根據(jù)交易所的要求，本周主板（科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板不用）上市公司，如果滿足滿足凈利潤(rùn)虧損、扭虧為盈或者凈利潤(rùn)同比增（降）幅絕對(duì)值在50%以上要求，必須在7月15日之前披露中報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。

　　7月15日是本周六，也就是說(shuō)，本周之內(nèi)，會(huì)有一批公司披露中報(bào)預(yù)報(bào)。

　　從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般會(huì)有30%-40%的公司在這個(gè)階段披露中報(bào)預(yù)報(bào)，這其實(shí)意味著大部分行業(yè)今年中報(bào)的概況都能在這一周里有所體現(xiàn)。

　　AI相關(guān)公司

　　其實(shí)今晚已經(jīng)開(kāi)始有財(cái)報(bào)預(yù)報(bào)披露了，比如目前國(guó)內(nèi)散戶最關(guān)心的公司-科大訊飛今天就披露了自己的半年報(bào)。

　　科大訊飛的半年報(bào)有一定代表性，他其實(shí)代表了AI大模型公司這個(gè)季度的財(cái)報(bào)趨勢(shì)。

　　科大訊飛的半年報(bào)整體就是增收不增利，收入同比去年增長(zhǎng)10%左右，利潤(rùn)整體下滑比較大，二季度扣非利潤(rùn)0-6千萬(wàn)，中位數(shù)3千萬(wàn)。

　　這個(gè)趨勢(shì)是正常的趨勢(shì)，應(yīng)該也是在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)的，一方面AI發(fā)展在早期，收入增長(zhǎng)還比較低，另一方面，前期會(huì)有大量研發(fā)投入，會(huì)增加成本，吞噬部分利潤(rùn)。

　　在這個(gè)階段，市場(chǎng)對(duì)于AI大模型或者說(shuō)AI應(yīng)用公司，核心關(guān)注的其實(shí)是收入預(yù)期的增長(zhǎng)，AI能否驅(qū)動(dòng)這些公司收入端實(shí)現(xiàn)一個(gè)不錯(cuò)的增長(zhǎng)，展現(xiàn)出未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛力。

　　科大訊飛這10%的收入增長(zhǎng)說(shuō)實(shí)話我判斷不了市場(chǎng)會(huì)怎么想，目前他的股價(jià)是由格局和想象力驅(qū)動(dòng)的，不是由基本面驅(qū)動(dòng)的，所以財(cái)報(bào)的影響很難判斷。

　　市場(chǎng)有可能覺(jué)得可以了，還是覺(jué)得比較差，確實(shí)判斷不了市場(chǎng)預(yù)期到底是什么樣的，不過(guò)這個(gè)也不是那么重要。

　　三四季度的收入增長(zhǎng)，明年的收入增長(zhǎng)是比現(xiàn)在更重要的。

　　當(dāng)然這個(gè)也需要對(duì)比，類似于百度這種大模型公司大概會(huì)有一個(gè)什么收入體量的增長(zhǎng)...

　　我這邊了解下這些公司其實(shí)AI收入今年的預(yù)期也不是很高，這些企業(yè)自己也知道短期哪怕在B端變現(xiàn)都是非常難的事情...

　　AI應(yīng)用這端的業(yè)績(jī)方面風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不在于這些AI企業(yè)有沒(méi)有業(yè)績(jī)，我個(gè)人擔(dān)心的是部分企業(yè)很可能因?yàn)锳I影響業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定的負(fù)增長(zhǎng)。比如賣圖片版權(quán)的企業(yè)，在文生圖如此風(fēng)靡之后，他們的圖片版權(quán)銷售還能否保持一個(gè)比較高的水平？是否會(huì)在財(cái)報(bào)端受到影響？如果有，對(duì)市場(chǎng)信心打擊可能會(huì)是毀滅性的...

　　AI相關(guān)公司中二季度能見(jiàn)到業(yè)績(jī)的，應(yīng)該只有海外英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈上的個(gè)別光模塊企業(yè)，畢竟英偉達(dá)二季度的指引是很高，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)理論上是應(yīng)該有明顯的利潤(rùn)增長(zhǎng)的，這個(gè)如果業(yè)績(jī)不兌現(xiàn)對(duì)于相關(guān)公司是會(huì)有很大影響的。

　　至于非英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，二季度應(yīng)該大多業(yè)績(jī)都處于比較差的狀態(tài)，業(yè)績(jī)會(huì)負(fù)增長(zhǎng)，哪怕同樣是光模塊企業(yè)，但不在英偉達(dá)800G產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，業(yè)績(jī)應(yīng)該也是負(fù)增長(zhǎng)。

　　類似于市場(chǎng)關(guān)注度比較高的認(rèn)為充分受益于AI的服務(wù)器，PCB等公司，業(yè)績(jī)應(yīng)該也都比較差，服務(wù)器龍頭公司前期是發(fā)過(guò)公告明確了二季度很可能是負(fù)增長(zhǎng)的...

