年中“6.18”和年末“雙11”，被并稱為兩大全民網(wǎng)購狂歡節(jié)。在各大平臺陸續(xù)拉開“6.18”大促帷幕之際，券商研究所也“跟風(fēng)”輸出“6.18”相關(guān)研報，其中美妝等消費(fèi)細(xì)分品類均被看好。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年“6.18”折扣力度略優(yōu)于去年，尤其是國貨品牌參與度加大，電商產(chǎn)業(yè)鏈由此帶來的業(yè)績彈性值得關(guān)注。

　　目前，各電商平臺已陸續(xù)公布“6.18”大促相關(guān)商家扶持政策和活動規(guī)則，主打低價，折扣力度較以往更大，以期撬動銷售。

　　綜合各平臺數(shù)據(jù)來看，“6.18”大促周期為5月18日至6月20日，5月中下旬開啟預(yù)售，6月開始分階段推進(jìn)促銷活動。方正證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，各平臺活動力度加大，“6.18”節(jié)點(diǎn)有望成為點(diǎn)燃二季度消費(fèi)增長的重要引擎。

　　開源證券表示，各電商平臺“6.18”大促優(yōu)惠力度整體較2022年有增無減。具體來看，京東、天貓、小紅書將主推“跨店滿300(299)減50”，淘寶、抖音將主推“跨店滿200減30”，京東、拼多多力推百億補(bǔ)貼。

　　具體品類上，化妝品受到頗多分析師關(guān)注。國金證券商貿(mào)零售組分析師羅曉婷發(fā)布的研報認(rèn)為，超級頭部“美妝節(jié)”流量最集中、優(yōu)惠力度也最大。今年預(yù)售首日，超級頭部“美妝節(jié)”國貨品牌參與度及折扣力度加大，頭部品牌參與度相比去年明顯增強(qiáng)。折扣力度，整體較去年“6.18”加大，部分產(chǎn)品優(yōu)惠力度比肩或略大于去年“雙11”。

　　家電也是“6.18”促銷的熱門品類。近期電視面板價格持續(xù)上漲，機(jī)構(gòu)認(rèn)為“6.18”大促背景下其漲勢有望延續(xù)。樂觀預(yù)期下，“6.18”促銷數(shù)量有望超預(yù)期，下游電視廠商勢必增加備貨，進(jìn)而帶動面板廠商業(yè)績回暖。

　　“6.18”大促之際，相關(guān)概念股受到了投資者追捧。電商股持續(xù)走強(qiáng)，截至5月25日，若羽臣（003010）連續(xù)3個交易日上漲，累計漲幅近27%，星徽股份（300464）、聯(lián)絡(luò)互動等也表現(xiàn)活躍。

　　對于今年的“6.18”大促，開源證券認(rèn)為，基于消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇、2022年低基數(shù)及AI技術(shù)帶來的降本，“6.18”大促給電商產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司二季度業(yè)績帶來的業(yè)績彈性值得關(guān)注。長期來看，具備UGC(用戶生成內(nèi)容)及數(shù)據(jù)優(yōu)勢的頭部導(dǎo)購平臺，基于大模型推出的“AI導(dǎo)購”或推動流量及收入增長提速，“AI+數(shù)字人”或驅(qū)動虛擬直播產(chǎn)能釋放及商業(yè)化空間打開，繼續(xù)建議布局頭部導(dǎo)購平臺和代運(yùn)營公司。

　　國信證券表示，今年以來，消費(fèi)行業(yè)復(fù)蘇相對平緩，預(yù)計二季度開始復(fù)蘇有望加速。同時，在“6.18”等大促活動的催化下，線上銷售有望逐季恢復(fù)。在行業(yè)整體弱復(fù)蘇背景下，企業(yè)個體的經(jīng)營韌性和長期成長性將更為值得重視。維持消費(fèi)板塊“超配”評級，建議關(guān)注黃金珠寶、化妝品和醫(yī)美。