■桂浩明

　　在 2022年的最后一個(gè)交易日，人民幣兌美元的匯率出現(xiàn)了較大的上升，收復(fù)了7:1的大關(guān)。進(jìn)入2023年，人民幣匯率繼續(xù)走高，來(lái)到了6.9:1左右。當(dāng)然了，近期也不只是人民幣匯率升值，其它幾個(gè)主要非美貨幣也在不同程度上有所升值。衡量美元與一攬子非美貨幣比價(jià)的美元指數(shù)，目前點(diǎn)位在104.5點(diǎn)附近，而在三個(gè)多月前，它曾經(jīng)摸高到114.79點(diǎn)，這也就意味著在這不到100個(gè)交易日中，它下跌了近9%，這個(gè)幅度不算小。當(dāng)然，相比一年前的時(shí)候，美元指數(shù)還是有超過(guò)10%的漲幅，現(xiàn)在呈現(xiàn)的還是一種沖高以后的回落態(tài)勢(shì)。

　　美元指數(shù)之所以在去年前三季度大漲，最主要的原因是美聯(lián)儲(chǔ)采取了激進(jìn)的加息政策，在一個(gè)不太長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)連續(xù)加息7次，其中4次的加息幅度達(dá)到75個(gè)基點(diǎn)，在12月份再次加息50個(gè)基點(diǎn)后，其聯(lián)邦儲(chǔ)蓄利率已經(jīng)上升到4.25%—4.5%，這是近十多年來(lái)的高位。持續(xù)的大幅度加息，固然對(duì)通貨膨脹起到了抑制作用，但由于企業(yè)的資金成本快速上升，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成了不小的負(fù)面影響，股市也受到直接的沖擊。正是在這樣的背景下，去年四季度以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)在堅(jiān)持加息的同時(shí)，也發(fā)出了將放緩加息節(jié)奏的信號(hào)，而外匯市場(chǎng)對(duì)此也是迅速作出了充分反應(yīng)，美元指數(shù)在9月份以后就開(kāi)始震蕩下行。

　　(緊轉(zhuǎn)5版)