12月20日，多家上市公司定增發(fā)行股份上市流通，參與定增的基金隨之迎來持倉解禁的小高峰。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，有超千只基金參與上市公司定增項目。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要想在參與定增中獲利，關(guān)鍵在于研究透徹定增項目質(zhì)量以及把握好上市公司發(fā)布定增的時點。

　　多家公司限售股份解禁

　　12月20日，鈞達(dá)股份、恩捷股份、海鍋股份等上市公司限售股份迎來首個解禁日。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，12月以來，還有新日股份、無錫振華、隆利科技等多家公司限售股份迎來解禁，共涉及參與定增的41只（不同份額合并計算）公募基金產(chǎn)品。其中，12月20日限售股份涉及的公募基金數(shù)量為月內(nèi)頂峰，達(dá)32只。

　　隨著限售股份解禁，一批參與定增基金的盈虧情況也得以曝光。在定增被許多投資者認(rèn)為能夠以低于市價買入、有更大盈利空間的背景下，不少基金意外出現(xiàn)較大浮虧，不同基金參與定增的收益情況出現(xiàn)顯著分化。

　　以12月20日解禁股份涉及的30余只基金為例，按照當(dāng)天收盤價計算，此批參與定增的基金在股份解禁首日均為浮虧狀態(tài)，可謂“全軍覆沒”。同為12月內(nèi)解禁股份，有不少基金則迎來相對可觀的定增回報。此前于12月18日解禁的無錫振華、隆利科技均給參與其定增的基金帶來浮盈。其中，參與無錫振華定增的華夏磐益一年定開僅6個月時間浮盈超千萬元，收益率高達(dá)56.7%。在上述兩只個股的定增項目上，華夏基金收獲頗豐，其旗下共有6只基金參與。

　　項目質(zhì)量或是盈虧關(guān)鍵

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月20日，年內(nèi)共有上千只公募基金參與上市公司定增。不過，相較去年同期而言，公募基金參與定增熱情和力度有所下降。

　　從定增業(yè)績來看，按照12月20日收盤價為統(tǒng)計口徑，在年內(nèi)參與定增的基金中，有約三成基金實現(xiàn)正收益。其中，浮盈最高的為中歐時代先鋒，其參與上市公司新五豐定增收益超過5000萬元，在6個月時間收益率超過30%。新五豐主營業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖。此批定增發(fā)行股份將于2024年1月8日解禁。而年內(nèi)參與定增基金中浮虧最多的超過9000萬元。

　　為何不同基金參與定增業(yè)績差距如此懸殊？該如何提高定增參與能力？有公募基金經(jīng)理表示，要想從定增項目中盈利，最重要的還是要研究定增項目的質(zhì)量，以及投資的預(yù)期回報率。盡管定增股份能以更低成本持有，但若是項目質(zhì)量不好或是行業(yè)景氣度出現(xiàn)問題，或是項目滯后于市場需求，依然難以獲取可觀回報。

　　此外，定增的時點也很重要。分析人士稱，現(xiàn)實中不乏上市公司會選擇在市場對其預(yù)期較高時推出定增，這樣能獲得更多機(jī)構(gòu)青睞。加上公司為定增會推出系列路演，容易助燃市場情緒，吸引資金大量進(jìn)入。一旦后續(xù)市場冷靜下來，發(fā)現(xiàn)項目低于預(yù)期時，公司股價可能會下跌，導(dǎo)致參與定增的投資者出現(xiàn)虧損。通常來說，參與上市公司在股價低位開展的定增更有可能盈利。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：張韻