近段時(shí)間，A股市場(chǎng)仍處于震蕩向上的行情。有券商認(rèn)為，從中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，觀察國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)狀況，A股市場(chǎng)上市公司業(yè)績(jī)修復(fù)情況，以及資金面的表現(xiàn)。也有券商建議，關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊，如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌將是布局良機(jī)。

　　萬(wàn)聯(lián)證券：

　　成長(zhǎng)風(fēng)格依舊占優(yōu)

　　海外方面，美國(guó)通脹預(yù)期放緩，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒回歸。長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)主席在接受采訪中表示，美國(guó)通脹正處于降溫通道中。歐央行執(zhí)委施納貝爾表示，歐央行的首要任務(wù)是抗擊通脹，歐元區(qū)將會(huì)繼續(xù)處于加息周期中。

　　國(guó)內(nèi)方面，通脹數(shù)據(jù)公布，CPI同比上漲2.1%，漲幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示在春節(jié)效應(yīng)影響下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)勢(shì)頭向好，市場(chǎng)信心有望得到提振。PPI同比下降0.8%，降幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。金融數(shù)據(jù)方面，1月社融同比增長(zhǎng)9.4%，新增社融5.98萬(wàn)億元，信貸投放量超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，政策支持力度不減。但社融與M2增速剪刀差擴(kuò)大，融資內(nèi)生需求仍需提振。

　　A股市場(chǎng)方面，科技領(lǐng)域交投火熱，內(nèi)資配置熱情逐步走高。行業(yè)配置方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)背景下，自主可控和科技成長(zhǎng)仍為穩(wěn)增長(zhǎng)主旋律，關(guān)注高端制造、新能源等板塊投資機(jī)會(huì)；疫后內(nèi)需復(fù)蘇預(yù)期下，大基建及地產(chǎn)板塊有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　銀河證券：

　　A股市場(chǎng)有望迎來(lái)政策催化

　　國(guó)內(nèi)信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期，尤其是中長(zhǎng)期數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，說(shuō)明A股上市公司業(yè)績(jī)上行動(dòng)能較足，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)在加速。A股市場(chǎng)仍處于估值低位，大多寬基指數(shù)估值均低于中位線水平，甚至處于20%歷年分位數(shù)水平，是較好的機(jī)會(huì)位置。近期，政策面不斷催化大消費(fèi)行業(yè)及信創(chuàng)安全、人工智能等領(lǐng)域，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)更多政策催化。

　　外資連續(xù)兩周表現(xiàn)較弱，北向資金凈流入持續(xù)減少。內(nèi)資偏謹(jǐn)慎，從兩融數(shù)據(jù)可以分析，近期市場(chǎng)情緒偏弱，交易動(dòng)能不足，大盤指數(shù)處于顛簸行情。

　　在股市下行周期，價(jià)值股具有較強(qiáng)防御性，總體風(fēng)格占優(yōu)。在股市上行周期，成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)可能性更大。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)分析，業(yè)績(jī)上行期，成長(zhǎng)相對(duì)占優(yōu)；業(yè)績(jī)下行期，價(jià)值相對(duì)占優(yōu)。信貸向好時(shí)，成長(zhǎng)股大概率先于價(jià)值股起勢(shì)。因此，預(yù)判未來(lái)一段時(shí)間成長(zhǎng)或是主線。結(jié)合信貸向好與歷年檢驗(yàn)，國(guó)產(chǎn)替代科技創(chuàng)新將迎來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，小盤股或是短期主線；大盤股、價(jià)值股亦會(huì)存在較好交易性機(jī)會(huì)。

　　在結(jié)構(gòu)性博弈上，計(jì)算機(jī)、軟件服務(wù)等成長(zhǎng)為主的板塊或是資金面的偏愛(ài)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)疊加居民消費(fèi)意愿釋放為行業(yè)帶來(lái)最強(qiáng)確定性Beta機(jī)會(huì)，在經(jīng)歷一段時(shí)間波動(dòng)后，消費(fèi)板塊盈利大概率延續(xù)回升。上游資源品板塊關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，可關(guān)注有色金屬、鋼鐵等板塊。國(guó)家大力發(fā)展通信行業(yè)，推出一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策，相關(guān)項(xiàng)目投資增加，利好通信板塊表現(xiàn)。同時(shí)，由于疫情影響減弱，消費(fèi)能力增強(qiáng)，對(duì)通信的需求增加，政策端疊加需求端，通信行業(yè)有望快速成長(zhǎng)。

　　房地產(chǎn)行業(yè)基本面向好，政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，房地產(chǎn)成交量有所上升。短期關(guān)注受2022年年報(bào)預(yù)期利好、有政策預(yù)期的確定性行業(yè)的個(gè)股，中長(zhǎng)期需持續(xù)關(guān)注相關(guān)行業(yè)景氣度。

　　另外建議關(guān)注：一、通信板塊，政策與需求的雙重催化，低估值凸顯其價(jià)值；二、房地產(chǎn)板塊，基本面向好，更多利好政策出臺(tái)的預(yù)期促進(jìn)消費(fèi)；三、石油和天然氣，估值有吸引力+基本面穩(wěn)定；四、工業(yè)板塊，看好具有電氣化、能源效率及數(shù)字化等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　東方證券：

　　下跌將是布局良機(jī)

　　隨著節(jié)后復(fù)工的展開(kāi)，高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望開(kāi)始逐漸走高?？梢愿鶕?jù)高頻數(shù)據(jù)所展現(xiàn)的趨勢(shì)，關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊，如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌將是布局良機(jī)。

　　上周泛消費(fèi)板塊的低位板塊，如汽車，已經(jīng)有所表現(xiàn)，空間和賠率轉(zhuǎn)為中庸，但調(diào)整后，再次進(jìn)入合適的低吸區(qū)間。地產(chǎn)鏈繼續(xù)等待需求側(cè)刺激政策，目前尚未完全落地，本周有所反彈，但尚有空間。經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方面，風(fēng)光儲(chǔ)賽道仍在等待強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)恢復(fù)信心。數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊稍有調(diào)整，仍然按右側(cè)對(duì)待，不考慮和其他板塊對(duì)比的性價(jià)比和賠率。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是重要的經(jīng)濟(jì)力量，但調(diào)整仍然未見(jiàn)到位，上漲需要對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心擴(kuò)張或調(diào)整充分。其他以內(nèi)需為主的科技成長(zhǎng)板塊有高端制造（機(jī)械與半導(dǎo)體）、醫(yī)療器械等也保持良好的上漲趨勢(shì)。軍工建議關(guān)注有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司。外需占比較高或內(nèi)外需結(jié)合的成長(zhǎng)板塊，如風(fēng)光儲(chǔ)、創(chuàng)新藥。

　　行業(yè)配置上建議關(guān)注：一、穩(wěn)增長(zhǎng)行業(yè)具備低位，低估值，低持倉(cāng)的特征，維持看好地產(chǎn)鏈。二、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期很高，消費(fèi)成為重要抓手，消費(fèi)行業(yè)為強(qiáng)預(yù)期板塊，回踩反彈后，賠率略中庸，需要更關(guān)注高頻數(shù)據(jù)對(duì)預(yù)期的變化，看好食品飲料、汽車、醫(yī)美和醫(yī)療服務(wù)板塊。三、經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方面，繼續(xù)按排序看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端制造、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、電力和風(fēng)儲(chǔ)。記者 張曌