9月15日，中證指數(shù)有限公司公告了上證回購指數(shù)、中證回購指數(shù)、中證回購價(jià)值策略指數(shù)及中證回購質(zhì)量策略指數(shù)的發(fā)布安排。上述4條回購指數(shù)系列將于2023年10月17日正式發(fā)布，旨在引導(dǎo)上市公司注重股東回報(bào)，助力估值水平的進(jìn)一步改善。

　　股份回購等同于現(xiàn)金分紅，是回報(bào)股東的重要方式，有助于改善上市公司估值水平。一方面，相較現(xiàn)金分紅，股份回購可通過減少公司股本，提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，可一定程度改善上市公司估值水平。另一方面，股份回購可向市場傳遞上市公司股價(jià)被低估信號(hào)，增強(qiáng)投資者信心，對(duì)當(dāng)前估值水平形成強(qiáng)有力的支撐。

　　2018年，證監(jiān)會(huì)等部門聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，明確股份回購等同于現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算，上市公司實(shí)施股份回購后申請(qǐng)?jiān)偃谫Y將享受政策優(yōu)惠。隨后，A股市場股份回購行為持續(xù)改善，回購金額呈現(xiàn)出良好增長態(tài)勢，回購金額由2017年的數(shù)十億元增長至2022年的1000多億元，可更好助力投資端改革，活躍資本市場，增強(qiáng)投資者信心。

　　為反映A股市場較高股份回購比例上市公司證券的整體表現(xiàn)，以及體現(xiàn)股份回購行為背后的驅(qū)動(dòng)邏輯和經(jīng)濟(jì)后果，中證指數(shù)公司將于10月17日正式發(fā)布上證回購指數(shù)、中證回購指數(shù)、中證回購價(jià)值策略指數(shù)及中證回購質(zhì)量策略指數(shù)。

　　其中，上證回購指數(shù)與中證回購指數(shù)分別從滬市、滬深市場分別選取50只、100只股份回購比例較高的證券作為指數(shù)樣本，均采用回購比例加權(quán)，以分別反映滬市、滬深市場高股份回購比例上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　中證回購價(jià)值策略指數(shù)從滬深市場實(shí)施股份回購行為的上市公司證券中選取估值水平較低、業(yè)績預(yù)期較好的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，并采用自由流通市值加權(quán)，以反映該類上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)定位反映股份回購行為產(chǎn)生的驅(qū)動(dòng)邏輯，也即基于信號(hào)傳遞理論，選取當(dāng)前處于歷史較低估值水平且未來基本面具備良好預(yù)期的證券組合，助力上市公司估值水平回歸合理區(qū)間，是較為典型的價(jià)值策略指數(shù)。截至2023年9月，該指數(shù)樣本總市值約2.6萬億，過去一年日均成交金額約157億，且自基日以來實(shí)現(xiàn)15.6%的年化收益，具有良好的長期投資價(jià)值。

　　中證回購質(zhì)量策略指數(shù)則從滬深市場實(shí)施股份回購行為的上市公司證券中選取盈利能力較強(qiáng)、成長性較好、回購比例較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，并采用等權(quán)重加權(quán)，以反映該類上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)定位反映股份回購行為帶來的經(jīng)濟(jì)后果，也即基于基本面改善假說，選取因股份回購行為帶來ROE水平有較為明顯提升的證券組合，側(cè)重盈利和成長能力的提升。截至2023年9月，該指數(shù)樣本總市值約1.4萬億，過去一年日均成交金額約190億，且自基日以來實(shí)現(xiàn)14.1%的年化收益，具有良好的可投資性。

　　下一步，中證指數(shù)有限公司將結(jié)合A股市場上市公司股份回購行為特征及未來發(fā)展趨勢，持續(xù)豐富現(xiàn)金分紅、股份回購類指數(shù)體系，為市場投資者提供更為多樣化的投資分析工具，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者信心。