在12月6日創(chuàng)下上市以來新低的85400元/噸后，跌了近半年的碳酸鋰期貨主力合約本周大幅反彈?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，碳酸鋰價(jià)格2022年年底以來跌幅約80%。

　　在本輪碳酸鋰期貨止跌反彈之前，相關(guān)概念股已出現(xiàn)底部異動(dòng)特征。多頭能否延續(xù)優(yōu)勢(shì)，絕地反擊？

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，基本面看，偏寬松的供需格局下，碳酸鋰期貨漲幅預(yù)計(jì)有限，未來走勢(shì)需要密切關(guān)注持倉變化以及交易制度對(duì)盤面可能產(chǎn)生的影響。

　　多頭絕地反擊？碳酸鋰股期異動(dòng)

　　12月8日，碳酸鋰期貨開盤即跳空漲停，截至中午收盤，仍封漲停。

　　這已經(jīng)是該期貨品種連續(xù)第三個(gè)交易日反彈。三日來，碳酸鋰期貨主力合約累計(jì)反彈幅度最高達(dá)20%。

　　該品種于今年7月21日上市，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為24.6萬元/噸。7月26日，碳酸鋰期貨主力合約創(chuàng)下上市以來高點(diǎn)240450元/噸，被市場(chǎng)稱為“上市即巔峰”的期貨品種，隨后便開始了漫漫的下跌之路。截至目前，碳酸鋰期貨主力連續(xù)合約跌幅達(dá)53%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，碳酸鋰價(jià)格自2022年年底以來一路從近60萬元/噸一路跌至12萬元/噸，跌幅約80%。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月7日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)11.50萬-12.60萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)10.25萬-11.15萬元/噸。

　　股票市場(chǎng)上，12月8日，追蹤一攬子鋰礦、鋰鹽上市公司的鋰礦指數(shù)日內(nèi)跌幅約1%。值得一提的是，雖然該指數(shù)今年來也經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的下跌歷程，但就本輪反彈而言，股票指數(shù)走勢(shì)領(lǐng)先碳酸鋰期貨數(shù)個(gè)交易日。數(shù)據(jù)顯示，該鋰礦指數(shù)上周五以來連續(xù)4個(gè)交易日大幅反彈。

　　就個(gè)股走勢(shì)來看，近期部分相關(guān)上市公司也呈現(xiàn)出底部異動(dòng)情況。其中，江特電機(jī)（002176）、天齊鋰業(yè)（002466）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、中礦資源（002738）、川能動(dòng)力（000155）等個(gè)股底部異動(dòng)特征明顯。

　　多家上市公司公布相關(guān)套保計(jì)劃

　　今年以來的鋰價(jià)重挫正撬動(dòng)行業(yè)進(jìn)行新一輪洗牌。

　　據(jù)報(bào)道，多家鋰企反映，目前碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格，已經(jīng)跌破了一部分提鋰企業(yè)的生產(chǎn)成本。減產(chǎn)、停產(chǎn)的現(xiàn)象正在一些中小企業(yè)上演，也有企業(yè)采用套保來應(yīng)對(duì)。同時(shí)，伴隨著碳酸鋰價(jià)格不斷下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的價(jià)值正在重構(gòu)，近期下游的動(dòng)力電池企業(yè)正在密集回購。

　　記者注意到，近期確有不少相關(guān)上市公司擬開展套期保值業(yè)務(wù)，來應(yīng)對(duì)鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　雅化集團(tuán)（002497）近日公告表示，為降低鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)給公司帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬利用期貨工具的避險(xiǎn)保值功能，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃擇機(jī)開展套期保值業(yè)務(wù)，有效降低產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展?？傤~度不超過2億元。

　　無獨(dú)有偶，本月初，天鐵股份（300587）公告稱，同意公司之全資子公司江蘇昌吉利新能源科技有限公司、安徽天鐵鋰電新能源有限公司使用保證金金額不超過人民幣1.35億元開展期貨套期保值業(yè)務(wù)。

　　“為避免碳酸鋰期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌帶來的不利影響，截至11月30日，公司全資子公司已經(jīng)將碳酸鋰期貨全部平倉。經(jīng)初步測(cè)算，因本次碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生并計(jì)入投資收益的金額約為-2343.61萬元（未經(jīng)審計(jì)）。后續(xù)公司將不斷加強(qiáng)碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù)管理，最大限度降低期貨套期保值交易對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響。”天鐵股份稱。

　　下跌周期未完？

　　此番期現(xiàn)貨價(jià)格齊跌背后，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，多空資金博弈因素也在一定程度上放大了市場(chǎng)波動(dòng)。不過碳酸鋰價(jià)格未來走勢(shì)仍取決于基本面。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，近期成交量較小，部分散單成交價(jià)參考期貨合約進(jìn)行定價(jià)。

　　SMM分析認(rèn)為，短期看，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，下游采購謹(jǐn)慎，市場(chǎng)普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購比較謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般，終端消費(fèi)市場(chǎng)增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。

　　華泰期貨研究認(rèn)為，當(dāng)前下游需求相對(duì)疲軟，碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松?？傮w看，現(xiàn)貨價(jià)格仍在下跌周期，電池廠的產(chǎn)品庫存壓力明顯，導(dǎo)致后續(xù)排產(chǎn)有所降低。此外，四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要針對(duì)一季度終端消費(fèi)。然而，一季度通常為新能源汽車和儲(chǔ)能消費(fèi)的淡季，因此消費(fèi)端的支撐力量減弱。新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)存在，加上長(zhǎng)期供應(yīng)相對(duì)寬松，供應(yīng)端承受較大壓力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力也隨之增加。

　　該機(jī)構(gòu)表示，近日盤面大幅反彈，主要是受持倉變化及情緒影響，預(yù)計(jì)持續(xù)反彈空間有限，對(duì)于擁有自有礦的企業(yè)和礦端貿(mào)易企業(yè)而言，可以擇機(jī)在盤面上進(jìn)行賣出套保操作。對(duì)于投資者來說，從短期交易的角度來看，當(dāng)前期貨寬幅震蕩，建議以區(qū)間操作為主。

　　“需要注意的是，當(dāng)前整體持倉量仍然較高，在后續(xù)交易中，需要密切關(guān)注持倉變化以及交易制度對(duì)盤面可能產(chǎn)生的影響?！痹摍C(jī)構(gòu)指出。