劉柯

　　周二A股市場(chǎng)再度下挫，全天低位震蕩，雖然午時(shí)在房地產(chǎn)板塊帶動(dòng)下出現(xiàn)一波反彈，三大指數(shù)也短暫翻紅，但最終仍不敵空頭拋壓，股指節(jié)節(jié)敗退，滬指3200點(diǎn)關(guān)口得而復(fù)失，最終收于3197點(diǎn)，跌幅0.37％。

　　從盤(pán)面來(lái)看，整體乏善可陳，科技板塊全線(xiàn)走弱，只有稀土永磁、汽車(chē)零部件、Chiplet封裝和農(nóng)藥板塊表現(xiàn)略強(qiáng)。特別是權(quán)重最大的銀行板塊壓制指數(shù)非常明顯，工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行和招商銀行領(lǐng)跌銀行板塊。此外，受臺(tái)風(fēng)影響，周一未開(kāi)市的港股也出現(xiàn)大跌，恒生指數(shù)收盤(pán)大跌2％，中資銀行股成領(lǐng)跌品種。

　　周二影響資本市場(chǎng)的消息面仍偏曖。國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人在7月例行新聞發(fā)布會(huì)上指出，將會(huì)同有關(guān)方面完善消費(fèi)政策，抓緊制定出臺(tái)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策舉措，圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)和電子產(chǎn)品消費(fèi)、拓展農(nóng)村消費(fèi)、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等方面，出臺(tái)一批務(wù)實(shí)管用的政策舉措并推動(dòng)盡快落地見(jiàn)效。匯率市場(chǎng)也沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)，美元對(duì)人民幣維持在7.17窄幅震蕩。

　　本周一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)出爐，市場(chǎng)表現(xiàn)仍有分歧。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前切實(shí)可行的經(jīng)濟(jì)刺激政策仍在路上，投資者對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏信心。而銀行股主要受“協(xié)商房貸利率”消息影響，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)降低房貸存量利率會(huì)吞噬銀行利潤(rùn)，因此其也成為壓制市場(chǎng)的做空力量。對(duì)于“協(xié)商房貸利率”，也有市場(chǎng)人士提出不一樣的看法，畢竟購(gòu)房貸款合同覆蓋了整個(gè)貸款周期，對(duì)貸款利率有明文法律條款約束，不能想改就改。況且與銀行“協(xié)商房貸利率”存在較多不確定性，放款方與貸款方如果分歧較大，雙方很難達(dá)成一致。

　　7月已經(jīng)過(guò)去了一大半，但就上證指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，“七翻身”的趨勢(shì)越來(lái)越不明顯。這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)突然缺失了領(lǐng)軍的人氣板塊，如上半年的“中特估”和人工智能概念。最典型的是算力板塊中的光模塊，該板塊上半年漲幅巨大，龍頭個(gè)股如中際創(chuàng)旭、天孚通信（300394）業(yè)績(jī)漲幅未能跟上；存儲(chǔ)方面，依舊是“水中月鏡中花”，目前市場(chǎng)供不應(yīng)求的HBM存儲(chǔ)只有三星、海士力和美光能生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)尚無(wú)法生產(chǎn)。因此即便海外巿場(chǎng)算力龍頭如英偉達(dá)屢創(chuàng)歷史新高，但依舊無(wú)法拉動(dòng)A股算力板塊重振雄風(fēng)。

　　對(duì)于后市，很多機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)人士仍然謹(jǐn)慎樂(lè)觀，畢竟目前市場(chǎng)整體下跌的壓力并不大，成交始終維持低位，而IPO的速率也在適度調(diào)節(jié)中，宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策也頻吹暖風(fēng)。因此，未來(lái)如果切實(shí)可行的刺激政策落地，市場(chǎng)人氣有望重新回曖，滬深兩市仍可能重歸活躍。畢竟7月是資金面、政策面和人氣指標(biāo)最契合的一個(gè)季節(jié)，7月如果再?zèng)]有行情，那下半年要想出現(xiàn)“吃飯行情”的機(jī)會(huì)就更難。