市場回暖，主題延續(xù)

　　上周，A股市場先抑后揚：其中，上證指數(shù)上漲了0.55%，創(chuàng)業(yè)板指上漲了0.18%，深證綜指上漲了1.15%。行業(yè)漲跌幅方面，過半數(shù)行業(yè)錄得正收益，漲幅居前的為傳媒，計算機和通信，跌幅居前的為煤炭，醫(yī)藥生物和電力設(shè)備等?？傮w來看，市場主要指數(shù)反彈明顯，TMT板塊領(lǐng)漲；成交額方面，滬深兩市日均成交額小幅上升至0.95萬億元，市場情緒回暖。

　　上周重磅宏觀要聞包括：

　?。?）5 月 26 日，1-4 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利同比-20.6%，前值-21.4%；其中，4 月單月同比-18.2%。整體看，4 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利的單月和累計增速均延續(xù)負增長，營收偏弱、利潤率低是盈利主要拖累。

　?。?）5 月 31 日，中國 5 月官方制造業(yè) PMI 為 48.8%，環(huán)比下降 0.4 %；非制造業(yè)PMI 為 54.5%，下降 1.9 %；綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)為 52.9%，下降 1.5 %。整體看，5月 PMI 數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟景氣繼續(xù)回落。

　　（3）6 月 2 日，美國參議院通過民主黨籍總統(tǒng)拜登與共和黨籍眾議院議長麥卡錫就提高聯(lián)邦政府債務上限達成的法案。

　?。?）6 月 2 日，美國 5 月非農(nóng)就業(yè)+33.9 萬人(前值+25.3 萬人)，預期+19 萬人;失業(yè)率3.7%(前值 3.4%)，預期 3.5%;勞動參與率 62.6%(前值 62.6%)，預期 62.5%；平均時薪環(huán)比 0.3%(前值+0.5%)，預期 0.3%。

　　回顧上周市場，市場主要指數(shù)在經(jīng)歷周初的下探后，在大金融、大消費等權(quán)重板塊搭臺的背景下，TMT、電子、芯片等科技板塊重新活躍，主要指數(shù)均在下半周震蕩回暖。值得注意的是，TMT板塊的卷土重來均有挑戰(zhàn)前高的苗頭，后續(xù)是強勢突破還是繼續(xù)震蕩仍需要觀察。展望后市，我們認為，此次4月下旬開始的調(diào)整時間已經(jīng)超過30個交易日，調(diào)整的幅度也較為充分，市場有望開始新的輪動。在資產(chǎn)荒的大背景下，近期市場性價比逐步凸顯，我們建議投資者保持主題思維，逐步調(diào)整倉位；配置方面，建議關(guān)注疫情改善板塊，數(shù)字經(jīng)濟，國企改革，信創(chuàng)和醫(yī)藥等板塊。