2月1日，證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。建信基金認為，全面注冊制已經(jīng)具備較為成熟的條件，注冊制的全面推行將會對我國資本市場產(chǎn)生重要的積極影響，成為資本市場發(fā)展的新起點。同時，建信基金也將繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)投資機構(gòu)的優(yōu)勢，積極支持全面注冊制的推行。

　　從2019年以來，中國注冊制先后經(jīng)歷了三步走，首先是2019年6月科創(chuàng)板正式開板并試點注冊制，其次是2020年4月創(chuàng)業(yè)板從核準制改革試點為注冊制，再到2021年北交所成立并試點注冊制、將注冊制引入場內(nèi)與場外市場的銜接轉(zhuǎn)化中。

　　建信基金研究部負責人田元泉認為，通過過去四年對科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的探索，圍繞注冊制為核心的發(fā)行、上市、定價、交易和監(jiān)管制度得到不斷完善，投資者教育也較為充分。通過市場化發(fā)行定價和淘汰制度，充分發(fā)揮股票市場的資源有效配置，增強中小企業(yè)融資能力，從而激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力，促進優(yōu)勝劣汰，并在很大程度上改善公司治理。當前階段推行全面注冊制已經(jīng)具備較為成熟的條件，勢在必行。

　　此外，田元泉表示，注冊制的全面推行將會對我國資本市場產(chǎn)生重要的積極影響，成為資本市場發(fā)展的新起點。

　　一是吸納新興產(chǎn)業(yè)，助推中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。中國經(jīng)濟朝著新動能、新產(chǎn)業(yè)（300832）、新消費方向加速轉(zhuǎn)型升級，更需要以資本市場為載體的直接融資體系的推動和引導。全面注冊制下新興產(chǎn)業(yè)在資本市場中的占比有望進一步提高，行業(yè)分布或由傳統(tǒng)周期行業(yè)主導的格局逐漸轉(zhuǎn)向以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為重點的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，展現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的核心動力，進一步促進金融市場服務實體經(jīng)濟，逐漸推動創(chuàng)新型社會轉(zhuǎn)型，助推中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

　　二是有利于激發(fā)市場活力，利好A股市場指數(shù)長牛。全面注冊制的推行有利于吸引成長性的新興企業(yè)入市，行業(yè)配置和市場結(jié)構(gòu)有望受益于新經(jīng)濟形態(tài)而得到優(yōu)化，進一步提升市場綜合指數(shù)的“晴雨表”功能，更加準確表征宏觀經(jīng)濟的變化，在新經(jīng)濟形態(tài)的注入下，指數(shù)有望實現(xiàn)長期慢牛的格局。

　　三是全面注冊制將助力重構(gòu)估值體系，回歸價值投資。隨著全面注冊制落地，退市制度完善，對于缺乏基本面支撐的題材股的炒作風險將會加大。此外全面注冊制下，由于上市公司很多來自科技前沿領域，業(yè)務模式新穎，對投資者的定價和風險管理能力提出更高的要求，專業(yè)投資者的優(yōu)勢更加凸顯，長期投資將成為主流，有助于公司股價回歸企業(yè)中長期基本面。

　　關于建信基金在全面注冊制下的投資和研究，田元泉表示，自2019年科創(chuàng)板試點注冊制以來，建信基金積極響應國家對資本市場改革的號召，充分發(fā)揮網(wǎng)下投資者專業(yè)能力，助力全面實行股票發(fā)行注冊制改革。一方面高度重視注冊制下的新股詢價業(yè)務，組織公司各業(yè)務部門完善內(nèi)部新股詢價業(yè)務流程，并建立了審慎的新股定價決策機制，促進注冊制下市場化定價機制有效發(fā)揮作用。另一方面加強科創(chuàng)相關行業(yè)投研人員的儲備力量，提升科創(chuàng)企業(yè)的研究定價能力。目前公司研究部研究員共28人，其中科創(chuàng)相關行業(yè)研究員17人，占比60%。產(chǎn)品方面，新興產(chǎn)業(yè)相關的行業(yè)基金和風格基金共13只，占比50%。未來公司在人員儲備和產(chǎn)品規(guī)劃上也將進一步向科創(chuàng)方向傾斜。

　　2022年建信基金入選“網(wǎng)下投資者精選名單”，體現(xiàn)了公司在注冊制下的研究定價能力、權(quán)益類主動投資管理能力以及合規(guī)風控水平。未來隨著全面注冊制的推廣，建信基金將繼續(xù)保持對資本市場改革，支持創(chuàng)新企業(yè)融資的號召，繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)投資機構(gòu)的優(yōu)勢，并持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值。