開(kāi)年以來(lái)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的大背景下，A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升跡象明顯。春節(jié)后的25個(gè)交易日中，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別實(shí)現(xiàn)6.36%、8.45%、8.24%的累計(jì)漲幅。與此同時(shí)，全球資本正在加速布局A股市場(chǎng)，互聯(lián)互通機(jī)制下的北向資金凈買(mǎi)入規(guī)模已達(dá)628.42億元。

　　估值優(yōu)勢(shì)顯著，A股迎來(lái)價(jià)值重估

　　從市場(chǎng)各主要指數(shù)相對(duì)于其自身歷史估值來(lái)看，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值水平均處于歷史低位。其中，滬深300指數(shù)整體法和中位數(shù)法計(jì)算的PE估值分位數(shù)水平分別為17.22%和8.30%，上證50指數(shù)分別為41.91%和34.02%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是低至3.11%和3.94%。這意味著，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍然具有顯著的估值優(yōu)勢(shì)，未來(lái)估值修復(fù)的空間較大。

　　瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示，名義GDP增速反彈將帶動(dòng)A股企業(yè)營(yíng)收增速回升，推動(dòng)A股滬深300指數(shù)的每股盈利增速?gòu)?023年的3%提升至2024年的8%。這將為A股市場(chǎng)的估值修復(fù)提供有力支撐。

　　基本面改善預(yù)期強(qiáng)化，A股上升空間或被打開(kāi)

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，A股上市公司的基本面也在不斷改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年1至2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.0%，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.2%。這一系列數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)，顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善正在加速，這將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于A股基本面改善的預(yù)期。

　　中金公司（601995）認(rèn)為，包括開(kāi)工強(qiáng)度在內(nèi)的多重因素正在同時(shí)推動(dòng)生產(chǎn)端改善，庫(kù)存也在繼續(xù)邊際回補(bǔ)。這意味著，A股上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望繼續(xù)超預(yù)期，為股價(jià)的上漲打開(kāi)空間。

　　總的來(lái)看，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、A股估值處于歷史低位、基本面改善預(yù)期強(qiáng)化的多重利好因素共振下，A股市場(chǎng)正迎來(lái)難得的估值修復(fù)良機(jī)。推進(jìn)上市公司的結(jié)構(gòu)性改革、保持政策的一致性，以及制定并落實(shí)應(yīng)對(duì)宏觀阻力的全面政策，將是中國(guó)股票獲得價(jià)值重估的必要因素。在此背景下，全球資本正在加速布局中國(guó)資本市場(chǎng)，為A股注入新的活力，未來(lái)可期。

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