上周，A股行情整體較差，又來了一個沖高回落，像極了前兩周的情況，滬指漲一天跌四天，比之前更甚。與此同時，滬深兩市成交金額也快速回落，從1.2萬億元縮到8500億元，一定程度說明不少資金已經(jīng)躺平。

　　細(xì)究起來，這已經(jīng)是滬指第二次嘗試擺脫下方的箱體震蕩失敗，釋放了何種信號？如何看待市場連續(xù)調(diào)整？“中特估”還有投資機(jī)會嗎？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開了討論。

　　牛博士：達(dá)哥，您好！上周的行情確實(shí)比較差，如何看待市場的調(diào)整？

　　道達(dá)：我們可以從消息的角度來解讀市場的下跌，比如CPI、PPI、社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，確實(shí)對A股及相關(guān)板塊有影響。

　　在大金融的帶領(lǐng)下，大盤上周嘗試向上擺脫下方的箱體震蕩引力，顯然，就目前的情況來看，又一次宣告失敗，對中期來說是一個不好的信號。從更長的周期來說，這種失敗意味著滬指箱體震蕩下沿3210點(diǎn)附近的支撐有被跌破的可能，而這個支撐位一旦被跌破，調(diào)整的周期和級別會更長、更大。不過，這些都是提前的一種推演，不能當(dāng)作現(xiàn)實(shí)，畢竟市場走勢是不斷變化的，沒有人能提前完全預(yù)判，只能根據(jù)自己的能力和經(jīng)驗(yàn)，作出概率相對更大的選擇。

　　從短期來看，市場成交金額的快速回落，從好的方面來說，有短期調(diào)整快結(jié)束的跡象，而稍微拉長周期來講，上方堆積的量已經(jīng)形成明顯的套牢盤。套牢盤一旦形成，短時間內(nèi)解套的概率不大，對指數(shù)的反彈會構(gòu)成壓力。

　　盡管從滬指5分鐘級別的小周期來說，已經(jīng)出現(xiàn)了短期背離跡象，有反彈的動能，本周初很可能會出現(xiàn)回抽反拉的修復(fù)情況，但只要大盤不能向上突破3220點(diǎn)，就屬于弱勢，很可能是弱修復(fù)，后市還會繼續(xù)走弱，去探一下箱體震蕩下沿的支撐，到時候的止跌機(jī)會可能更好。

　　另外，從上周五的盤面情況來看并不好。之前藍(lán)籌“中字頭”等調(diào)整時個股還能活躍，可視作資金高低切換，但上周五指數(shù)調(diào)整時個股也跟隨調(diào)整，市場沒熱點(diǎn)就聚集不了多頭人氣，不利于后續(xù)多頭反擊。

　　結(jié)合市場主流板塊來說，大金融的影響力很大，倘若本周初下探時跌不出力度，就有可能出現(xiàn)短期低點(diǎn)，進(jìn)而帶動市場反彈，這也是大盤的希望所在。因此，本周初關(guān)注的重點(diǎn)就是大盤和主流板塊的修復(fù)力度。

　　牛博士：達(dá)哥剛才提到了大金融，算是您之前強(qiáng)調(diào)的“中字頭”細(xì)分領(lǐng)域，不知達(dá)哥如何看待“中特估”的行情，是否意味著結(jié)束？盤面還有哪些機(jī)會？

　　道達(dá)：在之前的手記文章中，達(dá)哥提出了深成指有構(gòu)筑小雙底的預(yù)期，但從上周五的走勢來看，小雙底被破壞，演變成弱勢震蕩，短期還沒有止跌跡象，注意進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也類似，盡管近期持續(xù)下挫，但目前也沒有看到止跌的跡象，仍需謹(jǐn)慎。

　　關(guān)于以銀行為代表的大金融，注意短期下跌放不出力度以后的修復(fù)機(jī)會，主要針對銀行板塊和保險(xiǎn)板塊。當(dāng)然，證券板塊也有可能受銀行板塊、保險(xiǎn)板塊的影響出現(xiàn)修復(fù)，整體來說證券板塊的大結(jié)構(gòu)弱得多，所需修復(fù)的時間可能較長。

　　另外，達(dá)哥提到的“中字頭”細(xì)分領(lǐng)域是建筑。以建筑裝飾為例，板塊指數(shù)目前仍然處于震蕩節(jié)奏，在箱體上沿出現(xiàn)回落并不意外。如果是做波段的投資者，上沿高拋之后，最好的回補(bǔ)機(jī)會應(yīng)該是箱體震蕩下沿的止跌機(jī)會。

　　“中特估”方向，以“中字頭”板塊為例，高位放大量沖高回落，確實(shí)意味著中期見頂?shù)母怕始哟?，由于整體趨勢沒有問題，回調(diào)到關(guān)鍵支撐位附近，仍然可以當(dāng)機(jī)會看待。短期來說，“中字頭”板塊指數(shù)也面臨支撐位，有修復(fù)預(yù)期，因此要關(guān)注修復(fù)力度。

　　人工智能的表現(xiàn)相較于之前平淡了很多，不少個股和一些未被大幅炒作的相關(guān)板塊個股上周表現(xiàn)不錯，畢竟熱度擺在那里，仍然值得繼續(xù)跟蹤，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)鍵支撐位的止跌機(jī)會。

　　新能源方向也有所表現(xiàn)。以電力設(shè)備板塊為例，目前的走勢并不清晰，很難說這種震蕩已經(jīng)短期見底，只能說是暫時止跌。相較來說，之前反復(fù)提到的消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域的景點(diǎn)及旅游，關(guān)注其下沿的止跌情況，若破位，則表明走弱。

　　綜合來看，現(xiàn)在很多板塊或方向都在做“減法”，畢竟是存量博弈下的場景，參與的資金越來越少。這種背景下，追漲殺跌不可取，要么把握好節(jié)奏高拋低吸，要么在長期趨勢方向上堅(jiān)守。

　　(張道達(dá))

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