上周A股市場整體延續(xù)結(jié)構(gòu)性反彈行情，在計算機、通信等TMT板塊帶動下，上證指數(shù)、深證成指周線雙雙收漲。在業(yè)內(nèi)人士看來，美債收益率未來大概率下行、A股公司“業(yè)績底”逐步確認、國內(nèi)政策后續(xù)有望進一步加碼等因素將驅(qū)動A股反彈行情持續(xù)，海外流動性逐步改善，A股或?qū)ⅰ胺寤芈忿D(zhuǎn)”。配置層面，在中長期更看好成長主線的同時，短期消費板塊及高股息策略同樣獲得了機構(gòu)的關(guān)注。

　　● 本報記者 胡雨

　　市場反彈趨勢有望延續(xù)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日收盤，上證指數(shù)、深證成指全周分別上漲0.51%、0.01%，創(chuàng)業(yè)板指周線則翻綠。不過從近期指數(shù)整體反彈幅度看，上證指數(shù)、深證成指分別較10月23日創(chuàng)出的階段低點反彈4.48%、6.46%；創(chuàng)業(yè)板指在10月26日創(chuàng)出階段低點后，至今反彈幅度接近8%。

　　“展望本輪反彈行情，我們判斷仍有望延續(xù)?！痹趪鹱C券首席策略分析師張弛看來，美國就業(yè)數(shù)據(jù)降溫等情形均指向本輪美聯(lián)儲加息周期或已結(jié)束，美債收益率未來大概率下行將驅(qū)動A股反彈行情持續(xù)，同時市場情緒面回暖，此前受到壓制的部分板塊或形成整體修復態(tài)勢，這有利于增強A股反彈的力度。

　　外部流動性改善的同時，國內(nèi)經(jīng)濟及行業(yè)企業(yè)基本面修復也將成為A股反彈趨勢延續(xù)的重要推力。在光大證券首席策略分析師張宇生看來，當前A股公司“業(yè)績底”逐步確認，未來隨著價格因素改善，名義GDP增速或?qū)⒀杆倩厣ζ髽I(yè)業(yè)績持續(xù)修復，預(yù)計A股公司業(yè)績將會重回兩位數(shù)增長，疊加海外流動性逐步改善，A股市場或?qū)ⅰ胺寤芈忿D(zhuǎn)”。

　　中信建投（601066）證券首席策略官陳果認為，市場在短期整固之后，震蕩向上趨勢有望持續(xù)，且近期國內(nèi)政策信號積極，后續(xù)有望進一步加碼。“近期金融部門和行業(yè)主管部門聯(lián)合召開代表性房地產(chǎn)企業(yè)座談會，保障房地產(chǎn)企業(yè)融資需求，加大房地產(chǎn)信貸投放信號明顯?！?/p>

　　消費風格年末有望占優(yōu)

　　對于后市值得關(guān)注的細分領(lǐng)域，張宇生認為，消費風格在年末的市場表現(xiàn)通常相對占優(yōu)，且當前政策積極發(fā)力，消費復蘇的預(yù)期或持續(xù)升溫，短期內(nèi)建議關(guān)注以食品飲料、家用電器為代表的消費板塊；中長期建議關(guān)注順周期主線和成長風格主線，前者關(guān)注創(chuàng)新藥、紡織制造、白羽肉雞等行業(yè)，后者關(guān)注電子（半導體）、華為產(chǎn)業(yè)鏈、運營商等板塊。

　　陳果認為，穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力，疊加全球流動性環(huán)境邊際向好不變，具備產(chǎn)業(yè)周期催化的半導體、醫(yī)藥及汽車方向更具彈性，主線行情未完；從支線角度看，近期有望迎來邊際變化的出口鏈值得關(guān)注，受益方向或主要集中在創(chuàng)新藥、電子、機械設(shè)備、家電、紡服、新能源等。

　　考慮到當前已臨近年末，市場存在估值修復契機，中銀證券（601696）首席策略分析師王君認為，估值低位結(jié)合政策或基本面預(yù)期反轉(zhuǎn)的主線有望成為下階段市場投資主線；從產(chǎn)業(yè)角度出發(fā)，科技和高端制造是本輪資本開支周期中政策合力最充足、產(chǎn)業(yè)趨勢最強的方向，且前期回調(diào)充分，在當前強產(chǎn)業(yè)趨勢和密集主題事件驅(qū)動下，也是當下最具性價比的投資標的。

　　高股息策略近期表現(xiàn)稍顯遜色，但后市配置價值仍獲得業(yè)內(nèi)人士的看好。華創(chuàng)證券策略首席分析師姚佩表示，市場對高股息策略的擔憂已經(jīng)反映在過去半個月的股價表現(xiàn)中，當前時點高股息策略仍值得關(guān)注，具體行業(yè)建議關(guān)注煤炭、石化、銀行、公用、建筑等方向。