歐陽曉紅/文吳清的“開門紅”，A股上證指數(shù)的“八連陽”可持否？

　　龍年開局，A股亦迎來久違的活力和熱度。2月22日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別報收2988.36(+1.27%)、9043.75(+0.76%)、1757.87(+0.31%)，北向資金當日凈買入36.9億元，近5日凈買入113.72億元，近10日凈買入319.58億元。

　　這天，歐美股市全線上漲。美股納斯達克指數(shù)漲幅近3%，熱門科技股集體上漲，英偉達大漲超過16%，為美股歷史之最，單日市值增加2770億美元。

　　2月23日，A股集體收漲，上證指數(shù)漲0.55%，上演“八連陽”，重上3000點之時收復年內全部跌幅；深證成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.02%，滬深兩市成交額9220億元。兩市超4300只個股上漲。Sora(視頻生成模型)概念股持續(xù)領漲，機器人概念股、汽車產業(yè)鏈午后走高，英偉達概念股、MR板塊、多模態(tài)AI等板塊漲幅居前。

　　2月7日吳清履新中國證監(jiān)會主席后，推出的一系列嚴監(jiān)管措施及監(jiān)管新風向，能否助力A股市場徹底擺脫長期徘徊在3000點附近的“魔咒”？

　　一

　　2月23日，上證指數(shù)收漲0.55%，上演“八連陽”，達到三年半以來的最長連漲紀錄。僅7、8個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈超13%、上證指數(shù)反彈超10%。

　　此刻的技術分析顯示，A股市場正在沖擊半年線和3000點的重要關口。

　　移動平均線(MA)來看，或簡單移動平均線(SMA)和指數(shù)移動平均線(EMA)而言：當短期移動平均線(如5日或10日均線)上穿長期移動平均線(如50日或200日均線)時，可能預示著上升趨勢的開始；反之，則可能預示著下降趨勢的開始。

　　市場環(huán)境將凈化+市場結構欲優(yōu)化背景下，行至關鍵時刻的A股行情趨勢如何？

　　誠然，技術分析更多依賴于圖表和數(shù)學模型，而非基本面因素。市場情緒、新聞事件和宏觀經濟變化同樣會影響股市走勢。

　　基本面上，多家中小銀行下調存款利率，降幅在10至70個基點之間，此舉或有助于銀行穩(wěn)定息差，并為下一次LPR(貸款市場報價利率)下調創(chuàng)造條件。

　　包括人民日報刊發(fā)文章強化金融高質量發(fā)展和新質生產力兩個方向的預期，或預示即將開啟的重要會議期間，類似主題將得以強化。未來市場發(fā)展或將圍繞金融高質量發(fā)展和新質生產力兩個方向進行，這包括對戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)的發(fā)展重視。

　　而近日超預期降息與存款利率下調，有利于降低社會綜合融資成本，促進經濟恢復。

　　這種情況下，A股投資者會被擾動嗎？近日轉向流入的北向資金還糾結嗎？

　　目光不妨投向吳清的“三把火”及其潛在影響。自吳清上任以來，其推出的一系列嚴監(jiān)管政策等舉措被市場稱為“三把火”，旨在提升市場活力、優(yōu)化市場結構、保護投資者權益，進而推動資本市場的健康發(fā)展。

　　從市場期許已久的提升上市公司質量來看，通過加強IPO審核、嚴格打擊財務造假等手段，提升上市公司整體質量，為投資者提供更多優(yōu)質投資標的。此舉有望增強市場信心，吸引更多長期資金入市。

　　加大違法違規(guī)成本方面，通過提高行政刑事銜接效率、加強全方位立體式追責，讓違法違規(guī)者付出沉重代價。該舉措有助于凈化市場環(huán)境，保護投資者利益。

　　優(yōu)化市場結構和機制上，推動多層次資本市場體系建設、完善退市機制等，旨在構建更加公平、透明、高效的市場環(huán)境。此舉或可提升市場效率，促進資本市場的長期健康發(fā)展。

　　二

　　如此，上證指數(shù)站上3000點的可持續(xù)性如何？解鈴還需系鈴人，讓投資者掙錢或是硬道理。

　　A股市場長期徘徊在3000點附近，其已被視為市場發(fā)展的一個重要心理關口。吳清的“三把火”無疑可為市場注入活力，A股重上3000點或不難，但要企穩(wěn)，并徹底打破3000點的魔咒，或許還需市場各方面的共同努力。

