今年以來A股重要股東減持金額為262億元，創(chuàng)出近11年來同期新低。

　　新“國(guó)九條”提出，全面完善減持規(guī)則體系；出臺(tái)上市公司減持管理辦法，對(duì)不同類型股東分類施策；嚴(yán)格規(guī)范大股東尤其是控股股東、實(shí)際控制人減持，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則堅(jiān)決防范各類繞道減持；責(zé)令違規(guī)主體購(gòu)回違規(guī)減持股份并上繳價(jià)差；嚴(yán)厲打擊各類違規(guī)減持。

　　事實(shí)上，自2023年8月27日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新規(guī)進(jìn)一步規(guī)范股份減持以來，A股上市公司重要股東（包括控股股東、實(shí)際控制人、大股東、董監(jiān)高等，下同）減持規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)大幅下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，2023年8月28日至去年底，A股重要股東減持金額為805億元，較2022年同期大幅下降超59%。截至4月16日，今年以來重要股東減持規(guī)模進(jìn)一步下降，年內(nèi)累計(jì)減持262億元，創(chuàng)出近11年來同期新低。

　　重要股東減持金額

　　創(chuàng)近11年來同期新低

　　根據(jù)監(jiān)管要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。股東及其一致行動(dòng)人合并持股5%以上的，適用大股東減持規(guī)定。

　　新規(guī)之下減持受限公司數(shù)量眾多。

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，目前破發(fā)公司接近1300家，占比超24%；破凈公司數(shù)量超過550家，占比超10%；分紅低于最近三年年均利潤(rùn)30%的公司數(shù)量方面，已經(jīng)披露2023年年報(bào)的公司中有256家減持受限，占可比公司數(shù)量17.49%；未披露2023年年報(bào)的公司中有超700家減持受限，占可比公司數(shù)量接近32%。

　　總體來看，A股上市公司減持受限的合計(jì)超過2300家，占全A股數(shù)量比例接近44%。

　　在此情況下，A股重要股東減持規(guī)模大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，今年以來A股重要股東減持金額只有262億元，創(chuàng)出近11年來同期新低。此前有6個(gè)年份同期重要股東減持超過1000億元，分別是2015年、2019年至2023年。其中2015年同期減持最高峰超過1800億元，2021年及2023年同期減持金額均超1500億元。

　　承諾不減持?jǐn)?shù)量大幅增長(zhǎng)

　　A股重要股東減持金額大幅下降，減持新規(guī)顯威力。與此同時(shí)，今年以來上市公司密集發(fā)布了關(guān)于股東承諾不減持的公告。

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來有超200家公司披露股東承諾不減持公告，涉及相關(guān)主體超500個(gè)，創(chuàng)出歷史同期新高。從公司披露的主動(dòng)終止減持的原因來看，控股股東、大股東或董監(jiān)高維穩(wěn)股價(jià)意圖明顯，大多表示提前終止減持是基于維護(hù)廣大投資者權(quán)益及其對(duì)公司未來發(fā)展信心，還有部分則是結(jié)合市場(chǎng)情況、根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要等。

　　A股新生態(tài)將至

　　減持新規(guī)有望重塑A股生態(tài)。一方面，“減持新規(guī)”全方位、多角度對(duì)無序減持加以限制，能緩解資金流出壓力，引導(dǎo)市場(chǎng)恢復(fù)供需平衡，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。另一方面也將促使上市公司重視可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和分紅能力，有助于上市公司高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而提高股東回報(bào)。

　　除了全面完善減持規(guī)則體系外，新“國(guó)九條”還顯著加強(qiáng)了IPO審核力度，整體提高上市門檻，對(duì)上市公司實(shí)施分紅強(qiáng)約束，同時(shí)加大退市的覆蓋面與出清力度，從制度上鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組。長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)，在短期內(nèi)政策的落地有望顯著提振市場(chǎng)信心，長(zhǎng)期來看，隨著基礎(chǔ)制度的持續(xù)完善，我國(guó)資本市場(chǎng)有望迎來長(zhǎng)期繁榮發(fā)展。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，A股新生態(tài)已至。近3個(gè)交易日績(jī)優(yōu)股指數(shù)大漲1.66%，虧損股指數(shù)則暴跌逾5%；低市盈率指數(shù)漲超3%，高市盈率指數(shù)重挫逾2%。ST板塊成為表現(xiàn)最差的概念指數(shù)，本周累計(jì)跌幅接近11%，指數(shù)創(chuàng)出歷史新低。