導(dǎo)讀：

　　“贏家詛咒”常常用來描述拍賣場的一種現(xiàn)象，表示在拍賣中，雖然贏家最后獲得了某種物品或者權(quán)益，但是這種物品或權(quán)益的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于支付的價(jià)格。

　　對于贏家詛咒，研究人員有以下幾點(diǎn)結(jié)論：

　　一是在各個出價(jià)者擁有相同信息的情況下，競標(biāo)方越多，出價(jià)過高的可能性越大。

　　二是最后競拍成功的人，往往對物品或權(quán)益的價(jià)值有過分樂觀的預(yù)期。

　　便帶來了兩條競拍建議：

　　一是如果期望從拍賣得到的東西中創(chuàng)造價(jià)值，那么競價(jià)者越多，出價(jià)就越要保守；

　　二是報(bào)價(jià)取決于信息，信息量相對少的話，出價(jià)也要偏低。

　　對于股票交易，其實(shí)也類似一種拍賣模型，只是有其特別之處，股票交易可以說是一種雙向拍賣，即：

　　第一種拍賣是對于購買者而言，是標(biāo)準(zhǔn)型拍賣，即出價(jià)最高者得到股票。

　　第二種拍賣是對出售者而言，是反向拍賣，即出價(jià)最低者賣出股票。

　　兩種情況都存在贏家詛咒，第一種拍賣下，購買者可能出價(jià)過高，而第二種拍賣下，購買者可能報(bào)價(jià)過低。

　　而股市中正好就是具有很多競拍者的拍賣場景，這種模型下本身就很容易出現(xiàn)過度樂觀或者過度悲觀的情形。拍賣機(jī)制的存在，有時(shí)候我們的報(bào)價(jià)不是自己對于價(jià)值的評估，而是會受到別人報(bào)價(jià)的影響。

　　這里除了有羊群效應(yīng)之外，還存在另外一種心理，即人們都爭強(qiáng)好勝，在競爭的場景中，都渴望“贏”。如果拉長時(shí)間線，“贏”主要體現(xiàn)為在市場中賺錢，但是有拍賣機(jī)制的存在，“贏”就表現(xiàn)為成功競拍得到了某種物品或權(quán)益。

　　股市中影響人們行為的心理眾多，爭強(qiáng)好勝的心理也是其中的一種，當(dāng)決定買某只股票的時(shí)候，成功的買入，會讓人有一種似乎“贏”的感覺，并會帶來一種快感；同樣，決定賣出某只股票，成功的賣出也會有一種如釋重負(fù)的感覺。

　　這種心理是跟股票交易機(jī)制相關(guān)，因?yàn)楣_報(bào)價(jià)，能夠看到其他人的報(bào)價(jià)，同時(shí)立馬就能夠知道結(jié)果。試想下，如果報(bào)價(jià)都是黑箱，只知道自己有沒有買到股票，但是不知道其他人的報(bào)價(jià)，可能就會基本不會受其他人的影響（當(dāng)然，這樣會引發(fā)暗箱操作問題）。（期樂會官方微信公眾號平臺ID：qlhclub）

　　在進(jìn)行股票交易的時(shí)候，要想做到不受當(dāng)前價(jià)格的影響是非常困難的，有時(shí)候報(bào)價(jià)的時(shí)候，很容易就陷入猶豫不決，糾結(jié)于一兩分錢，然后不斷地抬高報(bào)價(jià)或者降低報(bào)價(jià)，最后違背了自己的本意。這種情況尤其出現(xiàn)在我們?nèi)狈σ粋€目標(biāo)價(jià)格，或者對于自己的目標(biāo)價(jià)格不堅(jiān)定的時(shí)候，當(dāng)然，也實(shí)屬正常，畢竟大部分普通投資者對于公司和市場的信息嚴(yán)重不足。

　　為了避免在買賣股票時(shí)候的贏家詛咒，有兩點(diǎn)是需要做的，一是盡可能采用保守的報(bào)價(jià)方式，尤其注意在牛市的時(shí)候謹(jǐn)慎購買股票（A股的牛市，股市常常比較高）；二是要獲得更多的信息，并注意是短期消息還是長期消息，以讓我們的估值更加貼近能夠盈利的水平。（期樂會官方微信公眾號平臺ID：qlhclub）