上周市場(chǎng)震蕩調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡(jiǎn)稱“品牌工程指數(shù)”）報(bào)1548.91點(diǎn)。從成份股的表現(xiàn)看，中際旭創(chuàng)、芒果超媒、中國(guó)軟件等成份股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；貴州茅臺(tái)、中際旭創(chuàng)、藥明康德等部分成份股獲北向資金凈買入。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球資本配置利于權(quán)益資產(chǎn)的拐點(diǎn)或?qū)?lái)臨，應(yīng)保持戰(zhàn)略上的樂(lè)觀。2024年A股大概率處于估值擴(kuò)張的環(huán)境，成長(zhǎng)板塊或?qū)⒂瓉?lái)一波持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、幅度較大的行情。

　　多只成份股獲北向資金增持

　　上周市場(chǎng)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)下跌2.05%，深證成指下跌1.71%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.77%，滬深300指數(shù)下跌2.40%，品牌工程指數(shù)下跌2.29%，報(bào)1548.91點(diǎn)。

　　從成份股的表現(xiàn)看，上周品牌工程指數(shù)多只成份股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。具體來(lái)說(shuō)，中際旭創(chuàng)上漲17.50%，排在漲幅榜首位，芒果超媒上漲12.49%居次，中國(guó)軟件漲超10%，寶信軟件、盾安環(huán)境、金山辦公分別上漲8.86%、7.00%和3.90%，天士力、珀萊雅、科大訊飛、邁瑞醫(yī)療漲逾2%，老鳳祥、石頭科技、格力電器漲逾1%。四季度以來(lái)，品牌工程指數(shù)多只成份股跑出獨(dú)立行情，其中，智飛生物上漲27.88%，領(lǐng)漲各成份股，盾安環(huán)境和卓勝微分別上漲18.17%和16.54%，韋爾股份、康泰生物、邁瑞醫(yī)療、蘇泊爾和信立泰也漲逾10%。

　　上周北向資金凈流出57.87億元，同期品牌工程指數(shù)多只成份股仍獲北向資金凈買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買入貴州茅臺(tái)14.24億元，凈買入中際旭創(chuàng)、藥明康德、韋爾股份均超8億元，凈買入寧德時(shí)代6.07億元，凈買入中微公司、北方華創(chuàng)分別達(dá)4.78億元和4.05億元，凈買入陽(yáng)光電源、邁瑞醫(yī)療均超3億元，凈買入康泰生物和卓勝微均超2億元，石頭科技、科大訊飛、億緯鋰能、復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等多只成份股也獲凈買入超1億元。

　　成長(zhǎng)風(fēng)格行情或來(lái)臨

　　A股近期走勢(shì)不盡如人意，市場(chǎng)信心仍在恢復(fù)中。華夏基金表示，在當(dāng)前位置，一定要保持戰(zhàn)略上的樂(lè)觀。從股債性價(jià)比角度，目前萬(wàn)得全A的股債收益差為0.75%，處于近20年的15.4%分位，處于絕對(duì)的底部區(qū)域。從資產(chǎn)比較角度，美聯(lián)儲(chǔ)政策迎來(lái)拐點(diǎn)，目前市場(chǎng)已將其首次降息時(shí)間預(yù)期大幅提前至2024年5月，全球資本配置利于權(quán)益資產(chǎn)的拐點(diǎn)或?qū)?lái)臨。

　　從策略角度展望2024年，華夏基金認(rèn)為，明年的三因素組合是公司業(yè)績(jī)上行、流動(dòng)性下行、風(fēng)險(xiǎn)偏好平穩(wěn)修復(fù)。基于其估值預(yù)測(cè)模型，明年A股大概率處于估值擴(kuò)張的環(huán)境。在這一組合下，成長(zhǎng)略優(yōu)于價(jià)值，低估值分位資產(chǎn)顯著占優(yōu)，景氣投資有效性回升。在風(fēng)格策略層面，華夏基金看好科技創(chuàng)新成長(zhǎng)。

　　方正富邦基金的基金經(jīng)理于潤(rùn)澤表示，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期一再下修，目前已經(jīng)降到比較低的位置，也影響了成長(zhǎng)風(fēng)格的表現(xiàn)，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性很可能超乎市場(chǎng)想象。因此，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，依賴于業(yè)績(jī)或基本面的板塊均有較高的投資價(jià)值，只需要等待“發(fā)令槍響”，而其中彈性最好的就是成長(zhǎng)板塊，或?qū)⒂瓉?lái)一波持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、幅度較大的行情。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：□本報(bào)記者 王宇露