金融機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)中最主要的中介機(jī)構(gòu)和參與主體之一，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“主力軍”?；钴S資本市場(chǎng)，提振投資者信心，必然離不開金融機(jī)構(gòu)的支持和參與。那么，中國(guó)資本市場(chǎng)究竟需要什么樣的金融機(jī)構(gòu)？如今，這一問(wèn)題的答案正變得清晰。

　　中央金融工作會(huì)議提出，“完善機(jī)構(gòu)定位，支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求”。會(huì)議還首次明確要求“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”。

　　根據(jù)中央金融工作會(huì)議精神，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，支持頭部券商通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行。

　　可以說(shuō)，中央金融工作會(huì)議不僅明確了金融機(jī)構(gòu)的自身定位，也為金融機(jī)構(gòu)展業(yè)指引了方向。

　　當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)“審時(shí)度勢(shì)”，以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光、更高的站位認(rèn)清自身的使命擔(dān)當(dāng)。“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”，一方面要求投行自覺(jué)肩負(fù)起服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命，主動(dòng)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)，促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)和資本的高水平循環(huán)；另一方面要求投資機(jī)構(gòu)強(qiáng)化專業(yè)投資、價(jià)值投資理念，融入加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的大局。

　　投資銀行是連接資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“紐帶”。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，A股募集資金總額為8832億元，其中IPO融資規(guī)模3279億元、再融資規(guī)模5553億元。在整個(gè)承銷規(guī)模中，前十名券商占據(jù)了75%的份額。在“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的進(jìn)程中，頭部券商應(yīng)當(dāng)繼續(xù)發(fā)揮“頭雁作用”。

　　一流的投資銀行，應(yīng)當(dāng)有一流的專業(yè)能力，專業(yè)是其“安身立命”之本。一方面，投行要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，圍繞國(guó)家政策導(dǎo)向進(jìn)行業(yè)務(wù)研判，引導(dǎo)金融資源向科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜；另一方面，投行要回歸“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”本源，提升行業(yè)研究能力、價(jià)值發(fā)掘能力和定價(jià)能力，推動(dòng)更多具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，夯實(shí)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的根基。

　　一流的投資銀行，應(yīng)當(dāng)要有一流的風(fēng)控能力，合規(guī)是“不可逾越”的底線。投行作為中介機(jī)構(gòu)，要把好“入口關(guān)”、當(dāng)好“看門人”，狠抓投行業(yè)務(wù)內(nèi)控合規(guī)建設(shè)，嚴(yán)防投行項(xiàng)目“帶病闖關(guān)”，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和內(nèi)控水平。

　　一流的投資銀行，還應(yīng)當(dāng)“取長(zhǎng)補(bǔ)短”，注重與國(guó)際同業(yè)的合作。目前，國(guó)內(nèi)投行與國(guó)際頂尖投行相比，在規(guī)模、經(jīng)營(yíng)效率、創(chuàng)新能力等方面仍存在差距。未來(lái)，在深化金融業(yè)雙向開放的背景下，國(guó)內(nèi)投行應(yīng)該加大融入國(guó)際市場(chǎng)的深度和廣度。尤其是頭部投行，應(yīng)該著力推動(dòng)高質(zhì)量“出?！保嵘Ｍ馐袌?chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，用實(shí)際行動(dòng)踐行高水平對(duì)外開放、打通境內(nèi)境外雙循環(huán)“金融動(dòng)脈”。

　　投資機(jī)構(gòu)是維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的“中流砥柱”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，公募基金持有A股流通市值占比已從2019年初的4.1%升至目前的8.2%，自成立以來(lái)累計(jì)為投資者盈利4.9萬(wàn)億元，已成為A股市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者，在“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”方面具有舉足輕重的地位。

　　對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，投研能力始終是其核心競(jìng)爭(zhēng)力。一流的投資機(jī)構(gòu)，要有一流的投研能力，要有獨(dú)立的專業(yè)判斷能力，不能急功近利、過(guò)于浮躁，不能人云亦云、盲目跟風(fēng)，應(yīng)當(dāng)自覺(jué)杜絕“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，在市場(chǎng)波動(dòng)中發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的“穩(wěn)定器”作用。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，培育一流的投資機(jī)構(gòu)，需要切實(shí)從治理體系、考核模式、激勵(lì)機(jī)制等方面不斷完善，踐行專業(yè)投資、價(jià)值投資理念，在提高長(zhǎng)期投研能力的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)，提升投資者獲得感，讓投資者能夠從中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中獲得實(shí)實(shí)在在的收益。

　　風(fēng)勁潮涌，自當(dāng)揚(yáng)帆起航。站在中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)口，資本市場(chǎng)被賦予新的使命，金融機(jī)構(gòu)迎來(lái)做優(yōu)做強(qiáng)的重大歷史機(jī)遇。我們期盼，未來(lái)有一批實(shí)力雄厚、與中國(guó)經(jīng)濟(jì)相匹配的一流金融機(jī)構(gòu)躋身全球金融舞臺(tái)。我們相信，這些“機(jī)構(gòu)力量”的崛起，將進(jìn)一步激發(fā)和釋放市場(chǎng)活力，促進(jìn)市場(chǎng)秩序和生態(tài)完善，帶給廣大投資者一個(gè)更加成熟、健康和活躍的資本市場(chǎng)。