此前證監(jiān)會宣布的減持新規(guī)，剛剛，交易所出細則了。

　　《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》具體包括：上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份?？毓晒蓶|、實際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執(zhí)行。

　　一起看看交易所的細則。

　　三大交易所進一步規(guī)范股份減持行為

　　9月26日晚間，上交所、深交所、北交所發(fā)布《關于進一步規(guī)范股份減持行為有關事項的通知》

　　其中提到：

　　1、上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%（以下統(tǒng)稱分紅不達標）的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

　　二級市場減持，是指通過本所集中競價交易或者大宗交易減持股份。

　　2、控股股東、實際控制人在預先披露減持計劃時，應當對是否存在破發(fā)、破凈或者分紅不達標等情形進行判斷；不存在有關情形的，可以披露減持計劃，并說明具體情況。減持時間區(qū)間不得超過3個月。

　　3、破發(fā)是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于首次公開發(fā)行時的股票發(fā)行價格。股票收盤價以首次公開發(fā)行日為基準向后復權計算。

　　4、破凈是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告期末每股凈資產(chǎn)。股票收盤價以最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告資產(chǎn)負債表日為基準分別向后復權計算。

　　5、破凈是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告期末每股凈資產(chǎn)。股票收盤價以最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告資產(chǎn)負債表日為基準分別向后復權計算。

　　6、最近三年未進行現(xiàn)金分紅或者累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤的30%，以最近三個已披露經(jīng)審計的年度報告的會計年度為基準，但凈利潤為負的會計年度不計算在內(nèi)。

　　7、上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人、一致行動人減持股份比照本通知執(zhí)行。

　　8、相關股東減持股份違反本通知的，本所采取自律監(jiān)管措施或者實施紀律處分。

　　以下是全文。

　　上交所：

　　關于進一步規(guī)范股份減持行為有關事項的通知

　　各市場參與人：

　　為落實中國證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為的監(jiān)管要求，維護證券市場平穩(wěn)運行，保護投資者的合法權益，上海證券交易所（以下簡稱本所）現(xiàn)就有關事項通知如下：

　　一、上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%（以下統(tǒng)稱分紅不達標）的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

　　前款所稱二級市場減持，是指通過本所集中競價交易或者大宗交易減持股份。控股股東、實際控制人計劃通過大宗交易減持股份的，應當參照《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》第十三條、第十四條和第十五條的規(guī)定披露有關信息。

　　二、控股股東、實際控制人在預先披露減持計劃時，應當對是否存在破發(fā)、破凈或者分紅不達標等情形進行判斷；不存在有關情形的，可以披露減持計劃，并說明具體情況。

　　控股股東、實際控制人預先披露的減持計劃中，減持時間區(qū)間不得超過3個月。

　　未預先披露減持計劃的，控股股東、實際控制人不得通過集中競價交易、大宗交易減持股份。

　　三、本通知所稱破發(fā)是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于首次公開發(fā)行時的股票發(fā)行價格。股票收盤價以首次公開發(fā)行日為基準向后復權計算。

　　破發(fā)情形下不得通過二級市場減持的要求，適用于上市公司首次公開發(fā)行時的控股股東、實際控制人及其一致行動人。

　　前款所述主體在上市后不再具有相關身份或者解除一致行動協(xié)議的，應當繼續(xù)遵守本通知相關規(guī)定。

　　四、本通知所稱破凈是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告期末每股凈資產(chǎn)。股票收盤價以最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告資產(chǎn)負債表日為基準分別向后復權計算。

　　五、最近三年未進行現(xiàn)金分紅或者累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤的30%，以最近三個已披露經(jīng)審計的年度報告的會計年度為基準，但凈利潤為負的會計年度不計算在內(nèi)。

　　六、控股股東、實際控制人的一致行動人減持股份比照本通知執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人、一致行動人減持股份比照本通知執(zhí)行。

　　七、2023年8月27日前，股份已被質押并辦理質押登記的，或已作為融資融券業(yè)務擔保物的，因違約處置導致的股份減持不適用本通知規(guī)定。

　　八、相關股東減持股份違反本通知的，本所根據(jù)《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》及相關業(yè)務規(guī)則采取自律監(jiān)管措施或者實施紀律處分。

　　九、本通知自發(fā)布之日起實施。

　　深交所：

　　關于進一步規(guī)范股份減持行為有關事項的通知

　　各市場參與人：

　　為落實中國證監(jiān)會關于進一步規(guī)范股份減持行為的監(jiān)管要求，深圳證券交易所（以下簡稱本所）就有關事項通知如下：

　　一、上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%（以下統(tǒng)稱分紅不達標）的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

