片仔癀（600436）2023年歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.59%，但股價(jià)盤中一度跌停，說(shuō)到底是由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期所致，類似的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于其他績(jī)優(yōu)股同樣存在，投資者應(yīng)小心業(yè)績(jī)不及預(yù)期的白馬股。

　　片仔癀作為一家歷史悠久的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股價(jià)跌停令人意外?？紤]到午間時(shí)段片仔癀公告預(yù)計(jì)2024年一季度歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于25%，說(shuō)明公司也沒(méi)想到2023年的業(yè)績(jī)快報(bào)能讓公司股價(jià)承壓跌停，從結(jié)果看，如果片仔癀能夠在發(fā)布年度業(yè)績(jī)快報(bào)的同時(shí)預(yù)告一季度業(yè)績(jī)情況，效果可能會(huì)比現(xiàn)在好很多。

　　片仔癀的產(chǎn)品具有壟斷性，未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也存在較好的預(yù)期，至于股價(jià)的一度跌停，可能的原因如下。整個(gè)股市價(jià)值中樞下移對(duì)片仔癀產(chǎn)生了一定影響。從片仔癀200元左右的股價(jià)以及4元到5元之間的每股收益看，公司的市盈率大約在40—50倍之間，這樣的市盈率水平對(duì)于一家產(chǎn)品獨(dú)特、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)說(shuō)并不算高，但如果結(jié)合其他優(yōu)質(zhì)公司的市盈率水平不斷下行環(huán)境，難免會(huì)給公司股價(jià)帶來(lái)一定的壓力。如果2024年片仔癀的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)能夠保持在25%上方，那么公司的2024年每股收益將會(huì)超過(guò)5元，即公司的市盈率水平將會(huì)低于40倍，這對(duì)于股價(jià)也會(huì)產(chǎn)生一定的支撐。

　　雖說(shuō)長(zhǎng)期看片仔癀的業(yè)績(jī)水平仍然值得期待，但是短線的失望情緒仍然主導(dǎo)了1月31日的股價(jià)走勢(shì)，畢竟公司2023年半年報(bào)和三季報(bào)的歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率都超過(guò)了17%，而2023年年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)只同比增長(zhǎng)了12.59%，意味著公司在2023年四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，這也是公司股價(jià)一度跌停的最主要原因。

　　不過(guò)考慮到片仔癀的產(chǎn)品具有一定壟斷性，如果想要提升利潤(rùn)，只需要提高產(chǎn)品售價(jià)就能簡(jiǎn)單實(shí)現(xiàn)，所以投資者也不宜對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)過(guò)分悲觀，但這是屬于片仔癀自己的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于其他藍(lán)籌白馬股來(lái)說(shuō)，這樣的修復(fù)業(yè)績(jī)能力并不一定都具備。

　　如果未來(lái)其他優(yōu)質(zhì)股票也披露出不達(dá)投資者預(yù)期的年度業(yè)績(jī)預(yù)告，不排除股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下跌，其中的風(fēng)險(xiǎn)投資者需要警惕。相反，那些原本業(yè)績(jī)預(yù)期不佳的公司，如果出現(xiàn)的業(yè)績(jī)預(yù)告并沒(méi)有預(yù)期之中的差，股價(jià)則有機(jī)會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，其中的機(jī)會(huì)投資者也可以把握。

　　總之，年報(bào)預(yù)期的變化將對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響，超過(guò)投資者預(yù)期的有上漲機(jī)會(huì)，不及投資者預(yù)期的公司將會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)，尤其對(duì)于績(jī)優(yōu)白馬股更是如此，投資者如果能夠把握好機(jī)會(huì)，避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)、踏好節(jié)奏，將能產(chǎn)生不錯(cuò)的投資收益。

　　評(píng)論員周科競(jìng)