大家經(jīng)常會聽到“指數(shù)”這個詞，例如，聯(lián)合國發(fā)布的人類發(fā)展指數(shù)（HDI），統(tǒng)計局發(fā)布的居民消費價格指數(shù)（CPI）、采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)等。

　　資本市場上同樣也有指數(shù)，證券價格指數(shù)是指在證券市場上選擇一些具有代表性的證券（或全部證券），通過對證券的交易價格進行平均和動態(tài)對比從而生成指數(shù)，借此來反映某一類證券（或整個市場）價格的變化情況。根據(jù)資產(chǎn)類別的不同，主要有股票價格指數(shù)和債券價格指數(shù)。

　　單看概念或許有些抽象，給大家舉個生活化的例子：

　　花店老板達達想觀察花卉的整體進貨價格變化情況，于是編制了一條“達達花卉指數(shù)”，這條指數(shù)把花店經(jīng)常進貨的玫瑰、繡球、康乃馨等三十種花卉的進貨價加在一起，算出一個平均數(shù)，每天統(tǒng)計一次，連成曲線。達達借此可一目了然地觀察到，花市價格的起伏變化。例如，每當節(jié)假日，花卉供不應(yīng)求，價格上漲，指數(shù)上漲；每當春季到來，產(chǎn)量增加，供大于求，指數(shù)會出現(xiàn)回落。

　　為方便大家理解，我們先聚焦于股票價格指數(shù)，下表是大家耳熟能詳?shù)臏?00指數(shù)的基本信息：

　　從表中，我們可以觀察到股票價格指數(shù)的三個基本要素：

　　一是指數(shù)的成份股及其數(shù)量，即指數(shù)包含了哪些股票、由多少支股票組成。指數(shù)編制方先確定一個樣本空間，再按照一定的標準和方法挑選出符合條件的股票，納入指數(shù)成份股。例如，滬深300指數(shù)就是由滬深市場是市值最大、流動性最好的300只股票構(gòu)成。

　　二是基點和基日，即計算指數(shù)的基準和計算基準當日的日期。通過比較基點和任意時間點的點數(shù)，可觀察指數(shù)的漲跌變化。例如，滬深300的基點是1000點，基日是2004年12月31日，2022年10月21日的收盤點數(shù)為3743點。那么，從基日到2022年10月21日，滬深300指數(shù)上漲了2.743倍。

　　三是指數(shù)的計算方法，主要有算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。例如，滬深300指數(shù)采用自由流通市值加權(quán)平均法的方式，成份股的自由流通市值越大，賦予的權(quán)重就越高，對指數(shù)變動影響也越大。

　　那么，在基金投資和研究過程中，指數(shù)有什么主要作用呢？

　　第一， 表征市場的觀察和研究工具；

　　第二， 作為基金產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，用以評估投資業(yè)績；

　　第三， 作為指數(shù)基金的跟蹤標的與投資標的。

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