周一各股指沖高回落，普遍收跌。大盤短線持續(xù)震蕩，短線可能仍將下跌，但階段性低點(diǎn)即將到來。

　　據(jù)今日消息，瑞銀將以30億瑞郎全面收購瑞信。非常規(guī)的政府支持措施將觸發(fā)瑞信名義價(jià)值約為160億瑞郎（173億美元）的額外一級(jí)資本（AT1）債券被完全減記。這將是歐洲規(guī)模2750億美元的AT1市場最大一次價(jià)值減記事件。AT1債券在金融危機(jī)后被引入歐洲，用于在銀行倒閉時(shí)承擔(dān)損失。如果銀行的資本充足率低于某個(gè)水平，這類債券的持有人將面臨永久性損失，或者債券被轉(zhuǎn)換為股權(quán)。

　　瑞信被瑞銀打折收購，173億美元的AT1債券被清零，這一度引發(fā)市場的恐慌，歐股開盤后一度大幅下挫。不過此后大幅回升，截至發(fā)文已經(jīng)轉(zhuǎn)漲。瑞信事件暫時(shí)被“包扎”，靴子落地后市場恐慌情緒有所緩解。不過銀行業(yè)的危機(jī)（全球大型金融危機(jī)）才剛開始，不要以為這就萬事大吉了，更大的雷還在后面。歐美股市短期將維持震蕩，接下來看美聯(lián)儲(chǔ)的了。

　　3月17日，中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。3月MLF超額續(xù)作，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)本月不會(huì)再降準(zhǔn)，因此本次降準(zhǔn)被解讀為超預(yù)期。

　　而即便如此，大盤也僅僅是沖高回落。今年的貨幣政策還是會(huì)偏寬松，這都在預(yù)期之中。只不過由于美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息，國內(nèi)政策空間相對(duì)較小。只有當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)停止加息并開始轉(zhuǎn)向的時(shí)候，國內(nèi)寬松的操作空間才會(huì)更大。不過美聯(lián)儲(chǔ)如何才會(huì)轉(zhuǎn)向？前提是通脹大幅回落，而這只有大型危機(jī)爆發(fā)才能實(shí)現(xiàn)。這個(gè)觀點(diǎn)我們此前多次強(qiáng)調(diào)，因此近期就不要過于期待政策了。

　　大盤沖高回落，上證50指數(shù)再創(chuàng)新低。該指數(shù)走出清晰的下跌-盤整-下跌結(jié)構(gòu)，線可以認(rèn)為是處于C浪下跌的末段。指數(shù)下方可能還有幾十點(diǎn)的空間，有望在2580點(diǎn)附近止跌。至于后面的反彈，目前還不好說會(huì)怎樣展開，知道短期不會(huì)再持續(xù)大幅下跌就是了。從創(chuàng)業(yè)板指來看，連續(xù)10天下跌。2012年3月份，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出連續(xù)9天下跌的記錄。而如今，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)10天下跌，打破了這一記錄。這種連跌通常只有在熊市中才會(huì)出現(xiàn)，因此不要再做什么牛市夢(mèng)了。

　　今日三大通信運(yùn)營商大跌，中國電信（601728）跌停，中國聯(lián)通、中國移動(dòng)（600941）跌超9%。此前這些股逆勢拉升，今日的大跌可宣告其漲勢結(jié)束，接下來將是筑頂?shù)淖邉?。而從另一個(gè)側(cè)面而言，這種強(qiáng)勢股出現(xiàn)補(bǔ)跌，預(yù)示大盤的跌勢有望告一段落。

　　預(yù)計(jì)大盤短期下跌空間不大，接下來將有望止跌回升，只不過各指數(shù)分化較大，難以一概而論。如果如期出現(xiàn)反彈，那么這依然是離場機(jī)會(huì)。（中產(chǎn)投資）