近期，國(guó)際糖價(jià)走強(qiáng)，9月5日ICE原糖期貨盤中漲至11年來高位。9月6日，國(guó)內(nèi)白糖期貨跟隨走強(qiáng)，逼近上一輪白糖期貨牛市高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)需求未見明顯走弱的跡象，原糖價(jià)格預(yù)計(jì)將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。當(dāng)前，白糖庫存偏低，供需面緊張。糖價(jià)持續(xù)走高，有望持續(xù)提振相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)。

　　糖價(jià)上漲

　　國(guó)內(nèi)白糖期貨跟隨走強(qiáng)。9月6日，鄭商所白糖期貨主力合約價(jià)格震蕩上漲，站上7100元/噸，逼近上一輪白糖期貨牛市頂點(diǎn)7314元/噸。

　　文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，9月以來，國(guó)際原糖、國(guó)內(nèi)白糖期貨主力合約分別上漲6.02%、2.11%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，印度食糖減產(chǎn)且出口下降是推動(dòng)國(guó)際糖價(jià)持續(xù)走高的重要因素之一。印度政府在2022年11月發(fā)放600萬噸食糖出口配額后，今年以來未再發(fā)放新的配額，這意味著短期內(nèi)印度不會(huì)為國(guó)際市場(chǎng)提供更多糖源。

　　近期巴西糖產(chǎn)量增長(zhǎng)較為明顯，巴西糖逐步流入國(guó)際市場(chǎng)，填補(bǔ)了部分供應(yīng)缺口，抑制了糖價(jià)漲幅。不過，港口運(yùn)力不足等問題限制了出口量，導(dǎo)致巴西糖出口增速低于產(chǎn)量增速。

　　從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，廣州期貨分析師謝紫琪認(rèn)為，近期大宗商品價(jià)格顯著反彈，多個(gè)品種周度漲幅超5%，對(duì)白糖價(jià)格有一定提振作用?！霸谛绿巧鲜星?，白糖庫存偏低使得現(xiàn)貨走勢(shì)越來越強(qiáng)，形成現(xiàn)貨帶動(dòng)期價(jià)上漲的走勢(shì)?！?/p>

　　庫存偏低

　　上半年，白糖相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。上半年，中糧糖業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.27億元，同比增長(zhǎng)6.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.69億元，同比增長(zhǎng)21.26%。南寧糖業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.87億元，同比下降7.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2422.42萬元，同比轉(zhuǎn)虧為盈。公司上年同期凈利潤(rùn)為-9351.63萬元。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，南寧糖業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司白砂糖價(jià)格較上年同期有所上漲。

　　受糖價(jià)持續(xù)走高影響，相關(guān)上市公司股價(jià)迎來上漲行情。同花順數(shù)據(jù)顯示，白糖指數(shù)今年以來上漲22.49%。

　　展望后市，謝紫琪認(rèn)為，當(dāng)前白糖庫存偏低，供需面緊張。即使新糖開始?jí)赫?，也需要?shù)個(gè)月時(shí)間才能緩解現(xiàn)貨緊張格局。

　　國(guó)投安信期貨研報(bào)顯示，由于印度、泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，中長(zhǎng)期糖價(jià)仍有上漲空間。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，目前糖價(jià)相對(duì)較高，市場(chǎng)主要博弈點(diǎn)是新榨季的產(chǎn)量預(yù)期。泛糖的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023/2024榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量將小幅回升。前期，廣西、云南較為干旱，但進(jìn)入雨季后降雨量增加，干旱情況得到緩解，甘蔗長(zhǎng)勢(shì)值得關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，糖價(jià)走強(qiáng)有望提振相關(guān)上市公司下半年業(yè)績(jī)。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：段芳媛