中國上市公司協(xié)會日前公布的中國上市公司2022年經(jīng)營業(yè)績分析報告顯示，3413家上市公司實施或公布年度現(xiàn)金分紅方案，占比67%，合計現(xiàn)金分紅達1.89萬億元，創(chuàng)歷史年度新高，平均股利支付率30.3%。

　　專家認為，上市公司業(yè)績持續(xù)向好，高比例、大額分紅的A股公司數(shù)量繼續(xù)增多。隨著A股市場價值投資邏輯持續(xù)強化，越來越多的上市公司將繼續(xù)保持較高的現(xiàn)金分紅比例，為投資者創(chuàng)造良好回報，夯實長期投資、價值投資基礎(chǔ)。

　　高比例大額分紅公司增多

　　隨著上市公司業(yè)績持續(xù)向好，高比例、大額分紅的A股公司數(shù)量繼續(xù)增多。

　　從分紅規(guī)模來看，逾200家公司2022年度現(xiàn)金分紅超過10億元，工商銀行、建設(shè)銀行、中國移動等近30家公司分紅超百億元。其中，工商銀行以1081.69億元的分紅金額位居榜首。

　　值得一提的是，過往分紅榜單通常被銀行、券商、家電、煤炭等行業(yè)占據(jù)，近兩年，隨著運營商等優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)回歸A股，其逐漸成為新分紅“大戶”。

　　例如，中國移動2022年現(xiàn)金分紅總額821億元。中國電信2022年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤275.93億元，同比增長6.32%。在穩(wěn)健的業(yè)績支撐下，2022年全年股息為每股人民幣0.196元（含稅），合計人民幣179.35億元，占歸母凈利潤的比例為65%。

　　從分紅比例來看，持續(xù)實施高比例分紅的上市公司數(shù)量增多。2022年，3413家上市公司實施或公布年度現(xiàn)金分紅方案，占比67%，合計現(xiàn)金分紅達1.89萬億元。

　　“穩(wěn)定的業(yè)績增長是上市公司堅持高比例大額分紅的重要原因?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示，上市公司對股東回報越來越重視，高分紅企業(yè)市場形象更好，更吸引投資者關(guān)注。高分紅將成為投資者重要的收益來源，堅定投資者長期投資理念。

　　防止操縱式分紅

　　近期，一些2022年凈利潤下滑的公司仍堅持大手筆分紅。在發(fā)布分紅預(yù)案后，公司股價出現(xiàn)不同程度上漲，收到交易所關(guān)注函。

　　在專家看來，現(xiàn)金分紅是上市公司整體戰(zhàn)略中的重要組成部分，應(yīng)該有相當(dāng)?shù)倪B續(xù)性和系統(tǒng)性，并不是分紅比例越高越好。高比例的短期分紅并不意味著上市公司的競爭能力和自身價值提升，其背后有可能存在利益輸送或市場操縱等行為。為防止操縱式分紅，一些上市公司在披露分紅方案之后收到關(guān)注函。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩周，已有數(shù)十家上市公司因分紅預(yù)案被交易所下發(fā)關(guān)注函。整體而言，交易所多要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點、公司發(fā)展階段、未來發(fā)展戰(zhàn)略以及近兩年凈利潤、凈資產(chǎn)等主要財務(wù)指標(biāo)變動情況及可持續(xù)性等，詳細說明制定利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績成長、發(fā)展規(guī)劃是否匹配，轉(zhuǎn)增、分紅比例是否與公司業(yè)績增長幅度相匹配。

　　同時，交易所還要求一些公司說明是否存在炒作股價情形，并自查是否存在信息泄露和內(nèi)幕交易情形等。

　　“長期來看，不適當(dāng)?shù)姆旨t反而會損害投資者的利益。”允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，對上市公司而言，如何規(guī)劃和實施分紅是一項重要工程，上市公司應(yīng)該立足公司長遠持續(xù)增長和發(fā)展進行健康的持續(xù)分紅。投資者在投資時也要合理甄別，進行理性估值。

　　高分紅有望延續(xù)

　　專家預(yù)期，隨著政策進一步加持以及A股市場價值投資邏輯持續(xù)強化，高分紅有望延續(xù)。

　　從政策面看，《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案（2022-2025）》提出，優(yōu)化投資回報機制，適度提高分紅比例，通過積極的激勵機制鼓勵多元化長期投資者加入。

　　平安證券首席策略分析師魏偉表示，隨著政策支持力度進一步加大，未來將有更多上市公司實施現(xiàn)金分紅，豐富投資者參與分紅決策的溝通渠道，制定出更加科學(xué)合理的利潤分配方案。這也將進一步吸引以長期盈利為目的的價值投資者入市，以真金白銀回報投資者，形成良性投資生態(tài)。

　　現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者的重要方式，也是引導(dǎo)投資者長期價值投資的基礎(chǔ)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，分紅是長期投資收益的重要來源。高分紅反映公司盈利能力較強、業(yè)績現(xiàn)金流較為穩(wěn)定。高分紅延續(xù)有助于A股市場價值投資邏輯持續(xù)強化。投資者需要的是高比例的長期分紅，這立足和依賴于公司價值的長期增長。