　　不言而喻，提升上市公司質量是打破3000點魔咒的關鍵之一。優(yōu)質上市公司是吸引投資者、提升市場活力的基石。其次，加大違法違規(guī)成本能夠有效遏制市場操縱等不法行為，保護投資者權益，增強市場信心。包括優(yōu)化市場結構和機制將為資本市場的長期健康發(fā)展奠定堅實基礎。

　　而一個健康、成熟、有序的資本市場標配應是：上市公司具良好的公司治理水平、信息披露透明和準確；健全的投資者保護機制；高效的市場基礎設施、公平競爭的市場環(huán)境、有效的監(jiān)管體系，以及多元化的投資工具和產品，包括健全的風險管理和應對機制等等。

　　顯而易見，健康、成熟、有序的資本市場不僅能夠促進資金的有效配置，支持經濟增長，還能夠提高其抵御外部沖擊的能力，保證市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　值得一提的是，2月22日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就“近日，有外媒報道監(jiān)管部門限制主要機構投資者在開盤、收盤階段凈賣出股票、禁止機構通過股指期貨做空A股”在官網發(fā)布答記者問，此舉并不多見，這不僅有助于維護市場的穩(wěn)定和健康，也是提升監(jiān)管透明度和效率的體現(xiàn)。

　　證監(jiān)會表示：股市有漲有跌是規(guī)律，有買有賣是常態(tài)。監(jiān)管部門對于正常的市場交易不干預，依法保障投資者公平自由交易的權利，對于擾亂市場交易秩序等違法違規(guī)行為，堅決依法依規(guī)予以打擊。近日，滬深證券交易所依規(guī)對個別機構的異常交易行為采取了監(jiān)管措施，是履行交易監(jiān)管職責的舉措，不是限制賣出。下一步，證監(jiān)會將指導滬深證券交易所和中國金融期貨交易所完善異常交易監(jiān)管標準，依法依規(guī)打擊操縱市場、內幕交易等違法行為，切實維護市場正常交易秩序。

　　就此，市場觀點認為，證監(jiān)會的這一聲明意在澄清對市場交易的立場，即在保障市場交易自由和公平的同時，對于任何擾亂市場秩序的行為都將采取嚴格的監(jiān)管措施。這種平衡旨在促進一個健康、有序的資本市場環(huán)境。

　　證監(jiān)會強調股市自然的波動性，即“股市有漲有跌是規(guī)律，有買有賣是常態(tài)?！边@表明監(jiān)管機構尊重市場規(guī)律，接受股市的自然波動是健康市場的一部分。同時，監(jiān)管保持非干預原則，強調了市場自主性的重要性，即在不違反法律法規(guī)的前提下，市場參與者應享有自由買賣的權利。

　　但監(jiān)管對于擾亂市場交易秩序的違法違規(guī)行為，如操縱市場、內幕交易等，將堅決依法依規(guī)予以打擊。

　　值得注意的是，證監(jiān)會提及將指導交易所完善異常交易監(jiān)管標準，這意味著監(jiān)管機構致力于不斷優(yōu)化監(jiān)管框架，以更有效地識別和打擊違法行為，同時保障市場交易的正常秩序。

　　事實上，打造一個安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，需要從“加強法律法規(guī)建設和執(zhí)行力度、提高透明度、促進市場開放、培育市場主體、加強風險管理和監(jiān)測，以及推動金融科技發(fā)展、優(yōu)化市場結構”等多方面入手。

　　這些措施需要政府、監(jiān)管機構、市場參與者以及其他相關方的共同努力，通過持續(xù)的改革和創(chuàng)新，方能實現(xiàn)資本市場的健康、穩(wěn)定和長遠發(fā)展。

　　新春上班伊始，證監(jiān)會召開系列座談會，就加強資本市場監(jiān)管、防范化解風險、推動資本市場高質量發(fā)展廣泛聽取各方面意見建議。

　　參與座談的天相投顧董事長、總經理林義相就“如何提升投資者回報與信心”指出，中國股市估值偏低、成立三十余年時間一直牛短熊長，投資者感受不佳，是由多方面因素造成的，其中有不少非股市因素凌駕在股市因素之上?！暗诋斚逻@個時間點，即使中長期的這些深層次制度因素不變，僅僅改變跟股票市場關系最密切交易規(guī)則、產品設計等等因素，就足以對股票市場上漲產生巨大幫助?！?/p>

　　林義相強調，資本市場“始于融資，但成于投資”。從時間的長河來看，投資會變得越來越重要，最后投資方會起決定作用。因此，讓投資人賺到錢，才是投資的出發(fā)點和歸宿?！安毁嶅X”則沒人投資，沒人投資企業(yè)則融不到資?！爸挥型顿Y人能賺錢，企業(yè)才能融到資，這才是硬道理?！?/p>