　　前款所稱二級市場減持，是指通過本所集中競價交易或者大宗交易減持股份。控股股東、實際控制人計劃通過大宗交易減持股份的，應當參照《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》第十三條、第十四條的規(guī)定披露有關信息。

　　二、控股股東、實際控制人在預先披露減持計劃時，應當對是否存在破發(fā)、破凈或者分紅不達標等情形進行判斷；不存在有關情形的，可以披露減持計劃，并說明具體情況。

　　三、控股股東、實際控制人預先披露的減持計劃中，減持時間區(qū)間不得超過3個月。未預先披露減持計劃的，控股股東、實際控制人不得通過本所集中競價交易、大宗交易減持股份。

　　四、本通知所稱破發(fā)是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于首次公開發(fā)行時的股票發(fā)行價格。股票收盤價以首次公開發(fā)行日為基準向后復權計算。

　　破發(fā)情形下不得通過二級市場減持的要求，適用于首次公開發(fā)行時的控股股東、實際控制人及其一致行動人。

　　前款所述主體在上市后不再具有相關身份或者解除一致行動協(xié)議的，應當繼續(xù)遵守本通知相關規(guī)定。

　　五、本通知所稱破凈是指，減持計劃公告前20個交易日中的任一日股票收盤價低于最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告期末每股凈資產(chǎn)。股票收盤價以最近一個會計年度或者最近一期財務會計報告資產(chǎn)負債表日為基準分別向后復權計算。

　　六、最近三年未進行現(xiàn)金分紅或者累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤的30%，以最近三個已披露經(jīng)審計的年度報告的會計年度為基準，但凈利潤為負值的會計年度不計算在內(nèi)。

　　七、控股股東、實際控制人的一致行動人減持股份比照本通知執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人、一致行動人減持股份比照本通知執(zhí)行。

　　八、2023年8月27日前，股份已被質押并辦理質押登記的，或者已作為融資融券業(yè)務擔保物的，因違約處置導致的股份減持不適用本通知規(guī)定。

　　九、股東減持股份違反本通知的，本所根據(jù)《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》及相關業(yè)務規(guī)則采取自律監(jiān)管措施或者實施紀律處分。

　　十、本通知自發(fā)布之日起施行，本所其他相關規(guī)定與本通知不一致的，適用本通知規(guī)定。

　　北交所修訂減持指引

　　進一步規(guī)范關鍵少數(shù)減持行為

　　近日，中國證監(jiān)會就進一步規(guī)范相關方減持行為作出要求，明確上市公司存在破發(fā)、破凈等情形的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持公司股份等。為貫徹落實上述要求，加大對關鍵少數(shù)減持行為的監(jiān)管力度，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)籌指導下，北交所修訂了《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第8號——股份減持和持股管理》，于9月26日發(fā)布實施。

　　本次規(guī)則修訂根據(jù)北交所上市公司發(fā)展階段、企業(yè)特點和監(jiān)管重點，優(yōu)化調(diào)整不得減持的情形，進一步規(guī)范控股股東、實際控制人的減持行為，維護市場穩(wěn)定運行。一是明確不得減持情形，傳遞從嚴監(jiān)管信號。除破發(fā)、破凈情形外，增加公司最近一期經(jīng)審計財務報告存在虧損情形的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持，將實際控制人、控股股東與公司市場表現(xiàn)、經(jīng)營業(yè)績綁定，防止隨意套現(xiàn)走人，引導其注重經(jīng)營質量，積極維護股價，提升投資者信心。同時，考慮到中小企業(yè)抗風險能力較弱，保留適度盈余有利于公司長期發(fā)展，暫不將減持限制與分紅情況掛鉤。二是細化具體執(zhí)行標準，便于理解執(zhí)行。規(guī)定破發(fā)、破凈不得減持情形的具體計算標準及判斷時點，明確受限減持方式和減持時間區(qū)間，以便市場參與方理解和執(zhí)行，減少因誤讀規(guī)則導致的違規(guī)行為。三是明確特殊主體比照執(zhí)行的口徑，防止監(jiān)管套利。明確上市公司控股股東、實際控制人的一致行動人減持股份比照執(zhí)行；無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照執(zhí)行，有利于防范監(jiān)管套利，維護市場交易秩序。

　　下一步，北交所將加強交易監(jiān)控和減持監(jiān)管，督促相關主體遵守減持有關規(guī)定，從嚴從快處理違規(guī)減持行為，切實保護投資者合法權益，維護市場持續(xù)健康發(fā)展。