本周A股震蕩攀升，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全周集體收漲。分板塊看，小米汽車概念、貴金屬及有色金屬、油氣開采、低空經(jīng)濟等熱點板塊漲幅居前。宏觀數(shù)據(jù)方面，3月制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間等積極信號有望提振市場情緒。

　　展望4月，多家機構認為，A股將保持中樞整體上移，但春季躁動行情已接近尾聲，后市紅利策略或占優(yōu)，推薦繼續(xù)把握高股息方向機會；此外，一季報潛在超預期板塊、上游能源股及大眾消費概念等方向也獲機構推薦。

　　影響后市投資大事件：

　　3月制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間

　　國家統(tǒng)計局3月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.8%、53.0%和52.7%，三大指數(shù)均位于擴張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，我國經(jīng)濟景氣水平回升。此外，數(shù)據(jù)顯示，3月，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.2%、53.0%，分別比上月上升2.4、4.0個百分點，制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平明顯回升。

　　華為鴻蒙智行首款智能轎車大規(guī)模交付

　　3月30日，華為常務董事、終端業(yè)務CEO、智能汽車解決方案BU董事長余承東發(fā)文稱，智界S7開啟大規(guī)模交付。作為鴻蒙智行首款智能轎車，除了具備超高“得房率”，智界S7還承載了八大華為黑科技，包括途靈底盤、泊車代駕等。目前，華為與賽力斯（601127）合作推出的問界品牌銷售勢頭強勁，2024年前兩個月連續(xù)奪得新勢力品牌月度銷冠。

　　中證A50ETF聯(lián)接基金來了

　　3月29日，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，華泰柏瑞基金、嘉實基金、易方達基金、工銀瑞信基金、大成基金、銀華基金、華寶基金、富國基金旗下中證A50ETF聯(lián)接基金已集體獲批。加上此前已獲批的摩根中證A50ETF聯(lián)接基金、平安中證A50ETF聯(lián)接基金，首批十只中證A50ETF聯(lián)接基金已“集結完畢”，并將于4月1日起陸續(xù)發(fā)售。

　　機構后市投資觀點：

　　中信證券：右側信號待檢驗，紅利策略更占優(yōu)

　　預計一季度經(jīng)濟運行平穩(wěn)，資本市場改革逐步落地，但宏觀景氣向企業(yè)盈利端傳導仍需財報不斷驗證，而宏觀流動性整體平穩(wěn)預期下，預計A股將依然保持中樞整體上移、活躍資金定價、“杠鈴”結構占優(yōu)的特征。預計在政策強力引導、財報披露兌現(xiàn)、利率保持低位的三大驅動下，“杠鈴”結構中的紅利策略在4月份將整體占優(yōu)。

　　華泰證券：把握業(yè)績超預期等三條線索

　　春季躁動行情或進入尾聲，短期配置把握三條線索：一是挖掘一季報潛在超預期板塊，主要集中在外需拉動、供給改革、產(chǎn)業(yè)周期三個方向；二是紅利板塊內(nèi)部的高低切換，關注石油石化、銀行等潛在紅利內(nèi)部高低切換方向；三是成長板塊或仍有行情演繹，但4月波動或有所提升，當前可關注低空經(jīng)濟、折疊屏、人形機器人等方向。

　　中銀證券：春季躁動尾聲關注高股息方向

　　春季躁動進入尾聲階段，下一階段市場整體需等待宏觀線索和新主線進一步清晰。短期看，4月市場即將進入基本面預期兌現(xiàn)的窗口期，具有明確業(yè)績支撐及較高股息估值性價比的進攻型紅利資產(chǎn)，依舊會成為短期市場主要配置方向。此外，關注有事件和需求催化的“AI+”賽道，以及小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈及智能駕駛投資機會。

　　萬家基金：建議關注上游能源股及大眾消費概念

　　展望2024年宏觀環(huán)境，政策依然會在穩(wěn)增長、調(diào)結構和防風險等多目標下平穩(wěn)發(fā)力，市場對宏觀經(jīng)濟的預期會經(jīng)歷由弱到強的過程。對于投資，上游能源股低估值、高股息、低負債、高現(xiàn)金流的特性，當前仍未被市場充分定價，是在國內(nèi)外宏觀預期逐步企穩(wěn)條件下攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)。此外，一些估值處于底部的全球定價工業(yè)品、景氣制造業(yè)以及部分超預期大眾消費帶來的投資機會值得關注。

　　興證全球基金：挖掘技術變革加速或子行業(yè)景氣度好轉機會

　　從市場風格看，低估值高分紅和AI板塊年初關注度高；從細分板塊看，隨著我國中高端制造業(yè)國際化能力逐步體現(xiàn)，電子、汽車、機械、新能源等領域產(chǎn)品近幾年出口總量不斷創(chuàng)新高，AI和半導體、通信、計算機板塊新技術龍頭上市公司產(chǎn)品的全球份額提升?？稍诳紤]風險的前提下持續(xù)跟蹤各領域進展，希望持續(xù)挖掘技術變革加速或子行業(yè)景氣度好轉的投資機會。

　　友山基金：建議關注可選消費和生物醫(yī)藥等行業(yè)

　　長線關注估值在大幅調(diào)整后已具備更高安全邊際的可選消費和生物醫(yī)藥等行業(yè)，尤其是其中具備海外市場開拓能力的龍頭公司；中線關注表現(xiàn)出上行拐點特征的周期行業(yè)，如半導體和電子板塊等；短線可關注應用方面持續(xù)爆出超預期利好的AI圖像應用及上游算力需求，半導體、氫能、新材料等科技成長方向也有望接力。受設備更新和以舊換新政策提振的家電、汽車、工程機械等也值得關注。

　　審讀：徐昭