10月26日，滬深交易所共受理四單消費基礎設施公募REITs。這是10月20日證監(jiān)會修訂發(fā)布《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》（簡稱《指引》）后不到一周時間內(nèi)首批獲得受理的試點項目，標志著我國基礎設施公募REITs資產(chǎn)范圍拓寬已得到市場積極響應和實踐。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，消費基礎設施REITs項目的推出，一方面將進一步豐富REITs資產(chǎn)類型和投資標的，為基礎設施REITs市場長期健康發(fā)展帶來成長性和活躍度。另一方面，有利于加速消費領域企業(yè)構建“投融建管退”良性循環(huán)，促進運營管理提質增效，助力企業(yè)向輕資產(chǎn)運營戰(zhàn)略轉型。

　　首批消費基礎設施REITs呼之欲出

　　據(jù)了解，首批四單消費基礎設施REITs底層資產(chǎn)均較為優(yōu)質，運營穩(wěn)定性良好，經(jīng)營業(yè)績具備較強的增長潛力。

　　其中，滬市兩個項目分別為“華夏金茂購物中心封閉式基礎設施證券投資基金”（簡稱“華夏金茂消費REIT”）和“嘉實物美消費封閉式基礎設施證券投資基金”（簡稱“嘉實物美消費REIT”）。

　　華夏金茂消費REIT底層基礎設施資產(chǎn)長沙金茂覽秀城位于中部地區(qū)首個國家級新區(qū)湖南湘江新區(qū)的城市中心梅溪湖板塊，建筑面積約10萬平方米，可租賃面積超6萬平方米。項目自2016年開始運營，收益總體穩(wěn)定。嘉實物美消費REIT底層資產(chǎn)位于北京市中心城區(qū)，總建筑面積77894.28平方米。各項目主要經(jīng)營品牌超市，以及餐飲、理發(fā)、藥店等貼近社區(qū)生活的便民商業(yè)，是典型的保障首都基本民生的社區(qū)商業(yè)項目，民生屬性突出。

　　深市兩個項目分別為“華夏華潤商業(yè)資產(chǎn)封閉式基礎設施證券投資基金”和“中金印力消費基礎設施封閉式基礎設施證券投資基金”。華夏華潤項目底層資產(chǎn)為青島萬象城購物中心，由央企華潤置地旗下輕資產(chǎn)管理平臺華潤萬象生活運營，項目于2015年開業(yè)，是目前青島市規(guī)模大、品質高、覆蓋全域的城市級購物中心，商業(yè)建筑面積約30萬平方米，最新出租率超過98%。中金印力項目底層資產(chǎn)為杭州西溪印象城購物中心，運營時間超過10年，總建筑面積約25萬平方米，最新出租率超過99%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，四單消費基礎設施REITs項目的受理標志著中國REITs市場發(fā)展即將步入新階段。有助于擴大REITs市場的規(guī)模和深度，為投資者提供多元化的投資選擇，進一步豐富和健全REITs市場資產(chǎn)譜系。同時，消費基礎設施REITs落地，將進一步盤活優(yōu)質商業(yè)資產(chǎn)，促進消費領域的投資發(fā)展，加強基礎設施建設，提升消費市場的競爭力。

　　市場規(guī)模將持續(xù)擴容

　　日前，證監(jiān)會修訂發(fā)布《指引》，將公募REITs試點資產(chǎn)類型拓展至消費基礎設施。上述四單消費基礎設施REITs項目的受理距離《指引》修訂發(fā)布還不到一周時間。

　　“從時間節(jié)奏上看，政策發(fā)布不到一周時間，市場就迎來首批消費基礎設施項目受理，這給市場傳遞了積極信號，充分體現(xiàn)了監(jiān)管和市場各方促進REITs市場長期穩(wěn)定和健康發(fā)展的信心和決心。”某資深REITs市場人士直言。

　　華泰證券資管基礎設施REITs業(yè)務相關負責人認為，此次調(diào)整進一步增量擴圍，支持增強消費能力、改善消費條件、創(chuàng)新消費場景的消費基礎設施發(fā)行基礎設施公募REITs，有助于盤活數(shù)萬億元規(guī)模的消費基礎設施，有利于恢復和擴大消費。

　　市場廣度穩(wěn)步拓寬為投資者注入了信心，未來伴隨著資產(chǎn)多樣性、收益特征分布更加寬泛，市場機制作用的發(fā)揮將愈加充分。

　　“消費基礎設施與人民生活息息相關，消費基礎設施REITs有利于吸引更多類型、更多數(shù)量的投資者參與REITs市場，為投資者提供更多有穩(wěn)定現(xiàn)金回報的產(chǎn)品，不斷拓展投資選擇空間?！比A夏基金相關負責人表示。

　　有序推動項目平穩(wěn)落地

　　記者了解到，滬深交易所高度重視基礎設施REITs市場培育工作，前期廣泛開展走訪調(diào)研和培訓交流活動，持續(xù)推動新資產(chǎn)類型落地。

　　自今年3月相關部門提出“優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs”以來，上交所依托REITs儲備項目豐富的重點地區(qū)和大型龍頭企業(yè)，聚焦優(yōu)質消費基礎設施項目和底層資產(chǎn)特色，聯(lián)合地方政府深入開展走訪調(diào)研和培育座談活動，梳理項目進展中的行業(yè)共性、難點問題，并加以推動解決。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上交所加快推動公募REITs常態(tài)化發(fā)行，共有5單首發(fā)項目及2單擴募項目完成發(fā)行。截至目前上交所共有22單項目（含擴募項目）完成發(fā)行，融資規(guī)模近750億元。

　　“深交所高度重視基礎設施REITs市場培育工作，今年以來，在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌指導下，在全國范圍內(nèi)廣泛開展走訪調(diào)研和培訓交流活動，加強政策解讀和宣傳引導，加強市場培育和項目遴選，支持產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、保障性租賃住房等成熟資產(chǎn)類型常態(tài)化、規(guī)?；l(fā)展，推動消費、文旅、水利、新能源、新基建等新資產(chǎn)類型落地?！鄙罱凰嚓P負責人表示。

　　針對消費基礎設施，深交所已組織召開多場專題研討會，匯聚行業(yè)力量，共同研討REITs涉及的稅收、治理與信息披露等共性問題，聚焦重點領域，推動健全地方綜合推動機制，協(xié)調(diào)解決項目推進過程中遇到的難點問題，促進形成重點突出、層次清晰的項目儲備梯隊。

　　滬深交易所表示，下一步，將有序開展首批消費基礎設施REITs審核、發(fā)行等工作，推動項目平穩(wěn)落地，進一步完善制度建設，加大市場培育力度，強化投資者教育，持續(xù)推進REITs常態(tài)化發(fā)行與多層次REITs市場建設，更好發(fā)揮REITs盤活存量、擴大有效投資的積極作用，不斷提升資本市場服務實體經(jīng)濟能力。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：黃靈靈 黃一靈