　　PCB企業(yè)情況也是相似的，從臺(tái)灣PCB企業(yè)發(fā)布的5月?tīng)I(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，大部分同比都還是下滑，環(huán)比小幅改善，但從個(gè)別企業(yè)6月的營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，環(huán)比的改善也沒(méi)有持續(xù)...

　　當(dāng)然這些應(yīng)該也都不重要，二季度不是很重要，如果三季度還不能兌現(xiàn)，那才是末日...

　　新能源

　　新能源這邊Q2應(yīng)該整體業(yè)績(jī)都比較好。

　　風(fēng)電這邊海風(fēng)由于開(kāi)工比較晚，目前市場(chǎng)預(yù)期業(yè)績(jī)會(huì)略差一些，但環(huán)比肯定也是增長(zhǎng)的，同比也是高增長(zhǎng)（去年二季度疫情）。

　　陸風(fēng)已經(jīng)有公司披露半年報(bào)預(yù)報(bào)了，天順風(fēng)能發(fā)布了挺不錯(cuò)的中報(bào)。

　　光伏這邊類似于逆變器，儲(chǔ)能很多公司半年報(bào)應(yīng)該也都是不錯(cuò)的。

　　主鏈上分化可能比較大，整體來(lái)看硅料企業(yè)肯定盈利能力持續(xù)下滑，硅片企業(yè)應(yīng)該相對(duì)穩(wěn)定，一體化組件企業(yè)光看Q2盈利能力肯定是有提升的，這個(gè)主要是因?yàn)檫^(guò)去簽約的高價(jià)訂單可以交付，但用的是現(xiàn)在更低廉成本的硅料。

　　從出貨量來(lái)看，不同企業(yè)在今年二季度的差異可能會(huì)比較大，部分企業(yè)出貨比較差對(duì)盈利也會(huì)有影響。

　　對(duì)于鋰電風(fēng)電企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年二季度業(yè)績(jī)可能也沒(méi)那么重要，從之前已經(jīng)披露的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)來(lái)看，業(yè)績(jī)很好的公司其實(shí)也不會(huì)繼續(xù)漲，市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)好是有一定預(yù)期的。

　　市場(chǎng)關(guān)注的還是未來(lái)Q3，Q4的業(yè)績(jī)趨勢(shì)，從這個(gè)來(lái)看我覺(jué)得風(fēng)電特別是海風(fēng)未來(lái)的業(yè)績(jī)趨勢(shì)還是比光伏更好一些的。

　　新能車這邊，鋰電方面，今年二季度整體肯定是向好的，行業(yè)景氣度有所復(fù)蘇，雖然復(fù)蘇力度不強(qiáng)，但復(fù)蘇確實(shí)也是存在的。

　　其中電池行業(yè)肯定是業(yè)績(jī)最好的，這其中，出口占比提升的電池企業(yè)業(yè)績(jī)彈性應(yīng)該也比市場(chǎng)預(yù)期的更高一些。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)大多業(yè)績(jī)也會(huì)有個(gè)修復(fù)，部分企業(yè)今年一季度暴雷了，二季度應(yīng)該是有修復(fù)的。

　　當(dāng)然鋰電這邊業(yè)績(jī)向好應(yīng)該也是市場(chǎng)的明牌，光是業(yè)績(jī)好不會(huì)太超預(yù)期，可能需要業(yè)績(jī)超預(yù)期的好，比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的更好才對(duì)股價(jià)有提振作用。

　　新能車整車及零部件這邊整體業(yè)績(jī)趨勢(shì)應(yīng)該也是向好的，特別是零部件企業(yè)很多業(yè)績(jī)確定性都是比較強(qiáng)的。

　　總的來(lái)說(shuō)，就新能源和AI來(lái)比較，AI大多業(yè)績(jī)不好，但應(yīng)該不太有關(guān)系，因?yàn)檫€有預(yù)期支撐，沒(méi)有到證明偽的時(shí)候，更關(guān)鍵的是產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。到三季度，四季度會(huì)是什么狀況，這個(gè)比當(dāng)下的業(yè)績(jī)更關(guān)鍵，AI板塊的驗(yàn)證期不在現(xiàn)在，而在三四季度。

　　新能源整體業(yè)績(jī)都比較好，但也不太有關(guān)系，市場(chǎng)擔(dān)心的是三四季度明年業(yè)績(jī)會(huì)變差，同樣這個(gè)季度的業(yè)績(jī)沒(méi)有什么證明的價(jià)值，需要等到三四季度，乃至明年持續(xù)證明業(yè)績(jī)能好才有用...驗(yàn)證期也不在現(xiàn)在。

　　所以對(duì)這兩個(gè)板塊的關(guān)注點(diǎn)在于，新能源如果現(xiàn)在業(yè)績(jī)都不好的風(fēng)險(xiǎn)...受到AI影響業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，這二者才是最大的風(fēng)險(xiǎn)。