證監(jiān)會(huì)8月27日發(fā)布《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡優(yōu)化IP0、再融資監(jiān)管安排》(以下簡(jiǎn)稱優(yōu)化再融資監(jiān)管安排)，明確了當(dāng)前再融資監(jiān)管的總體要求。近日，交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人就優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體執(zhí)行情況回答了記者提問。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次監(jiān)管部門采取了優(yōu)化再融資監(jiān)管措施，這是基于當(dāng)前市場(chǎng)狀況，也充分考慮了投資端和融資端的平衡，重點(diǎn)在于把握上市公司再融資節(jié)奏。同時(shí)，對(duì)有些公司頻繁過(guò)度融資的情況加強(qiáng)了約束，在滿足上市公司正當(dāng)合理的融資需求的基礎(chǔ)上，督促上市公司理性融資。

　　據(jù)交易所發(fā)布的消息，本次優(yōu)化再融資的具體舉措包括，嚴(yán)格限制存在破發(fā)、破凈情形上市公司再融資；從嚴(yán)要求連續(xù)虧損上市公司的融資間隔期；限制財(cái)務(wù)性投資金額較高上市公司的融資規(guī)模；要求前次募集資金已得到充分使用；嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金投向主業(yè)等。這一安排適當(dāng)收緊上市公司再融資，是充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)承受能力，統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡而采取的具體措施，與同期發(fā)布的進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為等政策措施的內(nèi)在精神保持一致。

　　“我們注意到，本次優(yōu)化再融資監(jiān)管措施中包括規(guī)范財(cái)務(wù)性投資比例以及從嚴(yán)把關(guān)前募資金使用比例的要求?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要是針對(duì)有些公司頻繁過(guò)度融資，比如，“蹭熱點(diǎn)跨界擴(kuò)張”、前募尚未使用隨即再融資，這次優(yōu)化再融資監(jiān)管措施可以對(duì)這些情形加強(qiáng)約束，在滿足上市公司正當(dāng)合理的融資需求的基礎(chǔ)上，督促上市公司理性融資。

　　據(jù)了解，為了不影響正在實(shí)施再融資的上市公司，避免引起市場(chǎng)波動(dòng)，優(yōu)化措施的出臺(tái)考慮了銜接安排。相關(guān)措施適用于優(yōu)化措施實(shí)施后新受理的再融資項(xiàng)目；優(yōu)化措施實(shí)施前已公告預(yù)案但不符合相關(guān)監(jiān)管要求的，需相應(yīng)情形消除后方可受理。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次監(jiān)管部門采取了優(yōu)化再融資監(jiān)管措施，這是基于當(dāng)前市場(chǎng)狀況，也充分考慮了投資端和融資端的平衡，重點(diǎn)在于把握上市公司再融資節(jié)奏，同時(shí)也引導(dǎo)上市公司關(guān)注經(jīng)營(yíng)情況，提升自身市值、改善自身股價(jià)。從宏觀上講，可以促進(jìn)資本市場(chǎng)良性發(fā)展，也是保護(hù)投資者利益。

　　今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)和交易所加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，充分考慮投融資兩端的協(xié)調(diào)平衡，對(duì)上市公司再融資提出更加嚴(yán)格的審核注冊(cè)把關(guān)要求，適當(dāng)收緊再融資節(jié)奏，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，具體開展了以下三個(gè)方面的工作：

　　一是建立大額再融資預(yù)溝通機(jī)制。為避免大額再融資對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行造成沖擊，平滑再融資節(jié)奏，要求金額較大的再融資項(xiàng)目啟動(dòng)前需與交易所預(yù)溝通。在充分考慮二級(jí)市場(chǎng)承受力的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)上市公司充分論證融資必要性，合理把握再融資時(shí)機(jī)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　二是嚴(yán)格管控融資規(guī)模。審核工作中，對(duì)融資規(guī)模較大的項(xiàng)目予以重點(diǎn)把關(guān)，要求對(duì)融資規(guī)模的合理性進(jìn)行充分說(shuō)明和論述，重點(diǎn)關(guān)注賬面貨幣資金充裕、持有大額理財(cái)產(chǎn)品、現(xiàn)金流情況良好、近期存在較大金額財(cái)務(wù)性投資、前募項(xiàng)目進(jìn)度緩慢等情況，無(wú)法論證規(guī)模合理性的，要求調(diào)減金額或終止其再融資。

　　三是從嚴(yán)審核募集資金用途。審核過(guò)程中，對(duì)募集資金是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求、是否投向主業(yè)從嚴(yán)把關(guān)。今年以來(lái)，多家上市公司募集資金投向因不符合產(chǎn)業(yè)政策或募集投向主業(yè)要求，調(diào)減金額或被終止審核。

　　從融資數(shù)量看，2023年以來(lái)，滬深兩市主動(dòng)撤回或被上市委否決的再融資項(xiàng)目達(dá)50余單。從募集資金管控看，2023年以來(lái)，因前募使用進(jìn)度比例較低、對(duì)外財(cái)務(wù)投資規(guī)模較大，或無(wú)法合理說(shuō)明部分募投項(xiàng)目與現(xiàn)有主業(yè)關(guān)系等原因，100余單再融資項(xiàng)目主動(dòng)調(diào)減募集資金規(guī)模。