■健中觀潮

　　本周發(fā)行了10只股票，從已公布的數(shù)據(jù)看，無論是發(fā)行價(jià)、發(fā)行市盈率都比較平穩(wěn)。而新股申購的中簽率變化不大，游戲規(guī)則未變。從主板注冊(cè)制首批新股表現(xiàn)可以判斷，未來新股上市破發(fā)概率極小。在波瀾不驚中，主板注冊(cè)制改革勝利完成，接下來就進(jìn)入常態(tài)化的機(jī)制了。

　　■ 應(yīng)健中

　　今年一季度就這么過去了，打點(diǎn)一下一季度的股市戰(zhàn)況，應(yīng)該還算是穩(wěn)中有漲、漲幅有限的狀態(tài)。上證指數(shù)升逾5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從年初2339點(diǎn)走到如今的2364點(diǎn)，基本上從終點(diǎn)回到起點(diǎn)，不過其間也有過13%的漲幅。還有兩個(gè)開設(shè)不久的小指數(shù)，即科創(chuàng)50和北證50，基本上還在1000點(diǎn)起步點(diǎn)附近晃蕩，也就忽略不計(jì)了。

　　大盤還在晃來晃去，個(gè)股賽道還在換來換去，但本周股市有兩個(gè)值得關(guān)注的熱點(diǎn)：

　　其一，主板注冊(cè)制啟動(dòng)的IPO本周發(fā)行了10只股票，從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，無論是發(fā)行價(jià)、發(fā)行市盈率都比較平穩(wěn)，比原先的23倍發(fā)行市盈率略高，但很有限。10只股票中發(fā)行價(jià)最高的海森藥業(yè)（001367）44.48元，發(fā)行價(jià)最低的中信金屬（601061）6.68元，發(fā)行市盈率最高的陜西能源（001286）90.63倍，市盈率最低的中信金屬20.21倍。關(guān)鍵是新股申購的中簽率變化不大，最高0.185673%，最低0.022592%，這樣的中簽率基本上還是得益于新股仍然按市值申購的方法，游戲規(guī)則未變，從主板注冊(cè)制首批新股這樣的格局基本上可以判斷，未來新股上市破發(fā)的概率極小。在波瀾不驚中，主板注冊(cè)制改革勝利完成，接下來就進(jìn)入常態(tài)化的機(jī)制了。

　　其二，郵儲(chǔ)銀行（601658）的增發(fā)給市場帶來什么信息？本周以網(wǎng)點(diǎn)占比首位的郵儲(chǔ)銀行公布了此次增發(fā)的結(jié)果，增發(fā)對(duì)象只有一個(gè)中國移動(dòng)（600941），這本身已經(jīng)是一大新聞，但更驚奇的是，中國移動(dòng)以450億元資金入股郵儲(chǔ)銀行，增發(fā)價(jià)為6.64元，而當(dāng)日郵儲(chǔ)銀行的收盤價(jià)為4.65元。中國移動(dòng)表示5年內(nèi)增持的股份不上市流通。我們見過可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)高于市場價(jià)的，卻沒有見過如此高價(jià)接盤的。如果中國移動(dòng)看好郵儲(chǔ)銀行，在市場中完全可以打七折的價(jià)格在二級(jí)市場上增持，沒有必要如此利益輸送的。這樣的操作在中國股市歷史上還是第一次見到，如果僅僅是給市場提供這么一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，對(duì)那些物有所值的投資標(biāo)的抬高市場估值，那么我們就可以做這樣的假設(shè)：5年后這450億元的投入增值了，也就是股價(jià)在6.64元以上，中國移動(dòng)可以流通獲利而退；即便不退，其財(cái)務(wù)投入的賬面盈利增加了。從這一角度而言，對(duì)二級(jí)市場的投資者來說，現(xiàn)在以打七折的價(jià)格買入也持有5年，那就跑贏了中國移動(dòng)的這筆投資，5年后投資者的收益將大于中國移動(dòng)的這筆投資。當(dāng)然，要達(dá)到這個(gè)投資目標(biāo)的前提是，在未來5年中股市出現(xiàn)大牛市。除非有其它投資者想不到的原因，中國移動(dòng)增持郵儲(chǔ)銀行的這種前所未見的舉動(dòng)，給市場帶來一個(gè)驚喜和新的看點(diǎn)。

　　當(dāng)下股市在做一個(gè)大箱體整理，箱體下沿是上證指數(shù)的年線，年線開始走平并微微上翹，目前位置在3187點(diǎn)。箱體上沿就是今年以來的最高點(diǎn)3342點(diǎn)。如今大盤在這個(gè)155點(diǎn)的區(qū)間中晃蕩，未來向哪個(gè)方向突破還需觀察。對(duì)投資者來說，現(xiàn)在一手持股、一手持幣，來回做差價(jià)是最好的時(shí)候，市場的熱點(diǎn)賽道基本上跟著新聞熱點(diǎn)走，這是進(jìn)出比較自由的板塊。而對(duì)大部分冷門股而言，進(jìn)出的難度較大，個(gè)股熱點(diǎn)上還是強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱，熱點(diǎn)選擇要因人而異。