望持續(xù)回暖，疊加開門紅預(yù)收進(jìn)度持續(xù)超預(yù)期、地產(chǎn)支持政策利好投資等因素共振，保險(xiǎn)板塊有望持續(xù)受益。

　　展望金融板塊后市，民生加銀基金金融地產(chǎn)組組長鄧凱成表示看好。鄧凱成認(rèn)為，從全局視角來看，2022年11月以來，房地產(chǎn)利好政策密集出臺，從信貸債券和股權(quán)三個(gè)融資渠道予以支持，帶動與之聯(lián)系較為緊密的大金融板塊也迎來提振。長期看，共同富裕催生財(cái)富管理長期需求，房住不炒等政策推動居民資產(chǎn)配置向金融資產(chǎn)傾斜，財(cái)富管理賽道長坡厚雪，未來10年或有行業(yè)機(jī)會。

　　總體而言，大金融板塊投資機(jī)會值得關(guān)注。民生加銀金融優(yōu)選混合(014040)，是目前市場上較為稀缺的重點(diǎn)投資泛金融板塊的基金，在投資方向上重點(diǎn)關(guān)注銀行、券商、保險(xiǎn)、金融科技四大財(cái)富主線，同時(shí)可在AH兩地布局，挖掘優(yōu)質(zhì)港股金融股，助力投資者全面分享行業(yè)紅利。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所引用的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測僅為個(gè)人觀點(diǎn)，是其在特定市場情況下并基于一定的假設(shè)條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。

　　基金管理人以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)原則管理基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利及和最低收益，其管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績的保證，基金過往業(yè)績及其凈值高低不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。投資者須仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件及公告，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇合適的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

　　民生加銀金融優(yōu)選混合是混合型證券投資基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場基金、但低于股票型基金。民生加銀金融優(yōu)選混合可投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。