北交所多家擬上市企業(yè)下調(diào)發(fā)行底價(jià)，此舉有望緩解北交所新股破發(fā)潮，建議投資者可積極參與首批對(duì)標(biāo)每股凈資產(chǎn)發(fā)行北交所股票。1月第1周，共有5家北交所擬上市企業(yè)發(fā)布公告下調(diào)上市發(fā)行底價(jià)，平均下調(diào)幅度高達(dá)47%，多家企業(yè)將發(fā)行底價(jià)下調(diào)至每股凈資產(chǎn)附近，我們認(rèn)為此舉主要是為了應(yīng)對(duì)2022Q4以來北交所上市新股首日破發(fā)潮。2022Q4以來，北交所新股發(fā)行節(jié)奏顯著提升，但首日破發(fā)率持續(xù)走高，12月上市的32只新股首日破發(fā)率高達(dá)87.50%，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，也對(duì)北交所新股市場(chǎng)情緒形成了一定負(fù)作用。而此次發(fā)行底價(jià)的大幅下調(diào)有望提升上市新股一二級(jí)估值差，為上市表現(xiàn)提供安全墊。從歷史情況來看，2022年以來北交所上市新股發(fā)行價(jià)較當(dāng)期每股凈資產(chǎn)的溢價(jià)率平均在200%以上，而所有破發(fā)新股的破發(fā)深度多在15%以內(nèi)，如發(fā)行價(jià)降至每股凈資產(chǎn)附近，其上市首日有望獲得可觀收益，建議投資者可積極參與。

　　1月第1周次新板塊隨大盤持續(xù)回暖，新股板塊交易活躍度上升。1月第1周，A股新年開門紅，滬深股指漲幅較上周擴(kuò)大，信創(chuàng)、儲(chǔ)能等多題材活躍，光伏概念持續(xù)爆發(fā)。次新板塊持續(xù)回暖，新股指數(shù)單周上漲4.39%，近端次新股指單周上漲4.18%。1月第1周新股指數(shù)成交量較上周增加1.31億股，近端次新股指數(shù)成交量較上周增加1.30億股，交易活躍度上升。

　　未盈利創(chuàng)新藥【百利天恒(688506)、股吧】首日漲幅近30%，貢獻(xiàn)不俗收益。1月第1周核準(zhǔn)制板塊1只個(gè)股開板，開板平均漲幅為107.10%；注冊(cè)制板塊僅1只新股上市，首日平均漲幅為27.70%。隨著近期生物醫(yī)藥概念回暖，疊加定價(jià)水位偏低，百利天恒首日平均漲幅近30%。2023年1月第1周2只網(wǎng)下發(fā)行新股開板或上市貢獻(xiàn)A/B/C類投資者打新收益14.91/10.65/8.85萬元，對(duì)應(yīng)5億規(guī)模賬戶增厚收益率0.30‰/0.21‰/0.18‰，百利天恒貢獻(xiàn)主要打新收益。

　　次新股二級(jí)市場(chǎng)跟蹤：次新市場(chǎng)持續(xù)回暖。從全市場(chǎng)來看，1月第1周上證綜指漲幅為2.21%，計(jì)算機(jī)、建筑材料、通信漲幅居前。從次新市場(chǎng)來看，公司數(shù)5家及以上的行業(yè)中，計(jì)算機(jī)以6.62%的當(dāng)周漲幅領(lǐng)先于其他行業(yè)。整體上，次新市場(chǎng)核準(zhǔn)制39只股票中有28只上漲，整體平均漲幅為2.62%；注冊(cè)制板塊149只股票中有136只上漲，注冊(cè)制板塊整體平均漲幅為4.78%，次新市場(chǎng)持續(xù)回暖。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：警惕新股上市破發(fā)率提升風(fēng)險(xiǎn)。